專(zhuān)家認(rèn)為去產(chǎn)能、降杠桿須先向“僵尸企業(yè)”開(kāi)刀

新華社 · 2016-09-12 09:07 留言

  2015年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,2016年要抓好去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)。專(zhuān)家認(rèn)為,去產(chǎn)能和去杠桿在本質(zhì)上就是要打破“僵尸企業(yè)”預(yù)算的軟約束,要求產(chǎn)業(yè)根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則配置資源。

  日前在上海舉辦的中歐國(guó)際工商學(xué)院“2016中國(guó)金融創(chuàng)新論壇”上,中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊認(rèn)為,應(yīng)先把杠桿支住,然后加快去產(chǎn)能。去產(chǎn)能后經(jīng)濟(jì)狀況變好,才能為進(jìn)一步去杠桿創(chuàng)造條件。

  陸磊表示,宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始具備去杠桿條件?!笆紫仁荘PI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))持續(xù)增長(zhǎng),今年底或明年初可能會(huì)轉(zhuǎn)正,這意味著企業(yè)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)好;同時(shí),工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)上升,這意味著企業(yè)還款能力在增加,杠桿維持的可能性不斷提高?!?

  但陸磊提醒說(shuō),企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)好、產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始上升,過(guò)剩產(chǎn)能將有可能重新投入生產(chǎn)。以鋼鐵行業(yè)為例,今年一季度鋼鐵價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn),企業(yè)逐漸盈利。不少企業(yè)再次投入生產(chǎn)使得價(jià)格再次下行;煤炭行業(yè)、電解鋁行業(yè)均在今年出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的狀態(tài)?!耙虼?,只有清除‘僵尸企業(yè)’,剩下的產(chǎn)能才能盈利。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能如能去10%至20%,價(jià)格就可以穩(wěn)住,企業(yè)狀況就可以轉(zhuǎn)好,從而為全面去杠桿創(chuàng)造新條件。否則去杠桿、去產(chǎn)能相互循環(huán)帶來(lái)的問(wèn)題會(huì)更加嚴(yán)重?!?

  瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在論壇上表示,企業(yè)如果債務(wù)過(guò)多、不能經(jīng)營(yíng)下去就應(yīng)盡快清除,同時(shí)要加快清理核銷(xiāo)壞賬。如此才可以降低債務(wù)存量,并防止未來(lái)杠桿大幅度攀升。

  汪濤認(rèn)為,以鋼鐵和煤炭為代表的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè),其資產(chǎn)和就業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重并不高,但負(fù)債占比卻很大。據(jù)瑞銀測(cè)算,截2015年年底,鋼鐵和煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)加起來(lái)的債務(wù)約為8.7萬(wàn)億元,其中銀行貸款4.9萬(wàn)億元?!叭绻荒馨选┦髽I(yè)’核銷(xiāo),這些企業(yè)還可以繼續(xù)借更多債務(wù),形成惡性循環(huán)。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大問(wèn)題不是存量,而是增量。因此,如果從虧損企業(yè)開(kāi)刀,可以同時(shí)達(dá)到去產(chǎn)能和降杠桿的作用?!?

  汪濤建議,政府降杠桿需用一攬子措施。要降低企業(yè)融資成本,如果借貸成本太高,企業(yè)付不起利息只能借債,這將進(jìn)一步加重杠桿;金融監(jiān)管部門(mén)還需保持流動(dòng)性穩(wěn)定;政府還需要通過(guò)債務(wù)置換等方式進(jìn)行債務(wù)重組等。

  在降成本和補(bǔ)短板方面,普華永道發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為,近年來(lái),我國(guó)陸續(xù)發(fā)布一系列文件以激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。然而,企業(yè)在落實(shí)、執(zhí)行研發(fā)相關(guān)政策的過(guò)程中存在一定問(wèn)題,令減成本、促創(chuàng)新的政策紅利未能充分釋放。

  普華永道中國(guó)研發(fā)優(yōu)惠服務(wù)主管合伙人邸占廣表示,由于企業(yè)不熟悉研發(fā)優(yōu)惠政策相關(guān)法律條文、難以應(yīng)用技術(shù)先導(dǎo)的處理辦法對(duì)研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行準(zhǔn)確判定、缺少規(guī)范的內(nèi)部研發(fā)管理體系等問(wèn)題,稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行效果打了折扣。以研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除為例,根據(jù)近兩個(gè)年度的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),大量金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)副食品加工等企業(yè)由于上述原因并未充分享受優(yōu)惠政策。以高新技術(shù)企業(yè)為例,2015年,7.9萬(wàn)家高新技術(shù)企業(yè)中,只有3.1萬(wàn)家企業(yè)享受了相關(guān)的企業(yè)所得稅減免。

  普華永道中國(guó)北方區(qū)稅務(wù)主管合伙人黃富成建議,未來(lái)政府可考慮將大企業(yè)和中小企業(yè)分別適用于不同的研發(fā)鼓勵(lì)體系,以更好地鼓勵(lì)各種規(guī)模企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。此外,為進(jìn)一步推動(dòng)并鼓勵(lì)小微企業(yè)發(fā)展,政府可就相關(guān)小微企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用支出給予部分現(xiàn)金返還,以增加小微企業(yè)的現(xiàn)金流及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

編輯:孔雪玲

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