北大教授:中國陷入中等收入陷阱幾率較大
中國是否會陷入“中等收入陷阱”,是近年來學(xué)界和政策界廣泛討論的話題。財政部部長樓繼偉去年4月在一次校園演講中說,中國在未來的5~10年內(nèi)有50%幾率陷入“中等收入陷阱”,引起各方熱議。筆者也想談?wù)勛约旱挠^點。
現(xiàn)有文獻中并不存在關(guān)于“中等收入陷阱”的統(tǒng)一定義。美國教授艾肯格林將陷入“中等收入陷阱”視同為經(jīng)濟增長失速,即經(jīng)歷一段較長的高速增長期(增速大于3.5%)后進入一段較長的低速增長期(前后增速相差至少2個百分點)。北大王勇教授給出的判定條件是,人均收入的平均增速在長時間內(nèi)不顯著高于同時期的發(fā)達國家,亦即收入水平未實現(xiàn)趕超。上述定義均具有一定的合理性,其中艾肯格林強調(diào)與本國的過去進行比較,王勇強調(diào)與同期發(fā)達國家進行比較。筆者以為兩者的結(jié)合即為完整的定義,換句話說無論是增長失速還是趕超失敗,都足以讓我們懷疑一國陷入了“中等收入陷阱”。
收入的核心是產(chǎn)出,產(chǎn)出可以從需求和供給兩個角度討論。中國是否會陷入“中等收入陷阱”涉及到的是產(chǎn)出的趨勢性變化,更適宜采用供給面分析框架。大而化之地說,供給面分析將增長的源泉歸納為兩點,一是有效要素的積累,二是全要素生產(chǎn)率(TFP)的進步。前者可通過要素數(shù)量的增加(如物質(zhì)資本的積累)或要素質(zhì)量的改善(如人力資本的提升)實現(xiàn)。后者有很多實現(xiàn)途徑,最受重視的是技術(shù)進步。
增長文獻的一個基本共識是,人均產(chǎn)出的可持續(xù)增長只能通過TFP的進步或要素質(zhì)量的改善實現(xiàn),而無法通過要素數(shù)量的增加尤其是物質(zhì)資本的積累實現(xiàn),因為后者受制于邊際產(chǎn)出遞減的鐵律。美國經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼曾在“亞洲奇跡的神話”一文中旗幟鮮明地指出,若干東亞經(jīng)濟體(不含當(dāng)時的中國)長時間的高速經(jīng)濟增長主要是通過物質(zhì)資本積累實現(xiàn)的,因此不可持續(xù)。
以下筆者將使用供給面分析框架討論“中國經(jīng)濟增長奇跡”的主要成因,并對各個因素的未來演變趨勢及其影響進行預(yù)測,最后在此基礎(chǔ)上對中國會否陷入“中等收入陷阱”做出判斷。
(一)人口結(jié)構(gòu)。
人口結(jié)構(gòu)可通過不同渠道作用于經(jīng)濟增長,其中最重要的一條是給定其他因素不變,撫養(yǎng)比的下降有助于人均產(chǎn)出的提高。從上世紀(jì)70年代中期到最近一兩年中國的撫養(yǎng)比持續(xù)走低,成為同時期人均產(chǎn)出增長的助力之一。隨著嬰兒潮世代逐漸步入老年期以及預(yù)期壽命的延長,中國社會將不可避免地演變?yōu)槔淆g社會,撫養(yǎng)比已進入不可逆轉(zhuǎn)的上升通道,生育政策的放松也無法扭轉(zhuǎn)這一大趨勢,這無疑增大了中國陷入“中等收入陷阱”的幾率。
(二)物質(zhì)資本積累。
中國逾30年的高速經(jīng)濟增長,一定程度上也是通過物質(zhì)資本積累實現(xiàn)的。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)家彭文生的測算,物質(zhì)資本積累為1992~2007年間中國實際GDP增長貢獻了4個百分點。中國的資本形成主要依靠本國儲蓄而非外債,因此更具可持續(xù)性。目前中國的人均資本存量與發(fā)達國家仍存較大距離,不少學(xué)者據(jù)此認為中國仍有通過進一步資本深化實現(xiàn)高速經(jīng)濟增長的空間。
筆者對此表示懷疑。從長期看,資本邊際產(chǎn)出遞減是顛撲不破的規(guī)律,艾肯格林明確指出,增長主要靠投資驅(qū)動的國家更易陷入“中等收入陷阱”。從短期看,中國資本[0.00%]市場中的一系列“摩擦”嚴(yán)重妨礙了資本配置的效率,形成了一部分行業(yè)(企業(yè))“融資難”和一部分行業(yè)(企業(yè))“重復(fù)投資”、“產(chǎn)能過?!辈⒋娴莫毺鼐置?,在此情況下通過加大投資為經(jīng)濟增長提速很可能得不償失。2009年“4萬億元”刺激政策留下的諸多后遺癥,足以引起我們的警惕。
(三)全要素生產(chǎn)率。
彭文生、朱曉東等均指出中國經(jīng)濟增長最重要的驅(qū)動因素是TFP的進步,因此克魯格曼對東亞增長模式的批評并不完全適用于中國。一系列因素促成了中國TFP的進步,此處筆者想強調(diào)兩點:技術(shù)進步和要素配置效率的改善。
