對外投資不能輕視風險

  2015年12月28日，中國社會科學院世界經濟與政治研究所發(fā)布了“2015年度中國海外投資國家風險評級”。評級報告根據(jù)相關案例，給中國企業(yè)海外投資提出風險預警。

  自2014年境外投資總量首次超過引資后，2015年中國海外投資依然保持了兩位數(shù)的較高增長。商務部發(fā)言人日前介紹，2015年1-10月，中國境內投資者累計實現(xiàn)對外投資5892億元人民幣，同比增長16.3%。

  中國對外投資增長不僅有利于本國經濟結構調整，也為世界經濟增長做出了貢獻。在未來，世界對中國投資的需求仍將保持上升趨勢。但在對外投資過程中，相關機遇與風險并存，準確識別及有效應對風險，提前做好風險防范工作，是中國企業(yè)海外投資勝敗的關鍵。

  “走出去”是大勢所趨

  隨著中國經濟實力增強，外匯儲備增加，企業(yè)“走出去”的步伐越來越強勁。博鰲亞洲論壇原秘書長龍永圖認為，中國目前已成全球第二大經濟體，正在成長為最有影響力的大國。中國企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ钡臈l件已經成熟。

  2014年，中國首次成為資本凈輸出國。2015年前10個月，對外投資趨勢依然向好。據(jù)商務部統(tǒng)計，1—10月，我國境內投資者共對全球152個國家地區(qū)的5553家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)對外投資5892億元人民幣。

  2015年前10月，對外承包工程新簽合同項目總體規(guī)模不斷放大。1—10月，我國對外承包工程新簽合同額在1億美元以上的項目307個，較2014年增加39個，累計合同額1083億美元。

  令人關注的是，2015年前10個月我國對境外制造業(yè)投資，特別是對裝備制造業(yè)投資增長迅猛。據(jù)統(tǒng)計，2015年1—10月，我國企業(yè)流向制造業(yè)的投資99.4億美元，同比增長82.8%；流向裝備制造業(yè)44.87億美元，同比增長120.7%。

  中國不斷增長的對外投資彌補了一些國家資本短缺的不足。中國可以通過一些渠道提供一定的資金擔保和商業(yè)貸款，幫助其中一些國家解決資金困難問題，恢復國內產業(yè)活力，這樣就可以在互惠互利中，加快中國裝備“走出去”的速度。

  中國投資還繁榮了當?shù)亟洕?，提高了東道國的稅收和就業(yè)。比如，中國通過海外工程承包等方式參與其他國家的基礎設施建設，為非洲等地區(qū)的工業(yè)化進程提供了支持。另據(jù)統(tǒng)計，2014年境外企業(yè)向投資所在國繳納的各種稅金總額達191.5億美元，雇用外方員工83.3萬人。

  近兩年來，中國提出了“一帶一路”倡議、發(fā)起建立亞投行、絲路基金。統(tǒng)計顯示，2015年前三季度，我國企業(yè)共對“一帶一路”沿線的48個國家進行了直接投資，投資額合計120億美元，同比增長66%。

  這些國際經濟合作新平臺契合沿線國家的共同需求，將通過支持相關基礎設施投資帶動當?shù)亟洕鲩L，為歐亞國家乃至世界各經濟體帶來新的動力，受到大家的廣泛響應和支持。

  攻克“水土不服”

  雖然當前中國對外投資規(guī)模快速增長，政策支持有力，但企業(yè)“走出去”的道路并非一帆風順。中國企業(yè)因水土不服面臨投資失敗的風險不時出現(xiàn)。

  筆者認為，未來企業(yè)“走出去”要穩(wěn)步發(fā)展，防范風險。就外在環(huán)境而言，中國企業(yè)一方面要面臨經營、財務、匯率等市場風險；另一方面還可能會遭遇文化差異、政策法律、勞工環(huán)境、政局動蕩、自然災害等非市場風險。就自身而言，一些企業(yè)缺乏海外投資戰(zhàn)略方面的經驗，對國際投資游戲規(guī)則不熟悉。

  在“走出去”的過程中，中國企業(yè)不僅要對可能遇到的困難做好準備，還要強身健體，增加抗風險能力。筆者建議，一是建立清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標，并構建科學民主和高效的決策機制；二是做好投資項目前期的市場盡職調查和投后管理，切實對自身海外投資的經營和風險負責；三是提升企業(yè)投資并購后續(xù)的資金融通能力；四是重視并購后的跨國管理和文化融合；五是加快培育既通曉國際規(guī)則又熟悉經營管理的國際化投資和經營管理人才隊伍。

