煤炭預(yù)計(jì)四季度均價(jià)在670元左右

中國(guó)石油新聞中心 · 2018-10-11 10:30 留言

  分析人士指出,當(dāng)前煤炭板塊估值已處于歷史底部,部分龍頭公司甚至低于今年一級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)估值水平,隨著悲觀預(yù)期修復(fù),煤炭板塊估值具備較大空間。

  8日,受外圍市場(chǎng)利空影響,滬深兩市大幅調(diào)整,煤炭板塊亦隨之下跌,但板塊內(nèi)龍頭個(gè)股表現(xiàn)較為抗跌,除山西焦化上漲1.58%外,其余個(gè)股跌幅大多在2%以內(nèi)。

  分析人士指出,當(dāng)前煤炭板塊估值已處于歷史底部,部分龍頭公司甚至低于今年一級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)估值水平,隨著悲觀預(yù)期修復(fù),煤炭板塊估值具備較大空間。

  整體業(yè)績(jī)無憂

  從行業(yè)基本面看,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),今年前8月規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損比例為25.55%,較上年同期的20.91%有所上升,累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、成本同比增長(zhǎng)4.70%、2.60%,銷售利潤(rùn)率提升2.06個(gè)百分點(diǎn),累計(jì)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)16.60%。行業(yè)虧損比例提升與總體盈利改善并存,企業(yè)間分化明顯。

  券商研報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2018年三季度煤炭均價(jià)同比漲幅達(dá)10.90%,分煤種看,無煙煤同比增長(zhǎng)最多,平均漲幅達(dá)18.63%;冶金煤其次,平均增長(zhǎng)12.22%;動(dòng)力煤同比微跌1.05%。焦炭?jī)r(jià)格同比平均漲幅達(dá)18.36%。環(huán)比而言,三季度沿海動(dòng)力煤價(jià)環(huán)比下降約0.5%,冶金煤產(chǎn)地價(jià)格環(huán)比下降1%左右,無煙煤價(jià)環(huán)比上漲3%-5%,焦炭均價(jià)環(huán)比上漲16%-18%。

  中信證券分析師祖國(guó)鵬表示,從環(huán)比情況看,三季度由于煤價(jià)保持高位,大部分收入和凈利環(huán)比呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)多數(shù)公司業(yè)績(jī)環(huán)比增速在5%-10%之間。前三季度累計(jì)看,預(yù)計(jì)上市公司整體業(yè)績(jī)同比增幅在12%左右。該分析師進(jìn)一步表示,四季度隨著冬儲(chǔ)需求和采購(gòu)集中釋放,煤價(jià)會(huì)重新進(jìn)入上漲通道,預(yù)計(jì)四季度均價(jià)在670元左右,將顯著高于三季度,預(yù)計(jì)全年均價(jià)660元/噸,同比上漲約3%。

  布局龍頭正當(dāng)時(shí)

  煤炭板塊自今年2月初調(diào)整以來,板塊累計(jì)跌幅超25%,時(shí)間與空間都較為充分。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),煤炭板塊該如何配置?

  “板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定,四季度催化劑充足,布局龍頭正當(dāng)時(shí)?!弊鎳?guó)鵬認(rèn)為,行業(yè)全年供需平衡及煤價(jià)維持高位的邏輯料可維持,預(yù)計(jì)主流公司三季報(bào)業(yè)績(jī)將顯著增長(zhǎng),基本面穩(wěn)定。板塊估值處于近兩年低位,疊加龍頭公司積極回購(gòu)股份,有助于推動(dòng)估值向合理水平提升。四季度基建投資的逐步落地、天然氣價(jià)格維持高位、動(dòng)力煤旺季等板塊催化劑有望共振,目前正是配置煤炭股的時(shí)間窗口。推薦低估值、高分紅、受益于基建投資的公司及焦化子板塊龍頭。

  開源證券表示,進(jìn)入秋季,天氣轉(zhuǎn)涼,居民用電需求下降,火電對(duì)上游動(dòng)力煤的需求回落,但隨著北方部分地區(qū)進(jìn)入采暖季,冬儲(chǔ)煤需求回升。煤價(jià)幅度較大下跌的概率較小,煤炭板塊上市公司依舊有很大的安全空間。從長(zhǎng)期來看,2018年國(guó)家供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn),計(jì)劃退出產(chǎn)能1.5億噸,并且提出2018年的改革要從總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能,退出產(chǎn)能更多地以置換先進(jìn)產(chǎn)能來完成,對(duì)大型優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)形成利好。采取長(zhǎng)協(xié)等有效措施促進(jìn)煤炭等產(chǎn)品價(jià)格保持在合理區(qū)間,煤炭板塊的盈利將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

編輯:周程

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評(píng)論

網(wǎng)友留言僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場(chǎng)

暫無評(píng)論

發(fā)表評(píng)論

閱讀榜

投資50億美元!紅獅計(jì)劃在印尼生產(chǎn)硅和多晶硅
新國(guó)標(biāo)6月1日實(shí)施 水泥制造成本增加10-30元/噸
2024-12-24 00:07:34