[原創(chuàng)]馬來(lái)西亞水泥生產(chǎn)商應(yīng)對(duì)匯率下滑

  近期，一個(gè)普遍的現(xiàn)象是跨國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債表受到匯率的負(fù)面影響。因此，本周分別出現(xiàn)馬拉西亞水泥混凝土協(xié)會(huì)以及肯尼亞的ARM Cement兩宗訴苦。馬來(lái)西亞本國(guó)貨幣令吉特（Ringgit）自2015年1月起兌美元匯率已下跌了24%。其主要受原油和如棕櫚油等大宗商品價(jià)格的走低影響。

  對(duì)水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)，主要是由于進(jìn)口的煤炭、石膏等原材料用美元支付引發(fā)的。此外，熟料進(jìn)口價(jià)格上漲了20%也產(chǎn)生了部分相同效果。政府希望基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將暫時(shí)撐起建筑業(yè)。當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者拉法基（馬來(lái)西亞）也謹(jǐn)慎同意。面對(duì)實(shí)際情況這是準(zhǔn)確的，但日益貶值的令吉特在其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上已有所體現(xiàn)。

  拉法基（馬來(lái)西亞）2015年上半年利潤(rùn)降至3.18億美元，相較于2014年同期的3.26億美元同比下降了2.5%。凈利潤(rùn)下降了9%至3200萬(wàn)美元。2014年全年利潤(rùn)較2013年的6.66億美元下降3.8%至6.4億美元。收入減少的部分原因是價(jià)格較低、投入增加帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本高企以及運(yùn)輸成本的上升。這與自2014年中期起令吉兌美元價(jià)值的下滑相符。拉法基（馬來(lái)西亞）在2014年上半年收入和利潤(rùn)均有所上升。

  拉法基（馬來(lái)西亞）是遙遙領(lǐng)先的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，在國(guó)內(nèi)的水泥產(chǎn)能為1200萬(wàn)噸/年，占全國(guó)水泥總產(chǎn)能2500萬(wàn)噸/年的近一半。然而，其并不是唯一的處于掙扎中的水泥生產(chǎn)商。目前，YTL公司公告截止2015年6月30日的財(cái)務(wù)年度其收入下降12.7%至3.85億美元，凈利潤(rùn)下滑31%至2.57億美元。雖然公司經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)，它也部分歸咎于其水泥業(yè)務(wù)的損失。在2014年6月30日為止的財(cái)務(wù)年度中，受水泥業(yè)務(wù)的帶動(dòng)，獲得了可觀利潤(rùn)。

  相反，Cahya Mata Sarawak (CMS) 水泥已經(jīng)從婆羅洲島沙撈越州的建設(shè)熱潮中獲益，其市場(chǎng)區(qū)域遠(yuǎn)離其他市場(chǎng)。正在建設(shè)的泛婆羅洲公路及其他道路工程促進(jìn)了其水泥銷售。作為州內(nèi)唯一的綜合水泥工廠，其在2014年向Christian Pfeiffer 訂購(gòu)了一個(gè)水泥粉磨線，計(jì)劃在2016年年初完成調(diào)試。該廠將是公司在該州的第三個(gè)粉磨廠。

  貨幣貶值的影響已充分反映在拉法基（馬來(lái)西亞）和YTL公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上?；A(chǔ)設(shè)施投資提供了一個(gè)對(duì)抗路線，這是拉法基（馬來(lái)西亞）所希望的，而CMS水泥正因沙撈越市場(chǎng)的相對(duì)獨(dú)立而受益。然而，石油價(jià)格的持續(xù)低廉將考驗(yàn)即使像馬來(lái)西亞這樣的多元化經(jīng)濟(jì)體。在其他石油生產(chǎn)國(guó)的水泥生產(chǎn)商應(yīng)該引起重視。