政策集中發(fā)力 基建投資將保持較快增長

  在今年經(jīng)濟(jì)下行壓力不減的情況下，“穩(wěn)投資”對于“穩(wěn)增長”的重要作用正進(jìn)一步突出，一攬子政策將集中發(fā)力。據(jù)悉，今年第二批專項(xiàng)建設(shè)基金已安排，下一步將擴(kuò)大專項(xiàng)建設(shè)基金的規(guī)模，并實(shí)施新一輪重大技術(shù)改造升級(jí)戰(zhàn)略，目前已安排專項(xiàng)基金七百多億用于支持兩批項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士指出，從信貸超預(yù)期投放以及近期一系列政策動(dòng)向來看，政府將進(jìn)一步加大需求側(cè)管理，加大基建投資。預(yù)計(jì)今年財(cái)政寬松力度將進(jìn)一步加大，專項(xiàng)建設(shè)基金投放、地方債務(wù)置換與新增規(guī)模將顯著增加，PPP將加速推進(jìn)，基建投資將繼續(xù)保持較快增長。

  基建投資進(jìn)一步發(fā)力

  據(jù)發(fā)改委25日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，全國固定資產(chǎn)投資85843億元，同比增長10.7%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資20018億元，同比增長19.25%，增速比1-2月份加快3.5個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的態(tài)勢。一季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資17677億元，同比名義增長6.2%，比1-2月份加快3.2個(gè)百分點(diǎn)。

  發(fā)改委表示，在中央加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和促投資、穩(wěn)增長一系列政策措施帶動(dòng)下，固定資產(chǎn)投資增速在1-2月止跌回升的基礎(chǔ)上持續(xù)小幅回升，扭轉(zhuǎn)了2015年逐步下降的態(tài)勢，為全年投資穩(wěn)定增長奠定了較好基礎(chǔ)。今后一段時(shí)期，必須采取有力措施，繼續(xù)擴(kuò)大合理有效投資，鞏固當(dāng)前投資企穩(wěn)向好的形勢。

  今年以來，基建投資進(jìn)一步發(fā)力。截至目前，發(fā)改委共批復(fù)了15個(gè)基建項(xiàng)目。其中4個(gè)鐵路項(xiàng)目，8個(gè)公路項(xiàng)目，1個(gè)機(jī)場項(xiàng)目等，總投資2983.28億元。據(jù)發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)，總投資55億元。截至今年2月底，11大類重大工程包已累計(jì)完成投資54609億元，比1月底增加1513億元，已開工48個(gè)專項(xiàng)、374個(gè)項(xiàng)目，比1月底增加35個(gè)項(xiàng)目。截至目前，國家已批復(fù)40個(gè)城市的軌道交通建設(shè)規(guī)劃，規(guī)劃總里程約8500公里。初步測算，今年全國城市軌道建設(shè)項(xiàng)目投資總規(guī)模達(dá)1.75萬億，年度投資計(jì)劃3500億。

  中金公司認(rèn)為，隨著項(xiàng)目開工增多，預(yù)計(jì)基建投資增速加快。此外，過去半年多商品房銷售增長有助于今年房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升；而1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，也將提高工業(yè)企業(yè)投資積極性。未來固定資產(chǎn)投資增速有望加快。2016年固定資產(chǎn)投資增速上調(diào)至13.9%，比2015年加快約4個(gè)百分點(diǎn)，投資增速加快也將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升。

  更多優(yōu)惠政策有望落地

  在政策大力支持下，PPP模式已成為支持基建的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，2015年5月，發(fā)改委公開發(fā)布全國第一批1043個(gè)PPP推介項(xiàng)目，總投資1.97萬億元。2015年12月，發(fā)改委對第一批PPP項(xiàng)目進(jìn)行了更新，保留了繼續(xù)推介的PPP項(xiàng)目638個(gè)、總投資1.25萬億元，同時(shí)公開發(fā)布全國第二批1488個(gè)PPP推介項(xiàng)目，總投資2.26萬億元，涵蓋農(nóng)業(yè)、水利、交通設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域。目前，發(fā)改委PPP項(xiàng)目庫總計(jì)包含2126個(gè)項(xiàng)目、總投資規(guī)模約為3.5萬億元。截至2016年4月19日，納入財(cái)政部PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫的項(xiàng)目數(shù)達(dá)7704個(gè)，總投資需求87967億元。較1月底的項(xiàng)目數(shù)據(jù)來看，兩個(gè)半月時(shí)間內(nèi)增加了707個(gè)項(xiàng)目，總投資需求增加了6645億元。

