[行情綜述]3月：蘇滬皖漲幅搶眼 行情顯好轉(zhuǎn)勢頭

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：蘇滬皖漲幅搶眼 總體行情呈好轉(zhuǎn)勢頭

  3月，中國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月初為77.96點(diǎn)，月末為78.69點(diǎn)，月內(nèi)最高為78.76點(diǎn)，最低為77.76點(diǎn)，當(dāng)月環(huán)比上漲0.94%，暫時(shí)結(jié)束五個(gè)月的連續(xù)下跌。與去年同期相比，水泥價(jià)格同比跌幅由2月底的19.99%縮窄至17.81%，同比跌幅自去年7月以來首次縮窄至18%以下。月內(nèi)，華東江蘇、上海、安徽、浙江及西北新疆、陜西、東北遼寧水泥價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，尤其華東一帶的蘇滬皖，價(jià)格漲幅超過5%，成為引領(lǐng)全國水泥價(jià)格指數(shù)反彈的中心，中南、西南及華北月內(nèi)雖繼續(xù)走跌，然而部分省份出現(xiàn)上漲情況，行情出現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)勢頭。不過，部分地區(qū)如福建、廣東仍處于下行通道?？傮w而言，行情的好轉(zhuǎn)主要得益于停窯限產(chǎn)下庫存得到有效控制及工程開工、需求恢復(fù)這兩個(gè)因素的疊加驅(qū)動(dòng)。

圖1：3月價(jià)格指數(shù)走勢           圖2：近年水泥價(jià)格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

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  成本方面，3月份，建筑工地、廠礦企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)和施工，用電量出現(xiàn)季節(jié)性回升，煤炭下游采購出現(xiàn)一定的積極性，煤炭企業(yè)繼續(xù)上調(diào)煤價(jià)。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價(jià)為例，3月份的平均價(jià)格為413.5元/噸，環(huán)比上漲2.28%，呈現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月的漲勢。不過總體而言，煤炭供需矛盾仍大，基本面并未發(fā)生顯著變化。盡管水泥價(jià)格同樣于2月份出現(xiàn)上漲，但漲幅弱于煤價(jià)，水泥行業(yè)整體毛利率進(jìn)一步縮窄。

1.2 區(qū)域行情：華東、西北漲勢明顯

  3月份，六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)呈現(xiàn)分化，其中華東、西北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比分別上漲3.81%和3.48%，上漲勢頭十分明顯，而華北、中南、西南、東北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)仍有不同程度的下跌，尤其華北，環(huán)比跌幅接近4%，中南也下跌了0.9%，西南、東北分別微跌0.15%和0.18%。與去年同期相比，華北地區(qū)同比跌幅已超過25%，成為跌幅之最，中南地區(qū)緊隨其后，同比下跌17.82%，東北、華東、西南同比跌幅在13%~17%，華東同比跌幅較前期已明顯縮窄，西北地區(qū)同比下跌8.84%。

表1：2016年3月六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  華北地區(qū)中旬以后部分水泥市場需求呈現(xiàn)回暖趨勢，尤其兩會(huì)后，工程施工有所恢復(fù)，北京金隅日銷量回升至萬噸水平，河南中南部袋裝銷量明顯增加，而天津受資金緊張因素影響，需求依然疲軟，山西、內(nèi)蒙兩地產(chǎn)銷依然偏弱。價(jià)格方面，除冀中南袋裝價(jià)格小幅上揚(yáng)外，京津冀散裝價(jià)格依然呈下跌走勢，北京金隅價(jià)格回落20元/噸，天津多個(gè)品牌價(jià)格走低20~30元/噸，河北唐山、石家莊、邢臺、承德等地價(jià)格也有10~25元/噸的下跌，內(nèi)蒙古呼倫貝爾、赤峰一帶價(jià)格也有25~30元/噸的下調(diào)，山西價(jià)格低位持穩(wěn)?？傮w而言，隨著華北地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)的結(jié)束，企業(yè)陸續(xù)開窯生產(chǎn)，區(qū)域庫存上升，除部分需求恢復(fù)較為理想的區(qū)域外，其余短期價(jià)格上漲存較大阻力。