技術(shù)進步可通過學(xué)習(xí)、技術(shù)引進或自主研發(fā)實現(xiàn),在過去30余年里學(xué)習(xí)和技術(shù)引進是中國技術(shù)進步的主要實現(xiàn)途徑。中國要素配置效率的改善具有多個面向,既體現(xiàn)為要素從第一產(chǎn)業(yè)向第二產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移(如早年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的興起和持續(xù)多年的城鄉(xiāng)勞動力轉(zhuǎn)移),也體現(xiàn)為要素從國有部門向非國有部門的轉(zhuǎn)移(如國企改制和外資企業(yè)的壯大)。朱曉東發(fā)現(xiàn)日本、韓國、中國臺灣在進入經(jīng)濟起飛軌道后均經(jīng)歷了TFP的長期快速增長,這一勢頭直到TFP達到美國的60%時才有所減緩。他進一步指出,改革開放以來中國的TFP雖增長很快,但到2007年才僅達美國的13%,據(jù)此可判斷中國經(jīng)濟的高速增長還會持續(xù)一段時間。
筆者對此也不無疑慮。一方面,朱曉東對中國TFP水平的估計可能過低。根據(jù)劉培林等的估算,2009年中國的TFP已接近美國的40%;根據(jù)Penn World Table 8.1中的數(shù)據(jù),2007~2011年間中國的TFP始終在美國的40.3%到41.8%間徘徊(見下表)。另一方面,即使目前中國的TFP水平與美國相比仍較低,也并不必然意味著中國的TFP將繼續(xù)保持高速增長。
事實上,不少研究表明近年來中國TFP增速已明顯放緩,如經(jīng)濟學(xué)家白重恩和張瓊發(fā)現(xiàn)2008~2012年間中國TFP的平均增速只有1%,而2003~2007年間這一數(shù)字為4%。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行2010年的一份預(yù)測報告,雖然21世紀(jì)前10年里中國TFP的平均增速高達5.5%,但在接下來的20年里這一數(shù)字將降至1.5%~2.2%,且將低于部分其他亞洲經(jīng)濟體的同期TFP增速。
在筆者看來,中國TFP增長之所以缺乏后勁,可能有如下幾點原因:從技術(shù)角度看,通過學(xué)習(xí)和技術(shù)引進提高技術(shù)水平的空間在不斷縮小,而自主研發(fā)不僅投入不夠(2007年中國研發(fā)支出占GDP的比重尚不及日韓的一半),其成效也受到落后的創(chuàng)新體制的制約;從要素配置角度看,應(yīng)該承認中國的要素配置效率還存在較大改善空間,如以人口計算的城鎮(zhèn)化率仍偏低、勞動力流動和土地流轉(zhuǎn)還存在較多限制、民營企業(yè)融資難的問題仍十分突出。這些問題的存在部分是因為市場失靈,更與政府對市場的無效干預(yù)有關(guān)。更關(guān)鍵的是,由于受到既得利益集團的阻撓,要素市場改革的阻力不低于改革開放以來任何一次重大改革的阻力。
(四)對外開放。
從供給角度看,對外開放可通過增加物質(zhì)資本存量、推動技術(shù)進步、改善要素配置等渠道促進經(jīng)濟增長。另外資本賬戶開放能使一國私人部門在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn),起到增加收入和降低風(fēng)險的作用。中國的貿(mào)易開放程度已較高,所謂“WTO紅利”已接近耗盡。但金融開放的空間仍較大,允許企業(yè)“走出去”和居民海外投資將有助于增加凈海外要素收入。但這一效果的顯現(xiàn)需要時日,且短期內(nèi)積極推進資本賬戶開放的條件可能并不成熟。
艾肯格林還發(fā)現(xiàn)匯率被低估或高科技出口占比低的國家更容易陷入“中等收入陷阱”,原因是這些國家更缺少產(chǎn)業(yè)升級的動力或能力。而歷史經(jīng)驗表明,成功跨越“中等收入陷阱”的國家,都在經(jīng)濟增長的同時快速實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級。人民幣匯率在較長一段時間內(nèi)確實被嚴(yán)重低估,但近年來升值壓力已大大減輕乃至逆轉(zhuǎn)。在高科技出口占比方面,艾肯格林的計算結(jié)果表明中國的高科技出口占比(27.5%)僅略高于陷入“中等收入陷阱”國家的平均水平(24.1%),而如果考慮到中國接近50%的加工貿(mào)易占比,中國出口的科技含量很可能還要更低。
綜上所述,筆者認為中國陷入“中等收入陷阱”幾率較大。除非果斷推動新一輪重大改革。中國政府在改革阻力和難度不遑多讓的上世紀(jì)80年代和90年代都成功推動了改革,創(chuàng)造了中國經(jīng)濟增長的奇跡,我們衷心期待這一次會做得更好。
編輯:曾家明
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