  根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)估算，截至3月25日，落地的財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目占PPP示范項(xiàng)目總量的49.79%，明顯高于去年年末44.6%的水平。申萬宏源證券認(rèn)為，隨著多項(xiàng)政策的陸續(xù)推出，PPP項(xiàng)目相關(guān)政策規(guī)范基本完善。同時(shí)，中央、地方政府、企業(yè)、銀行、基金等參與方度過磨合期后，已經(jīng)有足夠先例可循，各方推動(dòng)項(xiàng)目落地的速度也在加快。此外，去年9月，財(cái)政部聯(lián)合建設(shè)銀行等10家機(jī)構(gòu)，共同發(fā)起設(shè)立中國政府和社會(huì)資本合作(PPP)融資支持基金，基金總規(guī)模1800億元，直接從資本金層面支持PPP項(xiàng)目，未來可能還會(huì)有更多的優(yōu)惠政策落地。

  同時(shí)，越來越多的地方政府通過產(chǎn)業(yè)投資基金的模式吸引各類社會(huì)資本，加快推動(dòng)PPP項(xiàng)目落地。目前，云南、北京、上海、河南、廣東、安徽等地區(qū)陸續(xù)成立了一些產(chǎn)業(yè)投資基金，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)、支持新興產(chǎn)業(yè)、扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)、加快城鎮(zhèn)化建設(shè)等。

  中金公司認(rèn)為，今年制約PPP項(xiàng)目落地的因素將發(fā)生明顯變化，PPP方式將在基建投資中發(fā)揮重要作用，基建投資增長將出現(xiàn)反彈回升，而且可持續(xù)性較強(qiáng)，成為穩(wěn)增長的主要力量。

  專項(xiàng)建設(shè)基金拉動(dòng)作用凸顯

  作為促投資當(dāng)中的一項(xiàng)新政策工具，專項(xiàng)建設(shè)基金正在發(fā)揮重要的作用。全國兩會(huì)期間，發(fā)改委主任徐紹史表示，要進(jìn)一步用好專項(xiàng)建設(shè)基金這個(gè)政策工具，以資本金的方式投入到具體項(xiàng)目當(dāng)中去，去支持看得準(zhǔn)、有回報(bào)、不新增過剩產(chǎn)能的重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)，特別是補(bǔ)短板的一些項(xiàng)目。

  發(fā)改委近日發(fā)文再次強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)發(fā)揮好專項(xiàng)建設(shè)基金的放大撬動(dòng)作用，加快項(xiàng)目開工和建設(shè)進(jìn)度，統(tǒng)籌安排中央預(yù)算內(nèi)投資和專項(xiàng)建設(shè)基金，優(yōu)先支持符合投向的PPP項(xiàng)目建設(shè)。

  今年1月6日，發(fā)改委安排部署了第一批專項(xiàng)建設(shè)基金申報(bào)工作，計(jì)劃安排4000億元，每季度安排一批。此前有消息稱，發(fā)改委已經(jīng)安排今年第二季度的專項(xiàng)建設(shè)基金6000億元，以繼續(xù)為促投資穩(wěn)增長發(fā)揮積極作用，今年前兩個(gè)季度專項(xiàng)建設(shè)基金合計(jì)安排1萬億元。

  中金公司表示，專項(xiàng)建設(shè)基金主要是解決項(xiàng)目資本金不足問題，并引導(dǎo)銀行貸款發(fā)放，從而推動(dòng)項(xiàng)目快速啟動(dòng)和形成投資。由于項(xiàng)目資本金比例一般為25-30%，預(yù)計(jì)可以拉動(dòng)3-4倍的投資。