  要從根本上解決企業(yè)“走出去”問題，除了企業(yè)自身的“強身健體”外，關鍵還是要堅持改革和市場化的取向，進一步理順境外投資管理體制，厘清政府管理邊界，減少政府干預，取消行政審批，真正落實企業(yè)投資自主權，最大限度地發(fā)揮市場配置資源的決定性作用。同時，金融機構要積極創(chuàng)新，提升跨境金融服務的能力，促進企業(yè)更好更快地“走出去”發(fā)展壯大。

  中國企業(yè)海外投資市場分布多元化，遍及全球近200個國家和地區(qū)。對外承包工程，開拓發(fā)達國家市場取得了積極的進展，行業(yè)機構進一步優(yōu)化，能源資源、加工制造業(yè)等行業(yè)跨國并購日益頻繁，對外投資與承包工程和資源開發(fā)緊密結合，境外產業(yè)園區(qū)等集群式“走出去”有益嘗試，境外基礎設施建設領域大型投資運營項目和特許經營項目不斷增多，企業(yè)海外資產和收益規(guī)模繼續(xù)擴大。

  “走出去”有利地促進了國內經濟社會發(fā)展，部分緩解了國內資源不足、市場飽和，以及產能過剩的矛盾，有效地拉動了進出口貿易?！笆晃濉逼陂g，非金融類境外企業(yè)實現(xiàn)銷售收入核計達到2.3萬億美元，實現(xiàn)進出口總額6909億美元。大部分境外企業(yè)認真履行社會責任，開展屬地化經營，幫助東道國經濟發(fā)展，促進實現(xiàn)了中外雙方的互利共贏。

  外部環(huán)境日趨復雜

  面對新的形勢，我們將堅持更加積極主動的開放戰(zhàn)略，拓展新的外部合作領域和空間，提高開放型經濟水平和質量，堅持進口和出口并重，引進外資和對外投資并重，更好地以開放促發(fā)展，促改革，促創(chuàng)新。

  特別是進入“十二五”時期，我國正處于對外投資合作加快發(fā)展的重要階段，“走出去”處于大有可為的重要戰(zhàn)略機遇期，但同時也面臨著諸多風險和挑戰(zhàn)。

  概括地來說，一方面“走出去”面臨著外部發(fā)展機遇不斷增多，內在條件日益完備，世界經濟逐步復蘇，國際直接投資直線回升勢頭，部分國家資金短缺尚未緩解，我國企業(yè)跨國并購，獲取技術、人才、品牌、營銷網(wǎng)絡等境外資產機會增加。

  全球范圍內生產要素加快更優(yōu)配置，發(fā)達國家致力于發(fā)展綠色、低碳、新能源等新興產業(yè)，發(fā)展中國家加大基礎設施建設和制造業(yè)的投入，有利于我國企業(yè)在更高層次參與國際競爭，進行資源和產值鏈整合。新興經濟體實現(xiàn)持續(xù)較快增長，希望分享中國模式的成功經驗，與我們開展經貿合作的意愿非常強烈，我國產業(yè)優(yōu)勢逐步形成，企業(yè)活力和競爭力不斷增強，匯率形成機制改革和人民幣國際化進程穩(wěn)步推進，“走出去”基礎日益鞏固。

  另一方面，“走出去”所面臨的外部環(huán)境也日趨復雜，自身尚存在諸多的問題和制約。

  國際市場需求持續(xù)低迷，各國發(fā)展不平衡，投資貿易保護主義日漸升溫，外部壓力日益凸顯，中外文化和利益沖突也不可避免。

  我國企業(yè)，特別是國有企業(yè)對外投資遇到的阻力在加大，國際安全形勢也在復雜化，境外中資機構的人員人身和財產安全威脅不斷加大，境外企業(yè)文化建設、社會責任及與當?shù)氐娜诤弦渤蔀榧毙杞鉀Q的任務。企業(yè)國際化人才矛盾日漸突出，市場判斷和風險防范能力有限，融資渠道狹窄，在處理經濟效益與社會效益、企業(yè)發(fā)展與當?shù)匕l(fā)展融合的關系方面也顯得能力有所不足。

