2017全國(guó)碳市場(chǎng)將實(shí)質(zhì)性啟動(dòng) 碳資產(chǎn)引發(fā)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)

  自2011年我國(guó)確定7個(gè)碳交易試點(diǎn)、進(jìn)入碳交易元年起，不少人才開(kāi)始對(duì)這個(gè)陌生的詞匯有了模糊的印象。目前，國(guó)家發(fā)改委正在制定和籌備與碳排放交易相關(guān)的法規(guī)政策，為實(shí)現(xiàn)2030年二氧化碳排放達(dá)到峰值、碳排放強(qiáng)度比2005年下降60%至65%的目標(biāo)，我國(guó)政府正在積極推動(dòng)建立全國(guó)統(tǒng)一的碳市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2017年我國(guó)將形成統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)。

  當(dāng)前我國(guó)能源轉(zhuǎn)型和生態(tài)環(huán)境保護(hù)面臨的形勢(shì)日益嚴(yán)峻，實(shí)現(xiàn)國(guó)家提出的節(jié)能減排目標(biāo)和工作任務(wù)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重大問(wèn)題，國(guó)家把碳排放權(quán)交易、為控制能源消費(fèi)總量和推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的重要管理手段。國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，這是我國(guó)首部針對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)體系建設(shè)，建立全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)的政策綱領(lǐng)性文件。2016年1月，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳新發(fā)布了《關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》，為順利開(kāi)展此項(xiàng)工作提出了明確的要求。按照部署，全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)已進(jìn)入啟動(dòng)前的“備戰(zhàn)沖刺期”。經(jīng)過(guò)前期摸家底和能力建設(shè)，今年10月國(guó)家發(fā)改委將啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)的碳排放配額分配工作，到2017年的一季度或者二季度即可完成，啟動(dòng)運(yùn)行。中國(guó)即將迎來(lái)全面的碳約束時(shí)代，以二氧化碳為代表的溫室氣體排放權(quán)已經(jīng)成為一種具有金融價(jià)值的稀缺商品，逐漸成為企業(yè)繼現(xiàn)金資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)后又一新型資產(chǎn)——碳資產(chǎn)。

  統(tǒng)一碳市場(chǎng)蘊(yùn)藏機(jī)遇 碳資產(chǎn)值得關(guān)注

  目前，國(guó)內(nèi)各試點(diǎn)的碳價(jià)約15至50元/噸。國(guó)家發(fā)改委初步估計(jì)，從長(zhǎng)期來(lái)看，300元/噸的碳價(jià)是真正能夠發(fā)揮低碳綠色引導(dǎo)作用的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。如果以當(dāng)前七個(gè)試點(diǎn)地區(qū)的碳價(jià)平均標(biāo)準(zhǔn)來(lái)測(cè)算，全國(guó)碳市場(chǎng)現(xiàn)貨交易規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到12億到80億元。如果考慮碳期貨進(jìn)入碳市場(chǎng)，規(guī)模將放大到600億到4000億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著全國(guó)性碳交易市場(chǎng)建設(shè)步伐加快，提前布局碳排放碳金融領(lǐng)域的上市公司有望獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，分享千億級(jí)別的市場(chǎng)

  面對(duì)全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)明年即將啟動(dòng)運(yùn)行的大趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)和機(jī)構(gòu)能否及時(shí)摸清自身“碳”家底，是響應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革戰(zhàn)略、積極參與中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的重要基礎(chǔ)。應(yīng)對(duì)得當(dāng)可以提高企業(yè)的管理效率，減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本并增加盈利。應(yīng)對(duì)不當(dāng)，則可能造成碳資產(chǎn)流失，降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。在這一背景下，培養(yǎng)一批了解碳市場(chǎng)相關(guān)政策、掌握碳市場(chǎng)交易規(guī)則、能熟練使用碳資產(chǎn)管理相關(guān)工具的專業(yè)性人才對(duì)企業(yè)有效利用市場(chǎng)手段管理碳資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的保值增值意義重大，也將是企業(yè)在碳約束時(shí)代搶占市場(chǎng)先機(jī)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。不論是廣大控排企業(yè)，還是有意愿配合國(guó)家和地方政府開(kāi)展第三方碳核查工作的咨詢機(jī)構(gòu)，都亟需這類掌握碳排放核算核查以及碳資產(chǎn)管理基本技能的專業(yè)人才。據(jù)易碳家了解到，隨著國(guó)家碳政策的不斷出臺(tái)，各地的紅線進(jìn)一步降低，未來(lái)將會(huì)有萬(wàn)家高排放企業(yè)參與到強(qiáng)制性碳交易體系中來(lái)

  企業(yè)該如何管理碳資產(chǎn)

  距離明年啟動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)所剩時(shí)間已不多，對(duì)于重點(diǎn)碳排放行業(yè)來(lái)說(shuō)，全國(guó)碳市場(chǎng)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。企業(yè)面臨兩種選擇：一是被動(dòng)納入，履約成本較高；二是主動(dòng)參與，搶占市場(chǎng)先機(jī)。我們從主動(dòng)參與的視角，結(jié)合我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與前景，探討企業(yè)參與碳交易面臨的突出問(wèn)題，以及提升企業(yè)碳資產(chǎn)管理能力的途徑與措施。

