煤價已經(jīng)觸底 因為需求仍在

  全球動力煤貿(mào)易總量近年出現(xiàn)了快速增長，主要是由于中國、日本、印度對煤炭需求增加。自2013年以來，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，煤炭需求增長停滯不前，但是，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，中國的煤炭進(jìn)口增長速度將穩(wěn)定在每年5%左右，而由于印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速和其他一些國家也有著較高的煤炭需求，煤炭需求量還將增加。

  印度：一直未滿足

  除了中國之外，推動中長期煤炭需求增長的最主要國家就是印度了。在這個世界第二人口大國，還有很多人沒能用上電。有專家預(yù)測，2014年印度人均電力使用量為0.9兆瓦時，而巴西為3.8兆瓦時，日本為8.4兆瓦時。未來幾十年，該國迅速增長的人口數(shù)量和收入水平的提高都會推動電力需求的增加。此外，由于印度的電力領(lǐng)域尚處于發(fā)展初級階段，煤炭將仍是發(fā)電的主要能源。

  印度需要的大部分煤炭都由印度國內(nèi)生產(chǎn)，但是印度煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的缺點導(dǎo)致其煤炭進(jìn)口量還將繼續(xù)增長。然而，短期內(nèi)，出于對價格的考慮以及基礎(chǔ)設(shè)施的落后，印度煤炭進(jìn)口將受到很大限制。印度電力企業(yè)的利潤本就十分微薄，印度政府對電力進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)行了調(diào)節(jié)，以至于這些電力企業(yè)只買得起那些低熱值煤炭。因此，印度進(jìn)口商青睞的是低質(zhì)、廉價的煤炭，對于推動煤炭價格的上漲幫助不大。此外，鐵路和港口設(shè)施發(fā)展滯后也是印度煤炭進(jìn)口難以突破的瓶頸。由于運(yùn)力不足，甚至出現(xiàn)了港口庫存高企、電廠庫存不足的怪異現(xiàn)象。

  總的來說，從長遠(yuǎn)來看，印度煤炭進(jìn)口需求對推動全球煤炭市場發(fā)展有很大潛力，但是短期內(nèi)不可能有很大作為。

  日本：福島核泄漏后煤炭需求出現(xiàn)新高

  日本是世界上最重要的煤炭進(jìn)口國之一，因為日本的煤炭進(jìn)口比重幾乎達(dá)到了100%。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，2010年，動力煤占到日本能源總量的27%，而核能為26%。但是2011年福島核泄漏事故以后，情勢急轉(zhuǎn)直下，日本的48個核反應(yīng)堆全部被迫關(guān)停。日本政府大力倡導(dǎo)使用液化天燃?xì)夂褪蛠戆l(fā)電，以減少對核能的依賴及彌補(bǔ)在核泄漏事故中燃煤發(fā)電廠被毀，造成的發(fā)電減少的損失。隨著電力需求的增加，需要更多的燃煤發(fā)電：2013年，日本進(jìn)口了1.09億噸動力煤，較2011年增長了7.7%。

  一方面，日本政府計劃使用更多的可再生能源來彌補(bǔ)電力需求的不足，但是有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前可再生能源發(fā)電只占到其總發(fā)電量的一小部分；另一方面，液化天然氣價格昂貴。因此，日本政府鼓勵興建更多的燃煤電廠，日本公用事業(yè)公司包括九州電力公司和東京電力公司都宣布計劃新建燃煤電廠。

  這兩年，日本政府不顧民眾的反對，決定重新使用核能發(fā)電。日本原子能規(guī)制廳于9月10日對外宣布，鹿兒島川內(nèi)核電站的2個反應(yīng)堆達(dá)到了新的核電站安全標(biāo)準(zhǔn)，符合重啟條件。此舉遭到了日本民眾的強(qiáng)烈抗議。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，出于對安全的考慮，不管日本政府如何置民意于不顧，未來核能發(fā)電都不可能恢復(fù)到2011年以前的使用規(guī)模。短期內(nèi)，煤炭的消費(fèi)量有限，但未來日本對煤炭的需求量還將增加。

  煤炭供需將趨平衡價格將反彈

  分析人士指出，未來煤炭供需將趨平衡。中期，由于基礎(chǔ)設(shè)施的匱乏，南非和哥倫比亞的煤炭出口將受到限制。南非的鐵路運(yùn)輸能力與煤炭港口吞吐量和煤礦生產(chǎn)能力還無法完全匹配。

  印尼和澳大利亞仍是全球最大的煤炭出口國，但是印尼煤炭生產(chǎn)受到政府限制。

  價格方面，全球動力煤價格在過去幾年一直處于下跌狀態(tài)。紐卡斯?fàn)柛?300大卡動力煤現(xiàn)貨在2013年的平均價為每噸84美元，而2014年上半年為每噸75美元。

  業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，動力煤價格在2014年降至谷底。供應(yīng)側(cè)方面，幾年來的低價格抑制了投資，因此，未來幾年煤炭生產(chǎn)增長速度將會放緩，同時，需求方面將保持平穩(wěn)。

  整體來看，全球動力煤需求和供應(yīng)將趨于平衡，這一趨勢將助推動力煤價格在2014年觸底反彈。