制造業(yè)PMI弱于預期 全球經濟復蘇再臨考驗

一周重要經濟事件

一、國內重要經濟事件

1、1月份中國制造業(yè)PMI為50.5%

2月1日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心、中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布報告，2014年1月份，中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.5%，比上月回落0.5個百分點。

分企業(yè)規(guī)?？?，1月份中國制造業(yè)大型企業(yè)PMI為51.4%，比上月回落0.6個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上；中型企業(yè)PMI為49.5%，下降0.4個百分點，連續(xù)2個月位于臨界點以下；小型企業(yè)PMI為47.1%，下降0.6個百分點，仍位于臨界點以下。

從分類指數看，1月份中國制造業(yè)生產指數為53.0%，比上月回落0.9個百分點，位于臨界點以上；新訂單指數為50.9%，回落1.1個百分點，位于臨界點以上，其中新出口訂單指數和進口指數分別為49.3%和48.2%，比上月下降0.5和0.8個百分點，均連續(xù)2個月位于臨界點以下。

1月份中國制造業(yè)PMI指數繼續(xù)回落，預示未來經濟增長穩(wěn)中略降，但自2012年10月份以來，中國制造業(yè)PMI指數一直保持在50%以上，顯示中國經濟平穩(wěn)增長的基本態(tài)勢不會改變。

2、1月匯豐中國綜合PMI為50.8， 服務業(yè)PMI降至50.7

2月7日，匯豐銀行發(fā)布的數據顯示，1月份匯豐中國綜合PMI(包括制造業(yè)和服務業(yè))為50.8，低于上月的51.2；服務業(yè)PMI僅為50.7，低于上月的50.9，連續(xù)第三個月下滑。

1月份就業(yè)數據顯示，制造業(yè)與服務業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)各異。前者用工規(guī)模進一步收縮，后者略有增長。綜合而言，用工總量連續(xù)第三個月收縮。

雖然年初景氣狀況有所減弱，服務業(yè)界在1月份仍表示樂觀，普遍預期未來一年經營活動會超過當前水平。業(yè)界信心主要源自對經濟狀況好轉及新產品問世的預期。

3、去年12月我國新增外匯占款2233億，連續(xù)6月增長

2月7日，中國央行最新公布的貨幣當局資產負債表數據顯示，截止2013年12月末，央行口徑外匯占款余額為264270.04億元，較11月末的262036.62億元增加2233.42億元，為連續(xù)第六個月增長。

2013年，央行口徑新增外匯占款累計2.76萬億元，月均增加2300億元，全年顯現(xiàn)出中間低、兩頭高走勢。2014年開始，美聯(lián)儲將逐步退出QE，新興市場國家資金大幅外流，對中國帶來的資金外流壓力亦不容忽視，預計2014年新增外匯占款可能較2013年有一定幅度的回落。

二、國外重要經濟事件

1、美國1月制造業(yè)PMI終值大幅下滑

2月3日，美國供應管理協(xié)會(ISM)公布的數據顯示，美國1月制造業(yè)PMI大幅下滑至51.3%，為去年6月份以來的新低，遠不及56%的市場預期，其中，作為先行指標的制造業(yè)新訂單分項指數創(chuàng)出自1980年以來的最大跌幅。

2、美國1月ISM非制造業(yè)PMI超預期，就業(yè)指數大幅改善

2月5日，美國供應管理協(xié)會(ISM)公布的數據顯示，美國1月非制造業(yè)PMI好于市場預期，其中就業(yè)分項指標創(chuàng)逾三年新高。具體數據顯示，美國1月ISM非制造業(yè)采購經理人指數(PMI)上升至54.0，預期會上升至53.7，前值為53.0。該指數高于50表明非制造業(yè)處于擴張狀況，低于50則意味著非制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。

其他分項指標方面，美國1月ISM非制造業(yè)新訂單指數上升至50.9，2013年12月份由49.4(錄得2009年7月份以來首次萎縮并創(chuàng)2009年5月份以來新低)修正為50.4；1月庫存指數回落至56.3，前值為57.5；

此外，美國1月物價指數上升至57.1，前值為55.1；1月就業(yè)指數升至56.4，創(chuàng)2010年11月份以來新高，12月份由55.8修正為55.6；1月供應商交付指數上升至52.5，前值為51.5。

3、歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI升至32個月高點

2月3日，數據編撰機構Markit公布的數據顯示，1月，受新訂單強勢增長推動，歐元區(qū)制造業(yè)活動擴張加快，德國制造業(yè)急劇擴張且歐元區(qū)邊緣國家出現(xiàn)復蘇。

數據顯示，歐元區(qū)1月Markit制造業(yè)采購經理人指數(PMI)終值為54.0，創(chuàng)下2011年5月以來最高，略高于初值53.9，也高于12月終值52.7。

分項指標中，產出、新訂單和新出口訂單增速均錄得2011年4月以來最快，穩(wěn)健的產出、新訂單和新出口訂單擴張速度支撐了1月歐元區(qū)制造業(yè)的改善。從目前水平來看，產出指數暗示歐元區(qū)制造業(yè)產出季率至少增長1.0%?？傮w來看，1月歐元區(qū)制造業(yè)復蘇進一步積聚動能，德國、法國和歐元區(qū)整體制造業(yè)PMI終值均超過初值。

后市展望

上周為春節(jié)假期，國內只有上周五一個交易日。假期內，主要經濟體密集出臺了制造業(yè)PMI及服務業(yè)PMI，從數據表現(xiàn)來看，均不及預期，顯示全球經濟復蘇再度面臨考驗。目前中國正處于改革縱深發(fā)展階段，中國近期加大了對過剩產能產業(yè)的整治處理工作，令以中國需求為主的商品呈現(xiàn)弱勢運行格局。近期商品市場依舊呈現(xiàn)農強工弱的格局，這與全球制造業(yè)出現(xiàn)同步滑坡不無關聯(lián)。本周美聯(lián)儲新任主席耶倫將首次在國會及參院作證，其他重要數據包括中國1月貿易額、CPI及PPI年率，德、意、歐去年第四季度GDP數據，美法意工業(yè)產出等。