  部分企業(yè)對(duì)碳市場(chǎng)與碳交易持觀望態(tài)度。在碳市場(chǎng)的實(shí)踐過(guò)程中，由于碳交易市場(chǎng)不夠完善，企業(yè)對(duì)其持觀望態(tài)度。從我國(guó)碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)來(lái)看，盡管碳交易總量比較可觀，但是也有不少化工企業(yè)、化工子行業(yè)企業(yè)對(duì)碳交易持觀望態(tài)度。2014年深圳、上海、北京、廣東和天津5個(gè)碳交易試點(diǎn)的首個(gè)履約期，盡管最終履約率均在96%以上，但只有上海準(zhǔn)時(shí)完成所有履約。

  企業(yè)控排能力也需要提升?？嘏牌髽I(yè)作為碳市場(chǎng)最重要的參與主體，如果不熟悉碳交易市場(chǎng)的基本原理和制度規(guī)則，只是消極被動(dòng)地參與，不積極主動(dòng)開(kāi)展碳資產(chǎn)管理，將導(dǎo)致節(jié)能降碳成本上升，這也背離了建立碳交易市場(chǎng)的初衷。從全國(guó)來(lái)看，不僅是試點(diǎn)地區(qū)，非試點(diǎn)地區(qū)也要強(qiáng)化企業(yè)的控排能力建設(shè)。

  數(shù)據(jù)仍需完善。企業(yè)參與碳交易面臨數(shù)據(jù)問(wèn)題。不少企業(yè)不清楚自身歷史碳排放數(shù)據(jù)，使得碳排放配額分配和排放標(biāo)準(zhǔn)難以確定。目前我國(guó)碳排放配額分配普遍采取歷史法和標(biāo)桿法相結(jié)合的方法，這種方法建立在企業(yè)對(duì)其歷史碳排放水平和預(yù)期碳排放水平合理預(yù)期等基礎(chǔ)之上。

  由于各行業(yè)企業(yè)設(shè)備規(guī)模區(qū)別較大，即使采用同樣的設(shè)備和技術(shù)，不同企業(yè)的原料利用率和碳排放水平也存在較大差異，因此不同企業(yè)的歷史排放水平不宜進(jìn)行簡(jiǎn)單類比。碳盤(pán)查工作不徹底會(huì)阻礙企業(yè)了解自身歷史排放，進(jìn)而影響到其參與碳交易。

  成本與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題。我國(guó)將于2017年啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)，涵蓋鋼鐵、電力、化工、建材、造紙和有色金屬等重點(diǎn)行業(yè)。不同地區(qū)配額分配、參與者準(zhǔn)入資格、綠色債券與碳金融的結(jié)合度等都存在較大差異，在由區(qū)域碳市場(chǎng)向全國(guó)碳市場(chǎng)過(guò)渡的過(guò)程中，不同區(qū)域的化工企業(yè)在過(guò)渡期參與碳排放交易時(shí)有可能會(huì)面臨不同程度的戰(zhàn)略調(diào)整，這將增加相關(guān)企業(yè)的管理與運(yùn)營(yíng)成本。部分企業(yè)認(rèn)為區(qū)域碳市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致其生產(chǎn)成本的增加，并且存在區(qū)域成本差異，會(huì)導(dǎo)致行業(yè)不公平競(jìng)爭(zhēng)。

  碳資產(chǎn)管理引發(fā)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)

  碳資產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。隨著國(guó)內(nèi)統(tǒng)一碳市場(chǎng)即將建立，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以充分借鑒原有CDM項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，加大國(guó)內(nèi)自愿減排項(xiàng)目(CCER)等碳資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)力度。

  目前國(guó)內(nèi)自愿減排項(xiàng)目開(kāi)發(fā)包括全新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、原有CDM項(xiàng)目在注冊(cè)前產(chǎn)生的減排量開(kāi)發(fā)和原有CDM項(xiàng)目轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)自愿減排項(xiàng)目開(kāi)發(fā)三種。圍繞碳資產(chǎn)項(xiàng)目形成了相應(yīng)的碳資產(chǎn)管理體系，以前的碳資產(chǎn)管理模式主要是圍繞CDM項(xiàng)目進(jìn)行單純的項(xiàng)目管理，將項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量(CER)出售給國(guó)際買(mǎi)家即可，并沒(méi)有參與到碳市場(chǎng)核心的交易和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如今，國(guó)內(nèi)企業(yè)要全面參與碳交易市場(chǎng)，碳資產(chǎn)管理模式也將發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。

