滬港通通了：多重利好釋放 中長(zhǎng)期影響深遠(yuǎn)

  昂首期待了大半年的滬港通這列“資本高速列車”17日正式通車。這意味著，從這一日開始，內(nèi)地機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者能通過港股通買賣266只港股，而香港投資者通過滬股通能買賣560多只A股。

  據(jù)悉，試點(diǎn)初期，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。雙方還可根據(jù)試點(diǎn)情況對(duì)投資額度進(jìn)行調(diào)整。

  當(dāng)日上午9時(shí)30分，伴隨兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)鳴鑼開市，滬股通和港股通首單交易“花落”伊利股份和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)。啟動(dòng)首日，投資者“北上”熱情超過“南下”。截至下午14時(shí)，滬港通首日額度已告用罄，顯示國(guó)際投資者對(duì)內(nèi)地股市興趣濃厚。

  作為10年來中國(guó)在開放資本賬戶方面最重大的舉措之一，滬港通所帶來的不僅是海外增量資金、新的投資機(jī)會(huì)以及對(duì)內(nèi)地股市信心提振這些可見的效應(yīng)，更對(duì)鞏固香港國(guó)際金融中心地位、人民幣國(guó)際化、內(nèi)地全面深化改革等有著深遠(yuǎn)影響。

  "滬港通"機(jī)制意義深遠(yuǎn)。它的提振作用還會(huì)在未來慢慢釋放。”英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)價(jià)說。

  事實(shí)上，滬港通對(duì)股市的短期刺激效應(yīng)數(shù)月前已經(jīng)顯現(xiàn)。從今年4月消息發(fā)布至今，滬港兩市“漲”聲雷動(dòng)，幾乎半年之內(nèi)，上證指數(shù)上漲幅度超過10%；恒生指數(shù)盡管一度受“占中”困擾，總體也是一路向上。

  分析指出，滬港通開通后資金大量流入，以及內(nèi)地和香港正在進(jìn)行的一系列金融和資本市場(chǎng)領(lǐng)域的諸多改革利好，是股市上升的主要推手。

  業(yè)界普遍預(yù)期，伴隨兩地投資者對(duì)對(duì)方市場(chǎng)的熟悉程度加深，未來滬港通“撬動(dòng)”的資金規(guī)模或達(dá)萬億元量級(jí)。

  長(zhǎng)期以來，由于A股與海外市場(chǎng)處于隔絕狀態(tài)，兩者的估值體系有著顯著差異。隨著滬港通啟動(dòng)，兩市實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，A股市場(chǎng)估值體系對(duì)接海外市場(chǎng)，激發(fā)整個(gè)A股市場(chǎng)活力。

  在上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀看來，滬港兩市互聯(lián)互通所產(chǎn)生的互動(dòng)和連鎖效應(yīng)，不只表現(xiàn)在內(nèi)地股票市場(chǎng)估值與國(guó)際接軌，更重要且更關(guān)鍵的是其基本游戲規(guī)則、制度、理念、交易機(jī)制、產(chǎn)品線、監(jiān)管等各個(gè)領(lǐng)域逐步與國(guó)際全面接軌。

  香港恒生銀行環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)主管馮孝忠預(yù)計(jì)，隨著滬港通啟動(dòng)，A股市場(chǎng)很可能在未來被納入全球主要股市的參數(shù)，成為環(huán)球指數(shù)的一部分，這將標(biāo)志著中國(guó)股票市場(chǎng)真正的國(guó)際化。

  滬港通將增加內(nèi)地企業(yè)的融資能力，并幫助提升公司管治和財(cái)務(wù)透明度。馮孝忠說：“如果你是一個(gè)A股公司，在滬港通開通后，自然希望獲得海外投資者的垂青，那么你就要增加自己的透明度、公司治理，還要到海外路演?！?

  香港特區(qū)行政長(zhǎng)官梁振英17日在主持滬港通開通儀式時(shí)表示，滬港通有兩方面的具體意義：增強(qiáng)兩地股票市場(chǎng)的綜合實(shí)力，擴(kuò)大兩地投資者的投資渠道，提升兩地市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力；支持和配合內(nèi)地資本項(xiàng)目逐步開放及人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，推動(dòng)人民幣成為國(guó)際市場(chǎng)的投資貨幣。

  助力人民幣國(guó)際化，是滬港通將產(chǎn)生的中長(zhǎng)期影響之一。李小加表示，參與兩地股票投資，無論是“南水北上”還是“北水南下”，都將使用人民幣，此舉突破性的開始建立以投資為目的的人民幣的循環(huán)圈，為人民幣國(guó)際化打下重大基礎(chǔ)，也是重要的突破。

  “滬港通的一個(gè)重大含義，就是對(duì)人民幣國(guó)際化的貢獻(xiàn)，滬港通的經(jīng)驗(yàn)將會(huì)是人民幣國(guó)際化的重要參考元素。”恒生管理學(xué)院商學(xué)院院長(zhǎng)蘇偉文說。

  對(duì)于香港，滬港通同樣意義非凡。香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)謝涌海表示，作為國(guó)際金融中心，最主要的是資金流，滬港通能吸引全球資金到香港投資A股，內(nèi)地資金未來也會(huì)通過香港進(jìn)行全球配置，這有利于香港構(gòu)成財(cái)富管理中心，也加強(qiáng)了香港與其他市場(chǎng)的合作。

  馮孝忠說，滬港通將香港離岸金融中心帶進(jìn)一個(gè)新階段，成為境外眾多人民幣離岸中心中的中心，因?yàn)殡S著滬港通啟動(dòng)，只有香港是一個(gè)全面性的人民幣離岸中心，其他市場(chǎng)可能有人民幣貿(mào)易結(jié)算、外匯交易、貨幣市場(chǎng)，但只有香港為投資者提供了人民幣投資機(jī)會(huì)。

  國(guó)際金融業(yè)界將香港作為與紐約、倫敦并稱的“紐倫港”。香港金融專家表示，雖然從金融樞紐來說，香港能夠發(fā)揮紐約、倫敦一樣的功能，但是從經(jīng)濟(jì)體量來說，香港與兩者還有很大的差距。而透過滬港通，將大大提升香港的市場(chǎng)容量和規(guī)模，香港金融中心地位從此將完全不再一樣。

  輿論認(rèn)為，滬港通是國(guó)家開放戰(zhàn)略的一部分，也是中國(guó)資本市場(chǎng)新一輪高水平雙向開放的“升級(jí)版”。其首日平穩(wěn)運(yùn)行，為資本市場(chǎng)今后繼續(xù)推動(dòng)雙向開放奠定了良好基礎(chǔ)。

  當(dāng)下的中國(guó)，以開放促改革的故事正在多個(gè)領(lǐng)域上演。在內(nèi)地資本市場(chǎng)改革這出大戲拉開帷幕后，滬港通已經(jīng)“先聲奪人”“開了一個(gè)好頭”。