[行情綜述]2月：全國降價開年 南方調(diào)整不斷北方稍穩(wěn)

  一、全國與區(qū)域行情綜述

  1.1 全國行情：北方市場稍顯穩(wěn)定，南方降價搶市

  2月，受春節(jié)假期影響全國水泥波動幅度和頻率均有所緩和，月末中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為78.07點，環(huán)比下降0.26點，跌幅較1月的0.92個點大幅下降，與去年同期相比變化幅度也有所收窄。春節(jié)假期前一周全國水泥市場已經(jīng)進入休假狀態(tài)，北方市場交易停滯，企業(yè)全面進入停窯期，南方市場僅有零星成交，春節(jié)假期內(nèi)全國水泥市場停市，假期結(jié)束后北方市場仍維持休市狀態(tài)，南方則開始出現(xiàn)價格松動，華東、中南多個省份出現(xiàn)企業(yè)價格下調(diào)的行情。

  中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示月末，西南貴州地區(qū)出現(xiàn)價格上漲，拉高了西南地區(qū)水泥價格指數(shù)；東北黑龍江個別地區(qū)價格大幅下調(diào)，拉低了東北地區(qū)水泥價格指數(shù)。從調(diào)研的實際市場動態(tài)來看，貴州地區(qū)的價格的上漲只是貴陽區(qū)域企業(yè)針對前期報價過低的一種糾正行為，實際散裝市場交易價格未發(fā)生明顯波動，袋裝價格則有松動表現(xiàn)；黑龍江的價格下調(diào)也是個別企業(yè)年前、年后售價的個別調(diào)整行為。

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  成本方面，2月份煤炭價格開始止跌回升，以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價為例，2月底價格為408元/噸，較1月月底上漲近10元/噸。從長期來看煤炭價格的上漲有可能在一定程度上抑制水泥價格繼續(xù)下滑，就2月份而言，全國水泥均價繼續(xù)下行，煤炭成本上升，水泥行業(yè)毛利率進一步收窄。

  1.2 區(qū)域行情：華東、中南開年價格下調(diào)，其余地區(qū)市場略顯平穩(wěn)

  2月，六大區(qū)域中除西北地區(qū)以外，其余四個區(qū)域指數(shù)均呈下降走勢。華東、中南地區(qū)在春節(jié)假期結(jié)束之后即現(xiàn)價格松動，多地企業(yè)受高位庫存壓力和搶占市場雙重因素的影響價格出現(xiàn)下調(diào)，至2月底價格松動區(qū)域和企業(yè)面擴大；東北地區(qū)受黑龍江個別地區(qū)個別企業(yè)價格進行調(diào)整，導(dǎo)致整個東北地區(qū)2月初指數(shù)即現(xiàn)下降，月末同樣是黑龍江個別地區(qū)水泥價格大幅下調(diào)，帶動?xùn)|北地區(qū)水泥價格指數(shù)繼續(xù)明顯下滑。月末西南地區(qū)價格指數(shù)出現(xiàn)小幅反轉(zhuǎn)上升的走勢，均為個別地區(qū)或個別企業(yè)水泥價格調(diào)整導(dǎo)致。

  表1：2016年2月六大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  圖3：六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  華北地區(qū)水泥企業(yè)除少數(shù)生產(chǎn)線因協(xié)同處置或生活供暖等原因仍維持運轉(zhuǎn)，絕大部分生產(chǎn)線處于錯峰停窯狀態(tài)，春節(jié)假期結(jié)束之后京津冀區(qū)域內(nèi)少數(shù)重點項目略有啟動，企業(yè)出貨量在常態(tài)的1-2成左右，截止到2月末項目未見實質(zhì)性進展，供給端水泥企業(yè)發(fā)貨仍維持零星銷量。山西、內(nèi)蒙古同樣維持停窯狀態(tài)，需求端無明顯變化。山西省區(qū)域內(nèi)水泥價格在2月末略有松動，太原、臨汾等地個別企業(yè)價格小幅下調(diào)，從而引起區(qū)域指數(shù)略有下降，但對整體市場無影響。

