華新水泥轉(zhuǎn)讓子公司收益將明顯提升09年業(yè)績

　　華新水泥轉(zhuǎn)讓蘇州金貓股權(quán)后獲得巨額投資收益，將對2009年全年業(yè)績產(chǎn)生較大提升作用。在各項(xiàng)有力舉措逐漸發(fā)揮其積極作用下，公司第四季度將有較佳的業(yè)績表現(xiàn)。

　　華新水泥  （600801）、華新B股（900933）12月24日發(fā)布公告稱，公司擬將持有的金貓公司51%股權(quán)以現(xiàn)金44,321.55萬元轉(zhuǎn)讓給金貓公司所在地蘇州市吳中區(qū)木瀆鎮(zhèn)集體資產(chǎn)經(jīng)營公司。完成該股權(quán)交易后，預(yù)期產(chǎn)生的投資收益是20,800萬元。

　　公司退出競爭激烈的蘇州市場，對公司水泥主業(yè)的經(jīng)營業(yè)績影響很小，加之轉(zhuǎn)讓股權(quán)后獲得巨額投資收益，還會對2009年全年業(yè)績產(chǎn)生較大提升。預(yù)計該交易完成后，將增厚公司2009年每股收益0.515元。由于公司前三季度每股收益為0.748元，2009年全年預(yù)計能達(dá)到1.00元左右，因此該項(xiàng)收益將提升業(yè)績近50%.

　　據(jù)了解，目前江蘇全省水泥年產(chǎn)量約1.2億噸，2003年6月公司收購蘇州金貓從而進(jìn)入江蘇市場，但是難以在市場取得壟斷優(yōu)勢，加之江蘇地區(qū)已經(jīng)開始顯現(xiàn)后工業(yè)化特征，水泥價格處于全國較低水平。在四萬億投資刺激下，江蘇省水泥價格持續(xù)走低，由年初320元/噸降至6月的240元/噸，降幅達(dá)25%,9-11月也仍在280元/噸的低位徘徊。

　　作為區(qū)域水泥龍頭，主要市場在兩湖地區(qū)為主的中南地區(qū)，西南地區(qū)也有部分產(chǎn)能。截至2008年底，公司已在全國10省區(qū)，建有30余個水泥生產(chǎn)基地，并發(fā)展成為年水泥生產(chǎn)能力3,800萬噸、商品混凝土生產(chǎn)能力200萬立方、水泥設(shè)備制造能力5萬余噸，水泥包裝袋3億只，總資產(chǎn)達(dá)100余億元。

　　公司前三季度業(yè)績未能延續(xù)增長，主要是所在區(qū)域水泥價格回落所致。公司主要市場中南地區(qū)的水泥價格從年初開始一直呈回落趨勢，而競爭對手新增的水泥產(chǎn)能不斷釋放出來，導(dǎo)致市場競爭壓力加大。此外，水泥產(chǎn)能過剩導(dǎo)致當(dāng)?shù)卣峁┑乃枚悆?yōu)惠和政府補(bǔ)助減少，相應(yīng)的增加了支出，減少了營業(yè)外收入，對業(yè)績也產(chǎn)生了一定的不利影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，2009年前三季度中南地區(qū)水泥平均價格為312.5元/噸，同比（08年同期的342.2元/噸）下降8.68%;雖然煤炭價格穩(wěn)定，公司較好地控制了成本的上升，但公司水泥銷售毛利率仍較上半年下降了0.88個百分點(diǎn)。所得稅費(fèi)用和營業(yè)外收入為10,040.28萬元和6,067萬元，分別大增210%和減少33%.

　　雖然由于供過于求，但隨著公司在產(chǎn)能擴(kuò)張、節(jié)能減排和兼并所在區(qū)域競爭對手等有力舉措逐漸發(fā)揮其積極作用，公司第四季度將有較佳的業(yè)績表現(xiàn)。

　　據(jù)披露，金貓11.5MW余熱發(fā)電工程、陽新18MW余熱發(fā)電工程、信陽7.5MW余熱發(fā)電工程項(xiàng)目相繼在上半年建成投產(chǎn)，余熱發(fā)電也將成為下半年公司增強(qiáng)盈利能力的一個亮點(diǎn)。同時，公司渠縣、涪陵、襄樊二期、秭歸、株洲和郴州等熟料水泥生產(chǎn)線第四季度建成，將增加水泥年產(chǎn)能1000萬噸以上；而以人民幣68,250萬元收購湖北中部水泥龍頭企業(yè)京蘭水泥（擁有水泥產(chǎn)能400萬噸以及16.5兆瓦的余熱發(fā)電系統(tǒng)1套）新設(shè)公司的60%股權(quán)，將顯著提高公司在湖北中部江漢平原地區(qū)的市場影響力，也使公司權(quán)益水泥年產(chǎn)能增加240萬噸。

　　公司2009年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.89億元，同比增長12.37%;凈利潤3.02億元，同比減少10.27%;基本每股收益0.75元，每股凈資產(chǎn)10.72元，凈資產(chǎn)收益率6.98%.

　　截至發(fā)稿，華新水泥報22.88元，漲0.40元（+1.78%）。

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