華新水泥：看好西藏周邊市場(chǎng)

　　西藏基礎(chǔ)建設(shè)拉動(dòng)水泥需求，給予華新水泥擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的良機(jī)。尼泊爾建材需求量持續(xù)增長(zhǎng)，有利于公司走出國(guó)門。

　　據(jù)報(bào)道，華新水泥西藏公司二期項(xiàng)目將在2010年投產(chǎn)，該公司總經(jīng)理希望能到訪的中國(guó)駐尼泊爾大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處大力支持水泥出口尼泊爾，進(jìn)一步開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)。

　　隨著西藏地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，基礎(chǔ)建設(shè)所拉動(dòng)的大量水泥需求，給予華新水泥擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的良機(jī)。特別是黨的十六大以來(lái)，西藏緊緊抓住國(guó)家實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略帶來(lái)的重大歷史機(jī)遇，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長(zhǎng)期落后的局面得到明顯改善。而臨近西藏的尼泊爾在經(jīng)歷長(zhǎng)期內(nèi)戰(zhàn)之后，百?gòu)U待興，建筑、建材需求量持續(xù)增長(zhǎng)，公司去尼泊爾開(kāi)拓市場(chǎng)，符合國(guó)家走出國(guó)門的產(chǎn)業(yè)政策。

　　資料顯示，2002-2006年，西藏全社會(huì)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成844.58億元（不含青藏鐵路西藏段投資187.7億元），5年投資總量比1978-2001年21年間的投資總和高出80%，年均增幅達(dá)22.1%。而單體投資最大的援藏性質(zhì)經(jīng)貿(mào)項(xiàng)目——投資3.5億元的華新西藏二期于2009年5月，在山南地區(qū)開(kāi)工建設(shè)。該公司將擴(kuò)建一條年產(chǎn)60萬(wàn)噸帶余熱發(fā)電系統(tǒng)的新型干法水泥生產(chǎn)線項(xiàng)目，建成后每年可增加稅收4,000多萬(wàn)元。

　　截至2008年底，公司已在全國(guó)10省區(qū)，建有30余個(gè)水泥生產(chǎn)基地，并發(fā)展成為年水泥生產(chǎn)能力3,800萬(wàn)噸、商品混凝土生產(chǎn)能力200萬(wàn)立方、水泥設(shè)備制造能力5萬(wàn)余噸，水泥包裝袋3億只，總資產(chǎn)達(dá)100余億元。2009年7月公司定向增發(fā)40億募集資金投資項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后并達(dá)產(chǎn)后，每年新增熟料產(chǎn)能1,308.20萬(wàn)噸、水泥產(chǎn)能1,593.88萬(wàn)噸。

　　作為區(qū)域水泥龍頭，主要市場(chǎng)在兩湖地區(qū)為主的中南地區(qū)，西南地區(qū)也有部分產(chǎn)能，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大。截至2008年底，公司已在全國(guó)10省區(qū)，建有30余個(gè)水泥生產(chǎn)基地，并發(fā)展成為年水泥生產(chǎn)能力3,800萬(wàn)噸、商品混凝土生產(chǎn)能力200萬(wàn)立方、水泥設(shè)備制造能力5萬(wàn)余噸，水泥包裝袋3億只，總資產(chǎn)達(dá)100余億元。新的增發(fā)方案執(zhí)行后，募集項(xiàng)目并達(dá)產(chǎn)后，每年新增熟料產(chǎn)能1,308.20萬(wàn)噸、水泥產(chǎn)能1,593.88萬(wàn)噸。

　　雖然由于供過(guò)于求，四川省的水泥價(jià)格近期出現(xiàn)大幅下滑，可能降低公司在西南新建項(xiàng)目的投資回報(bào)率，但隨著公司在產(chǎn)能擴(kuò)張、節(jié)能減排和兼并所在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等有力舉措逐漸發(fā)揮其積極作用，公司下半年將有更佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　據(jù)披露，金貓11.5MW余熱發(fā)電工程、陽(yáng)新18MW余熱發(fā)電工程、信陽(yáng)7.5MW余熱發(fā)電工程項(xiàng)目相繼在上半年建成投產(chǎn)，余熱發(fā)電也將成為下半年公司增強(qiáng)盈利能力的一個(gè)亮點(diǎn)。同時(shí)，公司襄樊二期4,000噸/日、秭歸4000噸/日熟料水泥生產(chǎn)線建成，將增加水泥年產(chǎn)能320萬(wàn)噸；而以人民幣68,250 萬(wàn)元收購(gòu)湖北中部水泥龍頭企業(yè)京蘭水泥（擁有水泥產(chǎn)能400萬(wàn)噸以及16.5 兆瓦的余熱發(fā)電系統(tǒng)1套）新設(shè)公司的60％股權(quán)，將顯著提高公司在湖北中部江漢平原地區(qū)的市場(chǎng)影響力，也使公司權(quán)益水泥年產(chǎn)能增加240萬(wàn)噸。

　　公司還大舉進(jìn)軍水泥下游產(chǎn)業(yè)，通過(guò)逐漸使水泥和混凝土及骨料主營(yíng)業(yè)務(wù)一體化，化解房地產(chǎn)不景氣引發(fā)水泥需求下降的風(fēng)險(xiǎn)。公司大股東Holchin B.V是全球第二大水泥混凝土生產(chǎn)企業(yè)，其先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)必將帶動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng)，提升公司整體盈利能力。

　　據(jù)了解，制作混凝土?xí)r所使用的砂、石料，等都叫混凝土骨料。目前公司骨料年產(chǎn)能150萬(wàn)噸，“十一五”期間的目標(biāo)是達(dá)到1,000萬(wàn)噸，陽(yáng)新項(xiàng)目的建成將是能否完成計(jì)劃的關(guān)鍵。在新業(yè)務(wù)的拓展上，公司將混凝土骨料業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作抓緊抓好，力爭(zhēng)保證連續(xù)五年的快速增長(zhǎng)。08年公司混凝土（含骨料）銷售實(shí)現(xiàn)收入1.16億元，毛利率12.89%，雖然還不及水泥主業(yè)，但是隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的快速發(fā)展，天然砂石資源越來(lái)越稀缺，擁有礦山資源有利于公司混凝土業(yè)務(wù)長(zhǎng)期受益。

　　公司2009年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入315,096.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.65%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)22,968.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.43%；利潤(rùn)總額26,971.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.27%；凈利潤(rùn)19,966.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.46%；基本每股收益0.49元，每股凈資產(chǎn)10.47元，凈資產(chǎn)收益率4.73%。

　　至截稿時(shí)，華新水泥股價(jià)報(bào)21.34元，與前一交易日持平。