  碳資產(chǎn)綜合管理與研發(fā)服務(wù)。全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)的建立將進(jìn)一步凸顯碳資產(chǎn)綜合管理的重要性。未來(lái)低碳規(guī)劃、碳盤(pán)查、配額資產(chǎn)交易與管理等市場(chǎng)需求將迅速升溫，碳資產(chǎn)綜合管理服務(wù)面臨較大的發(fā)展機(jī)遇，相關(guān)服務(wù)將涵蓋碳資產(chǎn)開(kāi)發(fā)、配置與交易流通的全過(guò)程，企業(yè)低碳規(guī)劃、碳盤(pán)查、企業(yè)配額申報(bào)、碳排放信息報(bào)送與優(yōu)化系統(tǒng)搭建、減排量開(kāi)發(fā)、配額和減排量交易與管理，以及公司碳約束分析、碳市場(chǎng)分析、碳市場(chǎng)分析工具創(chuàng)新等新型研發(fā)類服務(wù)等也有著較大的市場(chǎng)需求。

  碳資產(chǎn)融資業(yè)務(wù)。碳資產(chǎn)的資產(chǎn)屬性使其天然具有質(zhì)押融資的功能。目前一些金融機(jī)構(gòu)已嘗試了碳資產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，深圳和北京的交易所和參與者提出了較高的抵押折扣率，表明此項(xiàng)業(yè)務(wù)具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?duì)于擁有較大體量排放配額的企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)質(zhì)押融資不僅增加了新的融資渠道，更重要的是可以通過(guò)運(yùn)用這一新型資產(chǎn)形成新的盈利模式。

  碳資產(chǎn)優(yōu)化管理。從歐盟碳交易市場(chǎng)(EU-ETS)的發(fā)展來(lái)看，無(wú)論是重點(diǎn)排放企業(yè)還是碳交易服務(wù)提供商，都擁有自主研發(fā)的碳資產(chǎn)優(yōu)化管理系統(tǒng)，包括碳配額資產(chǎn)、減排量資產(chǎn)、燃料、能源產(chǎn)量等優(yōu)化組合。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)電力、油氣等能源價(jià)格逐步走向市場(chǎng)化的大背景下，碳資產(chǎn)優(yōu)化管理對(duì)所有控排企業(yè)具有重要意義，一方面有利于降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)、履約與減排成本，另一方面通過(guò)合理配置降低碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。

  提供碳市場(chǎng)交易和信息服務(wù)。第一，開(kāi)展互換交易與套利。目前7個(gè)碳交易試點(diǎn)地區(qū)彼此分割，配額具有區(qū)域限制，這就產(chǎn)生了互換交易與套利的可能性。充分利用每種配額與減排量、區(qū)域配額之間的差價(jià)進(jìn)行互換交易可以為投資者帶來(lái)套利空間。第二，積極開(kāi)展現(xiàn)貨交易與創(chuàng)新。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，控排企業(yè)與買(mǎi)家之間的配額買(mǎi)入期權(quán)產(chǎn)品可以幫助控排放企業(yè)避免因配額過(guò)多賣(mài)不出去造成的經(jīng)濟(jì)損失，有助于降低企業(yè)碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。由于這一產(chǎn)品屬于非標(biāo)產(chǎn)品，無(wú)需通過(guò)交易所交易，滿足了國(guó)家對(duì)交易所進(jìn)行金融衍生品交易的限制要求。第三，碳市場(chǎng)交易催生的信息服務(wù)平臺(tái)通過(guò)為投資者及其他參與主體提供有效的信息服務(wù)，可以降低控排企業(yè)履約成本。

  參與碳市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。碳交易平臺(tái)作為碳市場(chǎng)架構(gòu)的重要組成部分，對(duì)平臺(tái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資是行業(yè)內(nèi)公司進(jìn)行戰(zhàn)略布局的重要舉措。如國(guó)家電網(wǎng)等投資參股碳交易平臺(tái)——上海環(huán)境能源交易所。減排量項(xiàng)目的第三方審定和排放核查機(jī)構(gòu)也擁有一定的市場(chǎng)空間。國(guó)際碳市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)洲際交易所以數(shù)十億美元收購(gòu)芝加哥氣候交易所、湯森路透集團(tuán)10億美元收購(gòu)點(diǎn)碳(PointCarbon)的著名案例。

  第三方核查業(yè)務(wù)。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)即將運(yùn)行，一系列前期準(zhǔn)備工作亟須開(kāi)展，其中核查業(yè)務(wù)非常關(guān)鍵。核查是指政府指定具備一定資質(zhì)的第三方核查機(jī)構(gòu)對(duì)排放企業(yè)的碳排放量進(jìn)行計(jì)算和核定，使得排放企業(yè)的碳排放量可測(cè)量、可核實(shí)，確保其排放量的透明性和權(quán)威性，為企業(yè)參與碳交易奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。目前，各省區(qū)市的碳交易主管部門(mén)都在對(duì)核查業(yè)務(wù)進(jìn)行招標(biāo)。此項(xiàng)業(yè)務(wù)在未來(lái)將有較大市場(chǎng)潛力。

  在國(guó)家統(tǒng)一碳市場(chǎng)運(yùn)行后，將有更多的企業(yè)被納入到控排體系中來(lái)，基于市場(chǎng)機(jī)制的碳資產(chǎn)管理理念將受到更多的關(guān)注，有關(guān)碳資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值將受到更多的期待。