  投資風險將長期存在

  當前和今后一段時期，我國企業(yè)“走出去”面臨的各類境外風險呈現(xiàn)上升趨勢，對我國對外投資合作造成了直接或者間接的影響。

  一是安全風險。我國對外投資合作業(yè)務相對集中在高危市場，對外投資存量前20位的國家和地區(qū)中對高?；蚋唢L險國家的投資額占到1/5，對外承包工程累計合同額超過10億美元的89個國家和地區(qū)中，屬于全球建筑業(yè)市場風險最高的20個國家就有18個。在對外勞務合作方面，超過5000人的24個國家和地區(qū)中有1/5的勞務人員生活和工作在高危或高風險國家。據(jù)初步統(tǒng)計，近兩年共發(fā)生涉及境外中資企業(yè)和人員的安全突發(fā)事件198起，共造成139人死亡，135人受傷。

  二是政治風險。部分國家冠以國家安全為由，通過政治手段阻撓我國企業(yè)正當?shù)耐顿Y經營活動。一些國際輿論和媒體失實報道，經常使經貿問題政治化。一些當?shù)氐膭萘σ员Ｗo就業(yè)和民族產業(yè)為名，也對我國企業(yè)投資合作加以非難和歧視。

  三是投資風險。在歐債危機持續(xù)、不斷蔓延的形勢下，歐美經濟增長短期內難以快速恢復，有效需求不足，導致企業(yè)開拓市場難度加大，利潤增長空間受限，包括大宗商品在內的全球資產價格上漲，可能抑制全球生產和貿易擴張，提高我國企業(yè)海外投資的成本。一些發(fā)達國家和資源富集國強化對外國企業(yè)并購本國資源關鍵技術的審查，部分發(fā)展中國家政策穩(wěn)定性也有待提高。

  四是中外融合風險。由于語言、風俗習慣、價值觀、宗教信仰等方面的明顯差異，中國企業(yè)與當?shù)厣鐣谖幕诤戏矫婷媾R不同程度的碰撞，同時，中國企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ?，打破了當?shù)乩婕瘓F的原有格局，擠占了他們的市場，由此也引發(fā)了一系列的利益沖突。

  另一方面，“走出去”企業(yè)因為自身問題導致的一些風險，部分“走出去”企業(yè)跨國經營水平總體不高，國際化經驗不足，風險防范意識不強，缺乏跨國經營的復合型人才和企業(yè)核心競爭力；部分企業(yè)對外投資存在沖動形象，缺乏長遠運籌規(guī)劃，易導致決策失誤。

  積極主動做好風險防范

  對應這些問題和風險，關鍵是作為“走出去”企業(yè)的主體，要積極主動地做好“走出去”境外風險的防控工作。

  一是完善管理制度建設，加強科學戰(zhàn)略決策。

  企業(yè)應該完善符合自身可持續(xù)發(fā)展要求的海外經營管理體制，形成科學合理的母子公司管理方式，提高對市場及項目信息的收集、處理和反饋效果及全球配置資源的能力。

  根據(jù)國際投資發(fā)展形勢和國家政策導向，結合自身主業(yè)，選擇好跨國經營的重點領域和優(yōu)先發(fā)展方向，加強對全球市場布局的戰(zhàn)略研究，制定清晰明確的經營策略和發(fā)展規(guī)劃，確定好重點目標市場。加強企業(yè)間的協(xié)調合作，避免行業(yè)內部無序競爭，最大限度地維護企業(yè)的整體利益。

  二是認真履行社會責任，加快與當?shù)氐娜诤稀?

  當前，“走出去”企業(yè)海外社會責任問題日益凸顯，企業(yè)海外履行社會責任的情況已成為評價企業(yè)的重要標準和內容，并受到國際社會和東道國的高度關注。企業(yè)應該堅持互利共贏、共同發(fā)展的基本原則，進一步完善海外社會責任治理機制，加強對外派人員的培訓教育，加大對外正面宣傳力度，保障經營活動公開透明。

  還要加強遵紀守法，誠信經營，對外樹立良好的形象，與當?shù)馗鞣N利益集團和相關部門人員和諧相處，化解中外利益糾紛和矛盾沖突，降低針對我國企業(yè)和人員安全事件發(fā)生概率，積極參與公益事業(yè)，實現(xiàn)屬地化經營管理，保障當?shù)貑T工的合法權益，妥善處理公共關系，加速與當?shù)匚幕诤稀?

  三是做好風險應對工作，提高“走出去”的成功率。

  加強對投資國法律政策及投資環(huán)境的前期研究，提前做好國別項目風險評估工作，減少海外投資力度的盲目性和從眾心理。

  與此同時，還應減少不必要的損失，要制定境外安全管理和風險防范制度，建立境外安全突發(fā)事件的應急處置機制，完善有關應急預案，并落實所需經費，設立專門的安全管理機構和人員負責保護外派人員的生命和財產安全。