  東北地區(qū)企業(yè)仍處于停窯階段，市場成交停滯。遼寧、吉林省價格保持穩(wěn)定，未現(xiàn)往年頻繁的價格暗降明降現(xiàn)象；黑龍江哈爾濱個別企業(yè)價格出現(xiàn)下調(diào)，由于供需兩端未出現(xiàn)明顯變化，顯然此次價格調(diào)整是企業(yè)銷售策略調(diào)整的結(jié)果。

  華東地區(qū)2月份價格出現(xiàn)頻繁波動，江西贛南市場在春節(jié)假期結(jié)束之后即現(xiàn)價格大幅下調(diào)。江浙皖雖然仍在執(zhí)行一季度停窯限產(chǎn)計劃，但年后價格松動表現(xiàn)明顯，中旬江蘇中部主要廠家低標號水泥價格走低10-20元/噸，蘇南市場包括高標號水泥在內(nèi)市場成交價格有5-15元/噸不等的下行；安徽大部分地區(qū)受海螺水泥價格下調(diào)的影響，大小廠家不同程度上下調(diào)水泥價格，但多數(shù)廠家主要針對低標號袋裝價格，少數(shù)廠家對高標號散裝水泥價格也有所下調(diào)。受此影響，上海水泥價格也出現(xiàn)下降。

  中南地區(qū)湖北鄂東地區(qū)黃岡亞東、武穴華新等企業(yè)低標號袋裝價格出現(xiàn)下調(diào)，武漢部分價格略有下行，個別重點項目P.O42.5散裝到位價低至240元/噸。下旬，湖南南部受贛南、桂東價格下跌的影響，袋裝水泥價格普遍下降15元/噸，長株潭等主要水泥消費區(qū)域價格維持穩(wěn)定。兩廣地區(qū)中旬出現(xiàn)價格調(diào)整，廣西大部分地區(qū)袋裝水泥價格普遍下降10-25元/噸，廣東粵西湛江、茂名袋裝價格下滑10-20元/噸，下旬廣東珠三角一帶、粵北清遠等地袋裝價格也出現(xiàn)松動下行，主導(dǎo)企業(yè)海螺、華潤袋裝水泥出廠價走低10-15元/噸，部分散裝高標號水泥也有降價體量的現(xiàn)象。

  西南地區(qū)市場需求在元宵節(jié)之后也未見明顯恢復(fù)，項目在資金壓力下多有啟動時間延后的情況。川渝市場年后初南充市場價格走低10-20元/噸，總體表現(xiàn)穩(wěn)定，成都德綿部分廠家銷量回升至常態(tài)的四至六成，廠家有提價意向，但截至月底提價尚未成行。貴州遵義地區(qū)主要廠家在春節(jié)假期之后普遍下調(diào)袋裝水泥10-20元/噸，月末數(shù)據(jù)顯示貴陽地區(qū)廠家普遍上調(diào)散裝水泥價格，報價上調(diào)10-20元/噸，但個別企業(yè)則下調(diào)袋裝售價10元/噸。

  西北市場企業(yè)仍在執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，需求端新疆、青海等地尚未啟動，陜西、甘肅部分民用市場略見起色，尤其是陜南漢中、安康等地2月下旬袋裝銷量有所回升，關(guān)中少數(shù)廠家趁機對前期促銷低標水泥價格進行小幅回調(diào)。甘肅南部天水等主要廠家為搶占袋裝市場首家由不同程度下調(diào)。散裝水泥市場需求均未見明顯啟動，區(qū)域整體價格維穩(wěn)。

  二、各省行情走勢

  2.1 各省2月價格變動分析

  2月份在春節(jié)假期全國水泥企業(yè)停產(chǎn)的情況下，各省市價格略顯平穩(wěn)，全國31個省市自治區(qū)只有6個地區(qū)價格變化幅度超過1%，其中價格下降的區(qū)域有4個，上漲的區(qū)域有2個。黑龍江、上海、安徽、山西分列降幅最大省市，海南、貴州月末出現(xiàn)價格上漲，漲幅分別為1.5%、2.16%。