  東北地區(qū)錯(cuò)峰停窯至三月底，需求處于恢復(fù)期，三月中旬開始市場恢復(fù)緩慢加速，遼寧遼陽、朝陽、營口等地企業(yè)對價(jià)格進(jìn)行上調(diào)以減虧，幅度在10~20元/噸，中部企業(yè)還計(jì)劃在夏季進(jìn)行停窯，而吉林長春、四平、吉林等市水泥價(jià)格有10~30元/噸的下跌，吉林水泥及攪拌站基本全面開工，隨著氣溫的回升，袋裝市場率先啟動(dòng)，散裝價(jià)格有望持穩(wěn)運(yùn)行。黑龍江市場處于啟動(dòng)期，部分廠家有漲價(jià)意愿，哈爾濱企業(yè)結(jié)束冬季優(yōu)惠，袋裝價(jià)格報(bào)漲20元/噸，不過據(jù)市場反饋，袋裝持續(xù)上漲動(dòng)力不足。

  華東地區(qū)江皖滬及浙江杭嘉湖一帶各大企業(yè)水泥價(jià)格出現(xiàn)普遍上漲，幅度多在10~25元/噸，尤其江蘇市場，漲幅居區(qū)域之首，南京、鎮(zhèn)江、常州一帶漲幅達(dá)到30~50元/噸，價(jià)格的上漲一方面是由于區(qū)域在一季度實(shí)施停窯計(jì)劃，總體庫存處于低位，另一方面是房地產(chǎn)新開工量的增加刺激需求的恢復(fù)，企業(yè)調(diào)漲意愿強(qiáng)烈。江西市場繼前期價(jià)格大幅下滑后三月中旬進(jìn)入平穩(wěn)期，價(jià)格穩(wěn)中有跌，月底受周邊影響，區(qū)域也開始進(jìn)入反彈；山東在主導(dǎo)企業(yè)引導(dǎo)下，價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)，然而需求總體仍疲軟，實(shí)際上漲情況不理想；福建市場則延續(xù)弱勢下行行情，華潤、紅獅等報(bào)價(jià)繼續(xù)回落。

  中南地區(qū)河南中旬錯(cuò)峰停窯結(jié)束，停窯期庫存得到有效控制，18日企業(yè)開始推漲水泥價(jià)格15~20元/噸，袋裝執(zhí)行較好，散裝實(shí)際漲后暗中回落10元/噸，下游市場未形成漲價(jià)支撐；兩湖市場需求緩慢回升，鄂東企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，相繼上調(diào)袋裝價(jià)格10元/噸，而散裝價(jià)格并未有上調(diào)，企業(yè)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，月內(nèi)黃岡、黃石一帶散裝價(jià)格實(shí)際不漲反跌，幅度在10~25元/噸，湖南市場需求恢復(fù)較慢，受月內(nèi)陰雨影響，郴州、常德價(jià)格下行10~15元/噸；兩廣市場繼續(xù)走跌，尤其廣東陽江、惠州等地，價(jià)格下跌10~25元/噸，價(jià)格跌后走穩(wěn)，區(qū)域庫存仍大，上行較難，廣西上旬走跌后，下旬開始恢復(fù)性上調(diào)，崇左、南寧袋、散裝價(jià)格分別上漲10和20元/噸，受此帶動(dòng)周邊企業(yè)調(diào)漲意愿增強(qiáng)。海南市場需求處于恢復(fù)階段，島內(nèi)企業(yè)月內(nèi)報(bào)價(jià)走低5~30元/噸不等。

