煤價明顯反彈 后期走勢將分化

2月17日鄭商所動力煤期貨主力合約1405高開高走，收于533.0元/噸。大商所焦煤期貨主力合約1405亦大幅上漲，收于947元/噸。

動力煤現(xiàn)貨市場方面，秦皇島港各發(fā)熱等級動力煤報價回落5-10元/噸，廣州港內(nèi)外貿(mào)動力煤價格暫穩(wěn)。庫存方面，截止2月17日6時秦皇島港煤炭庫存為771.3萬噸，較14日顯著下降51萬噸。港口調(diào)度方面，近幾日秦皇島港錨地船舶數(shù)量處于回升態(tài)勢，煤炭出運(yùn)量也繼續(xù)有所上升，顯示下游采購力度已顯現(xiàn)出回升的跡象。

運(yùn)價方面，17日秦皇島至廣州和上海航線噸煤運(yùn)價繼續(xù)回升0.4元和0.5元。雖然18日港口動力煤價格未能延續(xù)反彈勢頭，甚至轉(zhuǎn)而下跌，但庫存的大幅下降和運(yùn)價的明顯反彈均證明了當(dāng)前下游采購力度正逐步復(fù)蘇。

同時，在價格大幅下跌的情況下，煤礦生產(chǎn)積極性受到影響，消息稱山西忻州地區(qū)的很多煤礦仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，鄂爾多斯地區(qū)的煤礦復(fù)產(chǎn)速度也比較緩慢，短期供應(yīng)端或?qū)r格產(chǎn)生積極的影響。預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格仍將有所回升，建議投資者繼續(xù)以短多操作為主。

焦煤方面，主產(chǎn)區(qū)山西臨汾地區(qū)煉焦煤下跌40-50元/噸。由于市場預(yù)期元宵節(jié)后鋼材貿(mào)易商和下游用戶將重返市場，螺紋鋼期價一改此前的疲態(tài)大幅反彈，18日午盤焦煤期價也受到較強(qiáng)的提振。但券商認(rèn)為整個產(chǎn)業(yè)鏈所蘊(yùn)藏的下行風(fēng)險仍未完全消除，鋼材庫存的高企和粗鋼產(chǎn)量的下滑對煉焦煤市場的擠壓仍將延續(xù)。

近日，山西主流煤企開始了第二輪降價，其中山西焦煤集團(tuán)從2月15日開始再次下調(diào)焦煤價格，降幅在40-60元/噸。預(yù)計焦煤期價難以持續(xù)反彈。