對(duì)外投資不能輕視風(fēng)險(xiǎn)

  2015年12月28日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所發(fā)布了“2015年度中國(guó)海外投資國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)”。評(píng)級(jí)報(bào)告根據(jù)相關(guān)案例，給中國(guó)企業(yè)海外投資提出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

  自2014年境外投資總量首次超過(guò)引資后，2015年中國(guó)海外投資依然保持了兩位數(shù)的較高增長(zhǎng)。商務(wù)部發(fā)言人日前介紹，2015年1-10月，中國(guó)境內(nèi)投資者累計(jì)實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資5892億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.3%。

  中國(guó)對(duì)外投資增長(zhǎng)不僅有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。在未來(lái)，世界對(duì)中國(guó)投資的需求仍將保持上升趨勢(shì)。但在對(duì)外投資過(guò)程中，相關(guān)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，準(zhǔn)確識(shí)別及有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，是中國(guó)企業(yè)海外投資勝敗的關(guān)鍵。

  “走出去”是大勢(shì)所趨

  隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，外匯儲(chǔ)備增加，企業(yè)“走出去”的步伐越來(lái)越強(qiáng)勁。博鰲亞洲論壇原秘書(shū)長(zhǎng)龍永圖認(rèn)為，中國(guó)目前已成全球第二大經(jīng)濟(jì)體，正在成長(zhǎng)為最有影響力的大國(guó)。中國(guó)企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ钡臈l件已經(jīng)成熟。

  2014年，中國(guó)首次成為資本凈輸出國(guó)。2015年前10個(gè)月，對(duì)外投資趨勢(shì)依然向好。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，1—10月，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球152個(gè)國(guó)家地區(qū)的5553家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類(lèi)直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資5892億元人民幣。

  2015年前10月，對(duì)外承包工程新簽合同項(xiàng)目總體規(guī)模不斷放大。1—10月，我國(guó)對(duì)外承包工程新簽合同額在1億美元以上的項(xiàng)目307個(gè)，較2014年增加39個(gè)，累計(jì)合同額1083億美元。

  令人關(guān)注的是，2015年前10個(gè)月我國(guó)對(duì)境外制造業(yè)投資，特別是對(duì)裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng)迅猛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年1—10月，我國(guó)企業(yè)流向制造業(yè)的投資99.4億美元，同比增長(zhǎng)82.8%；流向裝備制造業(yè)44.87億美元，同比增長(zhǎng)120.7%。

  中國(guó)不斷增長(zhǎng)的對(duì)外投資彌補(bǔ)了一些國(guó)家資本短缺的不足。中國(guó)可以通過(guò)一些渠道提供一定的資金擔(dān)保和商業(yè)貸款，幫助其中一些國(guó)家解決資金困難問(wèn)題，恢復(fù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)活力，這樣就可以在互惠互利中，加快中國(guó)裝備“走出去”的速度。

  中國(guó)投資還繁榮了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，提高了東道國(guó)的稅收和就業(yè)。比如，中國(guó)通過(guò)海外工程承包等方式參與其他國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為非洲等地區(qū)的工業(yè)化進(jìn)程提供了支持。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2014年境外企業(yè)向投資所在國(guó)繳納的各種稅金總額達(dá)191.5億美元，雇用外方員工83.3萬(wàn)人。

  近兩年來(lái)，中國(guó)提出了“一帶一路”倡議、發(fā)起建立亞投行、絲路基金。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年前三季度，我國(guó)企業(yè)共對(duì)“一帶一路”沿線的48個(gè)國(guó)家進(jìn)行了直接投資，投資額合計(jì)120億美元，同比增長(zhǎng)66%。

  這些國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作新平臺(tái)契合沿線國(guó)家的共同需求，將通過(guò)支持相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為歐亞國(guó)家乃至世界各經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)新的動(dòng)力，受到大家的廣泛響應(yīng)和支持。

  攻克“水土不服”

  雖然當(dāng)前中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模快速增長(zhǎng)，政策支持有力，但企業(yè)“走出去”的道路并非一帆風(fēng)順。中國(guó)企業(yè)因水土不服面臨投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)不時(shí)出現(xiàn)。