  西南地區(qū)漲跌不一，貴州上旬黔東南、黔南雨水較多，部分廠家?guī)鞚M停窯，價(jià)格下滑10~20元/噸，遵義競爭激烈，價(jià)格下行10元/噸，下旬在西南水泥引導(dǎo)下，25日袋、散裝水泥價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)10和15元/噸；重慶企業(yè)為提升銷量，西北部廠家下調(diào)水泥價(jià)格10~20元/噸，袋裝中下旬仍有走低；四川月初在協(xié)會(huì)推動(dòng)下川中袋裝價(jià)格上漲15~20元/噸，但上漲未能執(zhí)行到位，漲勢乏力，散裝月內(nèi)價(jià)格保持平穩(wěn)；云南有漲有跌，麗江、大理需求加速啟動(dòng)，水泥價(jià)格上漲20元/噸，月末臨滄價(jià)格也上漲了20元/噸，而玉溪、思茅需求疲軟，價(jià)格下行20~30元/噸，西藏市場報(bào)價(jià)平穩(wěn)。

  西北地區(qū)陜西近三個(gè)月的錯(cuò)峰停窯執(zhí)行良好，區(qū)域庫存維持低位，隨著市場的啟動(dòng)，關(guān)中西安、咸陽、渭南等廠家上調(diào)散裝價(jià)格20元/噸，南部漢中、安康需求恢復(fù)也較快，報(bào)價(jià)也有20元/噸的上漲；新疆市場中旬開始對烏魯木齊、喀什地區(qū)價(jià)格推漲10~20元/噸，哈密、巴音州等多地隨后大幅上漲20~40元/噸不等；甘肅袋裝銷量率先回暖，平?jīng)龃b價(jià)格上漲15元/噸，天水結(jié)束淡季促銷，袋裝回漲20~30元/噸，蘭州周邊袋裝價(jià)格也有小幅上漲，不過南部銷量普遍偏低，個(gè)別價(jià)格出現(xiàn)回落；青海、寧夏需求恢復(fù)緩慢，價(jià)格無明顯異動(dòng)。

[Page]二、各省行情走勢

2.1 各省3月價(jià)格變動(dòng)分析

  2016年3月份，全國共有11個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲，其中新疆、江蘇、上海、安徽四省漲幅居前，環(huán)比分別大漲9.94%、8.65%、8.44%和7.69%，貴州也上漲了3.08%%，其余上漲省份漲幅不足2.5%；價(jià)格出現(xiàn)下跌的省份有15個(gè)，其中北京、天津、福建環(huán)比分別下跌6.64%、4.35%和4.04%，海南、吉林、云南跌幅也超過3%，其余下跌省份跌幅低于2.5%。

表2：2016年3月各省P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

2.2主要異動(dòng)省份具體變化分析

2.2.1江蘇：兩輪上漲告別底部徘徊

  江蘇市場自3月上旬開始出現(xiàn)全面上漲，蘇南熟料首先在月初上調(diào)20元/噸，隨后南部地區(qū)價(jià)格普遍上漲20元/噸，中北部企業(yè)上漲10元/噸，僅少數(shù)廠家沒有執(zhí)行，漲價(jià)達(dá)到預(yù)期效果。下旬，在主導(dǎo)企業(yè)再度推動(dòng)下，蘇錫常及南京、鎮(zhèn)江21日開始普遍上調(diào)低、高標(biāo)水泥價(jià)格10和20元/噸，揚(yáng)州、泰州等中北部地區(qū)再度上漲10元/噸，月底價(jià)格仍有上揚(yáng)沖動(dòng)。水泥價(jià)格的上漲主要得益于房地產(chǎn)端新開工量的大幅增長，1~2月同比增長20.96%。經(jīng)過兩輪上漲后，江蘇水泥價(jià)格告別近兩個(gè)月的底部徘徊，均價(jià)累計(jì)上漲了15元/噸，不過仍較去年同期低35元/噸。