  表2：2016年1月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

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  2.2主要異動省份具體變化分析

  2.2.1黑龍江：個別企業(yè)價格異動，供需兩端無明顯波動

  黑龍江地區(qū)水泥市場仍處于冬休期，供需兩端未發(fā)生明顯變化，供給端企業(yè)維持停窯狀態(tài)，需求端維持停滯狀態(tài)，但個別地區(qū)個別企業(yè)價格出現(xiàn)調(diào)整。春節(jié)之后哈爾濱三嶺水泥價格下調(diào)20元/噸，而所屬亞泰集團的天鵝水泥價格卻未作調(diào)整，可見三嶺水泥的價格調(diào)整是亞泰集團銷售策略的調(diào)整，通過調(diào)整旗下不同品牌的價格來為需求啟動之時做更為充分的準備。

  圖4：近三個月黑龍江P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  2.2.2安徽：海螺領(lǐng)跌影響全省

  春節(jié)假期結(jié)束之后海螺水泥率先在合肥、蚌埠、淮南、安慶、宿州、池州等地下調(diào)高標號散裝水泥售價5-10元/噸不等，受此影響，中聯(lián)、珍珠等其余廠家不同程度下調(diào)了袋裝水泥售價10-20元/噸。中旬以來，安慶、銅陵、六安、合肥、滁州、池州等多地水泥價格走低10-15元/噸左右。巢湖地區(qū)銷量平淡，環(huán)巢湖廠家繼續(xù)執(zhí)行一季度停窯計劃，價格暫時平穩(wěn)，現(xiàn)主流地銷出廠價P.C32.5R袋裝200-210元/噸，P.O42.5散裝170-190元/噸左右。

  圖5：近三個月安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  2.2.3江西：年后價格繼續(xù)下滑，價格跌跌不休

  江西水泥價格自去年12月下旬出現(xiàn)松動以來，1月、2月繼續(xù)延續(xù)下行走勢，1月底至春節(jié)假期期間價格尚能維持穩(wěn)定，春節(jié)假期之后，贛南地區(qū)首先出現(xiàn)企業(yè)降價現(xiàn)象，15-17日區(qū)域主要廠家水泥價格下調(diào)20-40元/噸不等，外銷及部分中小廠家掛牌降幅甚至達到40-60元/噸。月末市場交易量恢復(fù)至3-4成，受短時陰雨停氣影響，南昌地區(qū)海螺水泥價格出現(xiàn)小幅下調(diào)。價格調(diào)整后企業(yè)庫存仍然較高，部分生產(chǎn)線仍處于停窯狀態(tài)，預(yù)計后期贛南地區(qū)的降價行為將影響至其他區(qū)域，但由于目前價格已經(jīng)處于低位，預(yù)計其他區(qū)域價格調(diào)整幅度不會太大。

  圖6：近三個月江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  2.2.4貴州、海南：個別區(qū)域企業(yè)上調(diào)價格，可持續(xù)性有待驗證

  貴州、海南省市2月份唯一價格上漲的兩個省份，海南省主要是?？谑胁檰崢I(yè)和華盛天涯進行了價格上調(diào)，上調(diào)幅度均為10元/噸，其他主要城市和下轄縣市企業(yè)價格未做調(diào)整；貴州省貴陽市大多數(shù)企業(yè)也作出上調(diào)，例如海螺水泥價格上調(diào)10元/噸，貴州金久水泥散裝報價上調(diào)20元/噸。從市場需求情況來看，貴州省需求啟動不明顯，企業(yè)年后抬高報價主要原因是前期價格過低，企業(yè)有較為統(tǒng)一的調(diào)價意愿，希望以較好的價格迎接需求的啟動，然而低標號水泥端已出現(xiàn)價格松動下滑現(xiàn)象，預(yù)計后期企業(yè)的售價無法真正上漲，抬高后的報價預(yù)計無法得到較為長久的持續(xù)。據(jù)悉海南省少數(shù)企業(yè)價格的上調(diào)也是為了開年能有較好的報價水平，為年后需求啟動留有降價余地。

圖7: 近三個月貴州、海南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/頓）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  中國水泥網(wǎng)水泥價格指數(shù)中心：index.ccement.com

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