  筆者認(rèn)為，未來(lái)企業(yè)“走出去”要穩(wěn)步發(fā)展，防范風(fēng)險(xiǎn)。就外在環(huán)境而言，中國(guó)企業(yè)一方面要面臨經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面還可能會(huì)遭遇文化差異、政策法律、勞工環(huán)境、政局動(dòng)蕩、自然災(zāi)害等非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。就自身而言，一些企業(yè)缺乏海外投資戰(zhàn)略方面的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)際投資游戲規(guī)則不熟悉。

  在“走出去”的過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)不僅要對(duì)可能遇到的困難做好準(zhǔn)備，還要強(qiáng)身健體，增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力。筆者建議，一是建立清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)，并構(gòu)建科學(xué)民主和高效的決策機(jī)制；二是做好投資項(xiàng)目前期的市場(chǎng)盡職調(diào)查和投后管理，切實(shí)對(duì)自身海外投資的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)；三是提升企業(yè)投資并購(gòu)后續(xù)的資金融通能力；四是重視并購(gòu)后的跨國(guó)管理和文化融合；五是加快培育既通曉國(guó)際規(guī)則又熟悉經(jīng)營(yíng)管理的國(guó)際化投資和經(jīng)營(yíng)管理人才隊(duì)伍。

  要從根本上解決企業(yè)“走出去”問(wèn)題，除了企業(yè)自身的“強(qiáng)身健體”外，關(guān)鍵還是要堅(jiān)持改革和市場(chǎng)化的取向，進(jìn)一步理順境外投資管理體制，厘清政府管理邊界，減少政府干預(yù)，取消行政審批，真正落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)，最大限度地發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)要積極創(chuàng)新，提升跨境金融服務(wù)的能力，促進(jìn)企業(yè)更好更快地“走出去”發(fā)展壯大。

  中國(guó)企業(yè)海外投資市場(chǎng)分布多元化，遍及全球近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)。對(duì)外承包工程，開(kāi)拓發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)取得了積極的進(jìn)展，行業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，能源資源、加工制造業(yè)等行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)日益頻繁，對(duì)外投資與承包工程和資源開(kāi)發(fā)緊密結(jié)合，境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)等集群式“走出去”有益嘗試，境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域大型投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目和特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目不斷增多，企業(yè)海外資產(chǎn)和收益規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。

  “走出去”有利地促進(jìn)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，部分緩解了國(guó)內(nèi)資源不足、市場(chǎng)飽和，以及產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾，有效地拉動(dòng)了進(jìn)出口貿(mào)易?！笆晃濉逼陂g，非金融類(lèi)境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入核計(jì)達(dá)到2.3萬(wàn)億美元，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額6909億美元。大部分境外企業(yè)認(rèn)真履行社會(huì)責(zé)任，開(kāi)展屬地化經(jīng)營(yíng)，幫助東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)了中外雙方的互利共贏。

  外部環(huán)境日趨復(fù)雜

  面對(duì)新的形勢(shì)，我們將堅(jiān)持更加積極主動(dòng)的開(kāi)放戰(zhàn)略，拓展新的外部合作領(lǐng)域和空間，提高開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)水平和質(zhì)量，堅(jiān)持進(jìn)口和出口并重，引進(jìn)外資和對(duì)外投資并重，更好地以開(kāi)放促發(fā)展，促改革，促創(chuàng)新。

  特別是進(jìn)入“十二五”時(shí)期，我國(guó)正處于對(duì)外投資合作加快發(fā)展的重要階段，“走出去”處于大有可為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，但同時(shí)也面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

  概括地來(lái)說(shuō)，一方面“走出去”面臨著外部發(fā)展機(jī)遇不斷增多，內(nèi)在條件日益完備，世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國(guó)際直接投資直線回升勢(shì)頭，部分國(guó)家資金短缺尚未緩解，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)，獲取技術(shù)、人才、品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等境外資產(chǎn)機(jī)會(huì)增加。

