麻然秋 ：碳資產(chǎn)管理與碳交易解讀

  2017年中國(guó)將啟動(dòng)全國(guó)碳交易市場(chǎng)，作為碳排放大戶的水泥行業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這一變化，我國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度如何？近日，碳交易資深專業(yè)人士麻然秋來到2017中國(guó)水泥網(wǎng)年會(huì)，為與會(huì)嘉賓解疑答惑，并預(yù)計(jì)全國(guó)性的碳交易市場(chǎng)將在2017年第三季度啟動(dòng)。

  碳市場(chǎng)發(fā)展回顧

  麻然秋首先帶著全場(chǎng)嘉賓回顧了歐盟和中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)歷程。據(jù)了解，中國(guó)碳排放交易市場(chǎng)的雛形是從歐美碳排放交易市場(chǎng)借鑒過來的。歐盟碳交易市場(chǎng)到目前分為三個(gè)階段，第一和第二階段是2005~2012年的試驗(yàn)階段和京都階段，也可以叫《京都議定書》的京都階段，在這個(gè)階段中國(guó)很多水泥企業(yè)都將自己的余熱發(fā)電開發(fā)成為CDM賣給了歐盟的發(fā)達(dá)國(guó)家，作為這些國(guó)家的補(bǔ)充機(jī)制，企業(yè)都從節(jié)能減排的項(xiàng)目中獲益，但從2008年金融危機(jī)的開始，以及我國(guó)節(jié)能減排力度加大，CDM的量加大，已經(jīng)達(dá)到歐洲交易量的51%，導(dǎo)致歐盟買家開始拒付。

  所以我國(guó)從2011年10月發(fā)改委頒布我國(guó)節(jié)能減排工作報(bào)告，開始啟動(dòng)七省市試點(diǎn)工作。之所以說歐洲對(duì)我國(guó)有借鑒作用，標(biāo)的物都為CO₂，歐盟的補(bǔ)充機(jī)制叫CER，我國(guó)為CCER(中國(guó)核證減排量,下同)，兩者都為交易體制中的補(bǔ)充機(jī)制，我國(guó)叫自愿減排，歐盟為強(qiáng)制，且處罰機(jī)制嚴(yán)格，處罰金額達(dá)到100歐元/噸。目前歐盟正處于第三階段，參與國(guó)家已達(dá)到30個(gè)。

  我國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)建設(shè)分為三個(gè)階段，2014、2015階段我們出臺(tái)了很多政策，2017年到2020年試運(yùn)行和逐步完善階段，2020年之后可以叫全面實(shí)施階段，我國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的建設(shè)看成從由上而下和由下而上兩個(gè)方面建設(shè)的。由上而下，中央、地方、企業(yè)這樣一個(gè)順序。由下而上就是由企業(yè)提供檢測(cè)報(bào)告，到省發(fā)改委，再到國(guó)家發(fā)改委。這幾年，我們?cè)谠囘\(yùn)行階段主要是相關(guān)文件的出臺(tái)，企業(yè)主要是努力建設(shè)，建立內(nèi)部碳排放核算報(bào)告，履行報(bào)告義務(wù)和碳核查。目前，各個(gè)省核查時(shí)間表還沒有結(jié)束，第三方機(jī)構(gòu)還在進(jìn)行。排放數(shù)據(jù)會(huì)在今年第二季度完成，第三季度會(huì)啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)。

  我國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)屬于發(fā)達(dá)地區(qū)，試點(diǎn)過程中，為全國(guó)同意碳市場(chǎng)提供了很好的建議，但各省企業(yè)在盤查工作也存在參差不齊的現(xiàn)象。2014年出臺(tái)了《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，2015年出臺(tái)了《關(guān)于落實(shí)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)》，這一《通知》形成國(guó)家和地方聯(lián)動(dòng)、 互相配合的工作機(jī)制，將碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)納入重要議事日程。2016年的《關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》要求國(guó)家、地方、企業(yè)聯(lián)動(dòng)，協(xié)同推進(jìn)碳市場(chǎng)建設(shè)，確保2017年啟動(dòng)全國(guó)交易。

  在進(jìn)行全國(guó)碳市場(chǎng)要素解析時(shí)，可以看出控制氣體主要以CO₂為主，初期的交易產(chǎn)品為排放配額和國(guó)家核證自愿減排量，企業(yè)達(dá)到控排指標(biāo)之后首先要在交易所開設(shè)交易賬戶，還要在國(guó)家自愿減排交易系統(tǒng)開立一個(gè)自愿減排賬戶，自愿減排CCER用于碳資產(chǎn)管理的補(bǔ)充機(jī)制，控制的行業(yè)為石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等8個(gè)行業(yè)，建材包括了水泥和平板玻璃。配額總量將在40億噸左右，涵蓋了近7000--8000家企業(yè)。

