高速公路板塊:投資受益 質(zhì)優(yōu)價(jià)廉

　　牛年果然隱隱現(xiàn)出“?！睔?，開年前三個(gè)交易日，兩市大盤走出了“紅三兵”的格局，盡管昨日大盤沖高回落，但從技術(shù)面分析，股指短期乖離率較大，出現(xiàn)休整也很正常，同時(shí)2100點(diǎn)作為前次反彈的高點(diǎn)，在此點(diǎn)位出現(xiàn)反復(fù)也在情理之中。與前期不同的是，近兩個(gè)交易日大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)出色，雖然關(guān)于融資融券試點(diǎn)的傳聞被證監(jiān)會(huì)否認(rèn)，但今天盤中，鋼鐵、金融和航空等板塊的大盤股均有出色表現(xiàn)，說明市場存在對(duì)兩會(huì)利好的強(qiáng)烈預(yù)期，個(gè)股活躍度大大增強(qiáng)，隨著今天證監(jiān)會(huì)澄清IPO重啟傳聞，前期蟄伏的石油石化雙雄發(fā)力上攻，大盤也隨之創(chuàng)出本輪反彈行情的新高，個(gè)股呈現(xiàn)全面開花之勢，1元股再度被市場消滅，做多熱情洋溢。從以往經(jīng)驗(yàn)判斷，大盤每次突破關(guān)鍵點(diǎn)位，重心上移之時(shí)往往伴隨著熱點(diǎn)輪動(dòng)，目前業(yè)績優(yōu)良，表現(xiàn)相對(duì)滯后的高速公路板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。 

　　首先，從行業(yè)發(fā)展來看，高速公路行業(yè)在我國仍處于黃金周期。工業(yè)化進(jìn)程和消費(fèi)升級(jí)對(duì)現(xiàn)代物流業(yè)有優(yōu)質(zhì)、高效、便捷、成本低廉的要求。高速公路網(wǎng)絡(luò)是現(xiàn)代物流業(yè)的主動(dòng)脈，車流量在未來3-5 年仍將保持高速增長?！皵囝^路”貫通聯(lián)網(wǎng)后以及全國高速公路網(wǎng)將于2010 年底建成，將帶來明顯的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。而國家高速公路網(wǎng)總里程將達(dá)到8.5 萬公里，直至2020 年前國家高速公路網(wǎng)將處于較快的建設(shè)階段，我國高速公路行業(yè)仍具有13 年的快速發(fā)展期。盡管國際金融危機(jī)可能對(duì)高速公路板塊有一定不利影響，但我國為了堅(jiān)定信心促發(fā)展，投入4萬億巨資擴(kuò)大內(nèi)需，高速公路行業(yè)也是獲得投資的重點(diǎn)方向。 

　　其次，高速公路上市公司資產(chǎn)狀況優(yōu)良，經(jīng)營有方。自2004 年起，交通部等主管部門采取了治理超限超載、計(jì)重收費(fèi)、養(yǎng)護(hù)檢查三大措施來提升公路的路產(chǎn)質(zhì)量，在提升路費(fèi)收入的同時(shí)還降低了未來的維修成本，將能持續(xù)地提高公司的毛利率。股權(quán)分置改革完成之后，上市公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善，在行業(yè)高增長背景下，高速公路上市公司因現(xiàn)金流充沛，收益穩(wěn)定，很可能借助資本市場加速擴(kuò)張，粗放的經(jīng)營管理模式向精細(xì)化的經(jīng)營管理模式轉(zhuǎn)化將進(jìn)一步提升上市公司的業(yè)績。此外，我國從今年元旦起在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一取消公路養(yǎng)路費(fèi)等六項(xiàng)收費(fèi)，降低車輛運(yùn)行成本，給耗油量越大，過去養(yǎng)路費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)越高地區(qū)的車輛帶來的實(shí)惠越多。 

　　高速公路板塊中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績優(yōu)良品種如000900現(xiàn)代投資、600269贛粵高速和600350山東高速以及低價(jià)高增長品種比如000886海南高速。海南高速是中國第一條股份制高速公路和熱帶海濱旅游高速公路，壟斷著整個(gè)海南省旅游交通資源。成立以來主要承擔(dān)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)工程——海南環(huán)島東線高速公路的建設(shè)和管理，分享著海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的商機(jī)，具有地域壟斷性。走勢上，該股近日價(jià)升量漲，反彈有望延續(xù)，值得關(guān)注。  
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