  全球范圍內(nèi)生產(chǎn)要素加快更優(yōu)配置，發(fā)達(dá)國(guó)家致力于發(fā)展綠色、低碳、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展中國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)的投入，有利于我國(guó)企業(yè)在更高層次參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)行資源和產(chǎn)值鏈整合。新興經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)持續(xù)較快增長(zhǎng)，希望分享中國(guó)模式的成功經(jīng)驗(yàn)，與我們開(kāi)展經(jīng)貿(mào)合作的意愿非常強(qiáng)烈，我國(guó)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)逐步形成，企業(yè)活力和競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，匯率形成機(jī)制改革和人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，“走出去”基礎(chǔ)日益鞏固。

  另一方面，“走出去”所面臨的外部環(huán)境也日趨復(fù)雜，自身尚存在諸多的問(wèn)題和制約。

  國(guó)際市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，各國(guó)發(fā)展不平衡，投資貿(mào)易保護(hù)主義日漸升溫，外部壓力日益凸顯，中外文化和利益沖突也不可避免。

  我國(guó)企業(yè)，特別是國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資遇到的阻力在加大，國(guó)際安全形勢(shì)也在復(fù)雜化，境外中資機(jī)構(gòu)的人員人身和財(cái)產(chǎn)安全威脅不斷加大，境外企業(yè)文化建設(shè)、社會(huì)責(zé)任及與當(dāng)?shù)氐娜诤弦渤蔀榧毙杞鉀Q的任務(wù)。企業(yè)國(guó)際化人才矛盾日漸突出，市場(chǎng)判斷和風(fēng)險(xiǎn)防范能力有限，融資渠道狹窄，在處理經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益、企業(yè)發(fā)展與當(dāng)?shù)匕l(fā)展融合的關(guān)系方面也顯得能力有所不足。

  投資風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期存在

  當(dāng)前和今后一段時(shí)期，我國(guó)企業(yè)“走出去”面臨的各類(lèi)境外風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)我國(guó)對(duì)外投資合作造成了直接或者間接的影響。

  一是安全風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)對(duì)外投資合作業(yè)務(wù)相對(duì)集中在高危市場(chǎng)，對(duì)外投資存量前20位的國(guó)家和地區(qū)中對(duì)高?；蚋唢L(fēng)險(xiǎn)國(guó)家的投資額占到1/5，對(duì)外承包工程累計(jì)合同額超過(guò)10億美元的89個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，屬于全球建筑業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最高的20個(gè)國(guó)家就有18個(gè)。在對(duì)外勞務(wù)合作方面，超過(guò)5000人的24個(gè)國(guó)家和地區(qū)中有1/5的勞務(wù)人員生活和工作在高?；蚋唢L(fēng)險(xiǎn)國(guó)家。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，近兩年共發(fā)生涉及境外中資企業(yè)和人員的安全突發(fā)事件198起，共造成139人死亡，135人受傷。

  二是政治風(fēng)險(xiǎn)。部分國(guó)家冠以國(guó)家安全為由，通過(guò)政治手段阻撓我國(guó)企業(yè)正當(dāng)?shù)耐顿Y經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一些國(guó)際輿論和媒體失實(shí)報(bào)道，經(jīng)常使經(jīng)貿(mào)問(wèn)題政治化。一些當(dāng)?shù)氐膭?shì)力以保護(hù)就業(yè)和民族產(chǎn)業(yè)為名，也對(duì)我國(guó)企業(yè)投資合作加以非難和歧視。

  三是投資風(fēng)險(xiǎn)。在歐債危機(jī)持續(xù)、不斷蔓延的形勢(shì)下，歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期內(nèi)難以快速恢復(fù)，有效需求不足，導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)難度加大，利潤(rùn)增長(zhǎng)空間受限，包括大宗商品在內(nèi)的全球資產(chǎn)價(jià)格上漲，可能抑制全球生產(chǎn)和貿(mào)易擴(kuò)張，提高我國(guó)企業(yè)海外投資的成本。一些發(fā)達(dá)國(guó)家和資源富集國(guó)強(qiáng)化對(duì)外國(guó)企業(yè)并購(gòu)本國(guó)資源關(guān)鍵技術(shù)的審查，部分發(fā)展中國(guó)家政策穩(wěn)定性也有待提高。

