政策松綁助推企業(yè)并購(gòu)重組

  今年以來(lái)，在市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)的背景下，我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組步伐加快。有關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)的重視度越來(lái)越高以及政策松綁效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，未來(lái)并購(gòu)市場(chǎng)將持續(xù)保持火熱。

  上半年并購(gòu)重組案例同比增近八成

  創(chuàng)業(yè)股權(quán)與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科研究中心的報(bào)告顯示，2014年上半年中國(guó)企業(yè)共完成并購(gòu)案例數(shù)784起，較2013年同期大漲79．8％，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共涉及交易金額510．23億美元，同比回升19％。

  從行業(yè)分布來(lái)看，上半年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)完成的784起并購(gòu)交易分布于房地產(chǎn)、生物技術(shù)和醫(yī)療健康、電子及光電設(shè)備、能源及礦產(chǎn)、機(jī)械制造、清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、化工原料及加工等23個(gè)一級(jí)行業(yè)。

  從并購(gòu)案例數(shù)方面分析，房地產(chǎn)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，本期以91起交易，占比11．6％的成績(jī)穩(wěn)居第一；其次是新興產(chǎn)業(yè)生物技術(shù)／醫(yī)療健康行業(yè)，以完成案例64起，占交易總量8．2％的成績(jī)排名第二；第三名是電子及光電設(shè)備行業(yè)，2014年上半年共完成并購(gòu)61起，占比7．8％。

  值得注意的是，傳統(tǒng)行業(yè)在2014年上半年未能衛(wèi)冕，能源及礦產(chǎn)與機(jī)械制造兩個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)分別以58起和57起并購(gòu)交易，占比7．4％和7．3％滑落至第四位和第五位。

  清科研究中心董事總經(jīng)理符星華認(rèn)為，國(guó)內(nèi)并購(gòu)的熱度將繼續(xù)保持升溫狀態(tài)，隨著政府一系列政策紅利的釋放，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)并購(gòu)仍為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

  政策松綁助推市場(chǎng)化并購(gòu)

  上半年并購(gòu)重組的活躍與政策大力度松綁不無(wú)關(guān)系。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)兼并重組步伐加快，但仍面臨審批多、融資難、負(fù)擔(dān)重、服務(wù)體系不健全、體制機(jī)制不完善、跨地區(qū)跨所有制兼并重組困難等問(wèn)題。而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，企業(yè)并購(gòu)重組需求尤其旺盛。

  為更好地滿(mǎn)足企業(yè)需求，我國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)舉措，助推企業(yè)并購(gòu)重組步入市場(chǎng)化時(shí)代。今年3月24日，國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》，從行政審批、交易機(jī)制、金融支持、支付手段、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)等方面進(jìn)行梳理革新，全面推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，此次政策釋放的巨大紅利，將推動(dòng)市場(chǎng)化并購(gòu)迎來(lái)新一輪高潮。

  隨后，證監(jiān)會(huì)在前期市場(chǎng)化改革的基礎(chǔ)上于7月11日發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購(gòu)管理辦法》取消除借殼上市之外的重大資產(chǎn)重組行政審批。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸說(shuō)，這是適應(yīng)當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略調(diào)整的重要舉措，對(duì)促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展具有重要意義。

  清科研究中心的報(bào)告認(rèn)為，在政策鼓勵(lì)下，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)表現(xiàn)十分活躍，隨著市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)的重視度越來(lái)越高，未來(lái)并購(gòu)市場(chǎng)將持續(xù)保持火熱，更多的上市公司將運(yùn)用并購(gòu)重組擴(kuò)大規(guī)模。

  并購(gòu)重組促產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

  并購(gòu)重組是企業(yè)加強(qiáng)資源整合、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、提高競(jìng)爭(zhēng)力的有效措施，是化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高發(fā)展質(zhì)量效益的重要途徑。

  “當(dāng)前，并購(gòu)重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用正逐步顯現(xiàn)?！惫I(yè)和信息化部副部長(zhǎng)蘇波說(shuō)。工信部數(shù)據(jù)顯示，今年6月，我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量前十名的企業(yè)（集團(tuán)）生產(chǎn)集中度達(dá)90％，比2010年提高4個(gè)百分點(diǎn)。

  在此之前，一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化已經(jīng)通過(guò)并購(gòu)重組而顯現(xiàn)。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，去年水泥行業(yè)前十家企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的37．8％，較2010年提高12．7個(gè)百分點(diǎn)；電解鋁行業(yè)前十家企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的68％，比2010年提高1個(gè)百分點(diǎn)。

  “并購(gòu)重組有助于在行業(yè)里迅速形成有主導(dǎo)力、有實(shí)力的公司，對(duì)做大做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)有現(xiàn)實(shí)意義。”南方基金首席分析師楊德龍說(shuō)。