  據(jù)報(bào)道，2015-2016年全球80%的碳排放交易在歐盟完成，也只有20億噸。中國(guó)與歐洲的不同在于歐盟在碳排放體系在建立初期，就沒有將現(xiàn)貨作為主要產(chǎn)品，期貨占比較大，利用了大量金融衍生產(chǎn)品，而我國(guó)則以現(xiàn)貨交易為主，逐步研究和試運(yùn)行一些碳金融衍生產(chǎn)品，比如期貨。如果涵蓋了期貨，交易量將不止40-50億噸，這與我國(guó)期貨市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制有關(guān)。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)幾家交易所雖然沒有期貨，但是也做了很多金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，比如廣州交易所和湖北交易所的碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品。2016年上海正式推出碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)屬較為規(guī)范的，他是由上海清算所為產(chǎn)品提供中央對(duì)手方集中清算服務(wù)，履行擔(dān)保交收職責(zé)。

  碳交易管理

  目前，碳排放遠(yuǎn)期產(chǎn)品僅限于僅限于機(jī)構(gòu)投資者，從去年12月到今年3月11日，已經(jīng)有11家機(jī)構(gòu)參與了交易。此類產(chǎn)品門檻低，交易機(jī)構(gòu)資產(chǎn)只需要2000萬，配額交付時(shí)只要100噸。

  碳資產(chǎn)管理的時(shí)候，首先要運(yùn)用好碳金融管理工具。配額置換運(yùn)用CCER，配額價(jià)格市場(chǎng)公開，但是CCER價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于配額價(jià)格，中國(guó)市場(chǎng)在這個(gè)七個(gè)試點(diǎn)地區(qū)，作為補(bǔ)充的CCER大多在5%~10%。水泥企業(yè)作為大型排放企業(yè)，如有1000萬噸的配額，即使只將10%作為補(bǔ)充，也可以節(jié)省不少開支。碳資產(chǎn)管理的目的是為企業(yè)省前，用足底的成本履約。配額與CCER質(zhì)押融資即降低減排成本+盤活碳資產(chǎn)+解決融資難題，所以企業(yè)不能將自己的配額死死放在賬上。

  此外，未來各地規(guī)定的履約時(shí)間也有不同，所以企業(yè)之間還可以進(jìn)行借碳，借碳雙方既可以是試點(diǎn)企業(yè)，也可以是機(jī)構(gòu)投資者。從目前起個(gè)試點(diǎn)地區(qū)看，廣東和湖北活躍度最高，價(jià)格也是最高的。從世界銀行的統(tǒng)計(jì)看，我們的市場(chǎng)正在完善，但交易基本都是發(fā)生在履約到期的時(shí)候，其他時(shí)間價(jià)格趨穩(wěn)。

  企業(yè)碳資產(chǎn)管理

  全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，碳管理將成為企業(yè)的一項(xiàng)常態(tài)化工作。水泥企業(yè)作為全國(guó)碳市場(chǎng)的重要參與主體，在面臨去產(chǎn)能和碳減排的雙重壓力下，如何盤活碳資產(chǎn)？在保證履約的前提下優(yōu)化資產(chǎn)收益？

  建立完善的碳管理體系是控排企業(yè)應(yīng)對(duì)碳交易政策的重要抓手。首先應(yīng)從頂層設(shè)計(jì)入手，在企業(yè)層面設(shè)立或明確碳管理部門，負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)核算和碳資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行統(tǒng)籌管理，在摸清企業(yè)碳排放水平和碳資產(chǎn)家底的基礎(chǔ)上，研究制定碳資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，指導(dǎo)企業(yè)的碳排放量控制工作、碳資產(chǎn)開發(fā)工作和碳排放權(quán)交易工作。碳管理部門作為輔助管理層進(jìn)行管理決策的支撐機(jī)構(gòu)，能夠?yàn)楣芾韺蛹皶r(shí)準(zhǔn)確地 提供企業(yè)碳排放情況的數(shù)據(jù)信息，提高企業(yè)在碳市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

  企業(yè)的碳排放管理體系要與碳減排目標(biāo)相關(guān)的規(guī)劃、政策、組織、制度；與碳排放源相關(guān)的設(shè)備、技術(shù)、邊界、數(shù)據(jù)；與碳交易履約相關(guān)的監(jiān)測(cè)、核算、核查、報(bào)告；與碳配額管理相關(guān)的抵消、交易、融資、會(huì)計(jì)核算等等。其中，數(shù)據(jù)又是整個(gè)碳排放管理體系的基礎(chǔ)因素。

  碳排放數(shù)據(jù)首先需要佐證，比如用電發(fā)票，企業(yè)證據(jù)文件匯總 、建立能源消費(fèi)臺(tái)賬 、碳排放量統(tǒng)計(jì)核算、填報(bào)年度碳排放報(bào)告然后組織配合第三方核查，最終建立碳排放數(shù)據(jù)管理。據(jù)了解，在以后的碳配額發(fā)放中，不會(huì)嚴(yán)格按照企業(yè)的需求，這就要求企業(yè)用好補(bǔ)充機(jī)制，交易市場(chǎng)的交易等金融手段完成最低履約。整理、履約等是企業(yè)最基本的要求，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，企業(yè)應(yīng)該有戰(zhàn)略規(guī)劃以及核心技術(shù)，并利用好金融產(chǎn)品。