圖4：近三個(gè)月江蘇P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

2.2.2安徽：熟料需求上升 主導(dǎo)企業(yè)推漲價(jià)格

  3月，安徽熟料銷量上升，皖江海螺等主導(dǎo)企業(yè)上調(diào)熟料價(jià)格20元/噸，北部宿州海螺、天瑞等廠上調(diào)低標(biāo)袋裝價(jià)格10~15元/噸，滁州、馬鞍山、巢湖等地于8、9日上調(diào)高標(biāo)水泥價(jià)格20元/噸。中旬，懷遠(yuǎn)中聯(lián)、珍珠、舜岳等廠家對蚌埠、淮南市場部分水泥售價(jià)上調(diào)15-20元/噸。17日皖北宿州、亳州、淮北地區(qū)主要企業(yè)普遍上調(diào)低標(biāo)袋裝水泥價(jià)格10元/噸。21日，安徽沿江六安、安慶、池州、銅陵、蕪湖、合肥、巢湖、馬鞍山等沿江主要廠家全線上調(diào)高標(biāo)水泥20元/噸，其中合肥、巢湖、馬鞍山、銅陵、池州、安慶等地低標(biāo)價(jià)格同步上調(diào)10元/噸，受此影響，懷遠(yuǎn)中聯(lián)、鳳陽珍珠、潁上恒岳等皖北廠家繼續(xù)上調(diào)低標(biāo)水泥5-10元/噸左右。熟料需求的回升以及區(qū)域偏低的水泥價(jià)格刺激了熟料和水泥價(jià)格的回升?？傮w而言，安徽工程方面啟動(dòng)略微緩慢，散裝水泥需求并未顯現(xiàn)大幅恢復(fù)，而低標(biāo)水泥價(jià)格上漲更為積極。

圖5：近三個(gè)月安徽P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

[Page]2.2.3新疆：停窯顯效 企業(yè)漲價(jià)“熱身”

  3月上旬，新疆市場處于啟動(dòng)階段，水泥企業(yè)銷售多以冬儲為主，熟料線仍處于停窯期，區(qū)域的水泥、熟料庫存整體處于一個(gè)低位。中旬開始，企業(yè)有意對烏魯木齊、喀什等地區(qū)水泥價(jià)格推漲10~20元/噸提前為市場啟動(dòng)提價(jià)。下旬，哈密、巴音州等多個(gè)地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)報(bào)價(jià)均出現(xiàn)上漲，尤其是針對有重點(diǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)的地區(qū)，價(jià)格漲幅明顯。停窯期良好的控制產(chǎn)量使得新疆為市場啟動(dòng)而進(jìn)行的提價(jià)行為有了支撐基礎(chǔ)。據(jù)市場反饋，今年新疆的主導(dǎo)企業(yè)還有意在全年實(shí)施階段性停窯。

圖6：近三個(gè)月新疆P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

2.2.4北京、天津：北京需求加速恢復(fù) 天津資金緊張市場疲軟

  3月份，北京、天津兩地散裝水泥價(jià)格雙雙下行。北京上旬受重點(diǎn)項(xiàng)目支撐銷量回升明顯，兩會(huì)期間京、津產(chǎn)銷變動(dòng)不大，中旬開始北京市場加速恢復(fù)，北京金隅日銷量回升至萬噸水平，而天津恢復(fù)較弱，下旬下游資金緊張，需求疲軟，山水、駱駝、盾石等品牌價(jià)格下跌20~30元/噸不等，北京黃巖、金隅價(jià)格走低10~20元/噸以進(jìn)一步提升銷量。

圖7：近三個(gè)月北京、天津P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

2.2.5福建：需求不振 價(jià)格弱勢下行

  3月，福建水泥市場需求不振，價(jià)格弱勢下行。月初，閩南價(jià)格跟隨福州走低，漳州、龍巖紅獅下調(diào)水泥價(jià)格10元/噸，龍巖熟料線結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，區(qū)域產(chǎn)銷壓力增大，中旬，華潤等企業(yè)跟進(jìn)下調(diào)，月底前價(jià)格依然零星下跌。在華東整體上漲的格局下，福建需求未有恢復(fù)，價(jià)格上漲難度大。不過，后期，隨著華東熟料價(jià)格的上行，福建部分沿海市場水泥價(jià)格或有上漲。

圖8：近三個(gè)月福建P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院