  四是中外融合風(fēng)險(xiǎn)。由于語(yǔ)言、風(fēng)俗習(xí)慣、價(jià)值觀、宗教信仰等方面的明顯差異，中國(guó)企業(yè)與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)在文化融合方面面臨不同程度的碰撞，同時(shí)，中國(guó)企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ?，打破了當(dāng)?shù)乩婕瘓F(tuán)的原有格局，擠占了他們的市場(chǎng)，由此也引發(fā)了一系列的利益沖突。

  另一方面，“走出去”企業(yè)因?yàn)樽陨韱?wèn)題導(dǎo)致的一些風(fēng)險(xiǎn)，部分“走出去”企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)水平總體不高，國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，缺乏跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的復(fù)合型人才和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力；部分企業(yè)對(duì)外投資存在沖動(dòng)形象，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)運(yùn)籌規(guī)劃，易導(dǎo)致決策失誤。

  積極主動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)防范

  對(duì)應(yīng)這些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是作為“走出去”企業(yè)的主體，要積極主動(dòng)地做好“走出去”境外風(fēng)險(xiǎn)的防控工作。

  一是完善管理制度建設(shè)，加強(qiáng)科學(xué)戰(zhàn)略決策。

  企業(yè)應(yīng)該完善符合自身可持續(xù)發(fā)展要求的海外經(jīng)營(yíng)管理體制，形成科學(xué)合理的母子公司管理方式，提高對(duì)市場(chǎng)及項(xiàng)目信息的收集、處理和反饋效果及全球配置資源的能力。

  根據(jù)國(guó)際投資發(fā)展形勢(shì)和國(guó)家政策導(dǎo)向，結(jié)合自身主業(yè)，選擇好跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)領(lǐng)域和優(yōu)先發(fā)展方向，加強(qiáng)對(duì)全球市場(chǎng)布局的戰(zhàn)略研究，制定清晰明確的經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展規(guī)劃，確定好重點(diǎn)目標(biāo)市場(chǎng)。加強(qiáng)企業(yè)間的協(xié)調(diào)合作，避免行業(yè)內(nèi)部無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，最大限度地維護(hù)企業(yè)的整體利益。

  二是認(rèn)真履行社會(huì)責(zé)任，加快與當(dāng)?shù)氐娜诤稀?

  當(dāng)前，“走出去”企業(yè)海外社會(huì)責(zé)任問(wèn)題日益凸顯，企業(yè)海外履行社會(huì)責(zé)任的情況已成為評(píng)價(jià)企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容，并受到國(guó)際社會(huì)和東道國(guó)的高度關(guān)注。企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持互利共贏、共同發(fā)展的基本原則，進(jìn)一步完善海外社會(huì)責(zé)任治理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)外派人員的培訓(xùn)教育，加大對(duì)外正面宣傳力度，保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)公開(kāi)透明。

  還要加強(qiáng)遵紀(jì)守法，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，對(duì)外樹(shù)立良好的形象，與當(dāng)?shù)馗鞣N利益集團(tuán)和相關(guān)部門(mén)人員和諧相處，化解中外利益糾紛和矛盾沖突，降低針對(duì)我國(guó)企業(yè)和人員安全事件發(fā)生概率，積極參與公益事業(yè)，實(shí)現(xiàn)屬地化經(jīng)營(yíng)管理，保障當(dāng)?shù)貑T工的合法權(quán)益，妥善處理公共關(guān)系，加速與當(dāng)?shù)匚幕诤稀?

  三是做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)工作，提高“走出去”的成功率。

  加強(qiáng)對(duì)投資國(guó)法律政策及投資環(huán)境的前期研究，提前做好國(guó)別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，減少海外投資力度的盲目性和從眾心理。

  與此同時(shí)，還應(yīng)減少不必要的損失，要制定境外安全管理和風(fēng)險(xiǎn)防范制度，建立境外安全突發(fā)事件的應(yīng)急處置機(jī)制，完善有關(guān)應(yīng)急預(yù)案，并落實(shí)所需經(jīng)費(fèi)，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的安全管理機(jī)構(gòu)和人員負(fù)責(zé)保護(hù)外派人員的生命和財(cái)產(chǎn)安全。