[原創(chuàng)]印度水泥企業(yè)前三季度利潤(rùn)嚴(yán)重下滑
過(guò)去一周,全球第二大的水泥生產(chǎn)國(guó)家印度的部分水泥生產(chǎn)商紛紛發(fā)布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告,本文試圖從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)分析一下這些水泥企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告。
拉豪集團(tuán)子公司Ambuja水泥前三季度凈利潤(rùn)同比下滑36%至2360萬(wàn)美元,公司收入同比下滑4%至32400萬(wàn)美元。拉好集團(tuán)的另一個(gè)印度子公司ACC前三季度凈利潤(rùn)同比下滑40%至1750萬(wàn)美元。這對(duì)于全球最大水泥集團(tuán)來(lái)說(shuō)并不是好消息。
其他發(fā)布財(cái)報(bào)公告的企業(yè)還有JK水泥集團(tuán),公告稱前三季度公司凈利潤(rùn)同比下降58%至210萬(wàn)美元;擁有Century水泥的Century Textiles集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑更為嚴(yán)重,盡管收入有所增加,但凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。
并不是所有企業(yè)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)嚴(yán)重下滑,UltraTech水泥集團(tuán)公告稱公司凈利潤(rùn)同比下滑3.9%至5970萬(wàn)美元,下滑幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于前面幾個(gè)公司的情況。這樣的結(jié)果好于此前Angel BroKing的高級(jí)分析師的預(yù)測(cè)。
截止到目前,唯一一個(gè)與利潤(rùn)下滑和虧損無(wú)關(guān)的企業(yè)是India水泥公司(ICL),公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)近5倍的增長(zhǎng),從114萬(wàn)美元增至626萬(wàn)美元。公司公告稱業(yè)績(jī)提升的主要原因是運(yùn)行參數(shù)的改善導(dǎo)致成本大幅下降,公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由2790萬(wàn)美元增至3540萬(wàn)美元。公司產(chǎn)能利用率同比上升,目前產(chǎn)能利用率為60%。
那么ICL公司是否為其他生產(chǎn)企業(yè)提供了一個(gè)經(jīng)營(yíng)范本呢?針對(duì)公司取得的業(yè)績(jī),公司常務(wù)董事及董事會(huì)副主席N Srinivasan表示:“我們經(jīng)歷了兩年的困難時(shí)期,通過(guò)削減成本和維持合理的水泥價(jià)格我們實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。展望未來(lái)我們的發(fā)展將進(jìn)入更好的時(shí)代?!笔聦?shí)上,ICL公司維持合理的水泥價(jià)格在水泥低價(jià)時(shí)期是需要接受單獨(dú)審查的。
從截止到目前企業(yè)公告的結(jié)果可以看出,水泥企業(yè)規(guī)模越大,對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力越強(qiáng)。在印度不同的市場(chǎng)上,規(guī)模效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)分散能力更能體現(xiàn)在大企業(yè)上,例如UltraTech。相反,小企業(yè)比較容易“卡”在一個(gè)較弱的區(qū)域市場(chǎng),只能緊張的砥礪前行,或者使自己成為大企業(yè)并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
我們?nèi)栽诘却《仁袌?chǎng)其他水泥企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)告,但我們不會(huì)期望其他企業(yè)的業(yè)績(jī)與前面幾個(gè)企業(yè)的能有多大不同。決定印度水泥企業(yè)利潤(rùn)是否繼續(xù)下滑有兩個(gè)關(guān)鍵因素:第一,印度莫迪政府承諾的能夠刺激水泥需求的大規(guī)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。過(guò)去,水泥行業(yè)已經(jīng)盛傳很多類似的承諾,但是業(yè)內(nèi)人士對(duì)這類承諾往往保持懷疑態(tài)度;第二,當(dāng)前企業(yè)僅能獲得較低利潤(rùn),盡管是在煤炭?jī)r(jià)格較低的基礎(chǔ)之上,因此成本的上漲,哪怕只是小幅上漲對(duì)于一些小企業(yè)來(lái)說(shuō)都是巨大的改變。
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