五月暴漲暴跌，六月煤炭還能穩(wěn)多久？
告別5月的暴漲暴跌，進入6月份，港口煤炭價格經(jīng)過修復性上漲后，本周市場迎來久違的平靜期。受發(fā)運成本、政策調控等因素影響，港口價格難漲難跌，5500K動力煤主流報價穩(wěn)定在920-930元/噸。
供應端，煤炭供應邊際有所改善，整體仍將維持偏緊局勢。月初內蒙地區(qū)煤礦票據(jù)恢復，產量較月底有所好轉。但近幾日鄂爾多斯局部地區(qū)降雨，產銷量均出現(xiàn)小幅下滑。同時，近期煤礦安全生產事故增多，后期煤礦安全檢查將更加嚴格。產量釋放仍有難度，五六月份全國煤炭產量或將維持在3.3億噸左右。
從發(fā)運情況來看，由于坑口產量難以釋放，港口調入的瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)。近期政策調控頻繁，港口觀望氛圍較濃，成交平淡。而產地市場維持強勢，煤礦銷售火爆。產地港口走勢分化，使得發(fā)運倒掛嚴重，上游發(fā)運積極性受到影響，港口調入量出現(xiàn)明顯下滑。
需求端，近期全國各地陸續(xù)進入主汛期，高溫天氣得到緩和，民用電需求未見明顯增加，消費旺季預期尚未兌現(xiàn)。西南地區(qū)、長江中下游等地出現(xiàn)較強的降雨過程，水電發(fā)電出力增加，一定程度上對火力發(fā)電的壓力稍有緩解。在下游前期的積極拉運下，月初終端用戶庫存累積速度明顯加快，但較往年同期仍明顯偏低，后續(xù)采購需求仍然很大。
綜合來看，在政策調控強勢，主產地頻繁約談，煤礦限價銷售情況下，港口發(fā)運成本支撐將逐步減弱。而終端用戶庫存的快速累積，將使得港口采購議價能力有所增強。在無新驅動下，預計中旬港口價格將繼續(xù)保持平穩(wěn)。隨著旺季需求的兌現(xiàn)，下旬仍有走強的可能。而7月份增產增供的力度，將會是決定后續(xù)煤價走向的關鍵。
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