[月評]6月西南： 云渝走跌 貴州再攀新高

一、區(qū)域行情回顧

  5月底西南價格反彈后，進入6月份，沒有維持繼續(xù)攀高的走勢，西南地區(qū)水泥價格走出一輪跌后反彈走勢，不過由于6月初跌幅較大，下旬的反彈雖作了一定的修復，但是遠未修復至月初水平。綜合來看，6月份西南地區(qū)水泥價格創(chuàng)近3個月來最大跌幅，行情較為低迷。

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  根據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心跟蹤反饋，6月底西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥均價為303元/噸，較5月底下跌0.98%。區(qū)域內(nèi)漲跌互現(xiàn)，重慶、云南較上月分別下跌了12和14元/噸，貴州省較上月上漲了14元/噸，而四川省月底價格與上月持平，維持在302元/噸左右。

圖1：近3個月西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

表1：6月西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  6月份西南地區(qū)水泥價格的下跌主要受到了云、渝兩省水泥價格大幅下挫的影響。受雨水、中高考等因素影響，區(qū)域內(nèi)水泥需求整體依舊疲軟，隨著淡季的繼續(xù)，下一階段價格預計難以改善，保持繼續(xù)下行態(tài)勢不改。

二、各地市場分析

2.1 貴州：需求有所好轉(zhuǎn)，價格再走高

  6月份，貴州省天氣好轉(zhuǎn)，工程開工量增加，水泥需求向好，月內(nèi)主要企業(yè)多次上調(diào)水泥價格，使得全省P.O42.5散裝水泥均價上漲了14元/噸。從5月中旬到6月底，貴州省P.O42.5散裝水泥均價已累計上漲了30元/噸。

  從6月份具體變化上看，6月上旬，天氣好轉(zhuǎn)需求回升，在主導企業(yè)拉動下，貴陽及黔南地區(qū)部分市場水泥及熟料價格出現(xiàn)20-30元/噸左右。安順地區(qū)因臺泥庫存較低，再加上需求有所好轉(zhuǎn)，當?shù)毓詾榫o張，平壩臺泥與關嶺港安相繼對32.5及42.5部分水泥出廠價格上調(diào)10元/噸左右。黔西南地區(qū)泰安、榮盛、金州建材等廠對各規(guī)格袋裝水泥價格進行上調(diào)，但受到當?shù)厥袌鲂枨蟛蛔阌绊懀{(diào)的廠家較少，轉(zhuǎn)入下旬后回落10元/噸左右。6月下旬，遵義地區(qū)工程開工增加，賽德、拉法基、中綏等廠陸續(xù)上調(diào)各規(guī)格水泥10-20元/噸左右，其它區(qū)域受降雨影響價格暫穩(wěn)。

圖2：貴州P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  貴州省1-5月份固定資產(chǎn)投資累計增速為24.7%，緊隨西藏之后，全國排名第二，房地產(chǎn)投資增速也超過22%，遠高于全國平均水平。6月份，貴州省下發(fā)《關于加強城市基礎設施建設的實施意見》，提出從2014年起，用4年時間，到2017年力爭累計完成投資6200億元，基本解決城市基礎設施總量不足、標準不高、管理粗放等問題?？梢钥闯?，貴州省拉動水泥的投資項目強勁，水泥需求獲得較好的支持。從供給面看，今年，該省計劃淘汰水泥落后生產(chǎn)線38條，涉及產(chǎn)能423萬噸，而去年實際淘汰僅158.2萬噸。隨著落后產(chǎn)能的淘汰，供需關系進一步改善，貴州省水泥價格有望走出新高。不過進入7月份，受季節(jié)因素影響，水泥價格有較大下行壓力。

2.2 川渝：重慶跌幅擴大，四川淡季穩(wěn)價

  6月份，重慶水泥價格跌幅有所擴大，較上月下跌12元/噸，四川省價格與上月持平。從具體變化來看，6月上旬，重慶部分地區(qū)受陰雨影響，企業(yè)庫存走高，部分品牌水泥價格變相走低10~20元/噸，主導企業(yè)艱難穩(wěn)價。6月下旬，雨水持續(xù)，周邊低價水泥涌入重慶，臺泥、紅獅水泥價格因此相繼下調(diào)15-25元/噸左右，東方希望因庫存壓力較大僅保持三線運轉(zhuǎn)。為穩(wěn)定市場份額，其余品牌小南海及南山拉法基水泥報價陸續(xù)跟進下調(diào)15-20元/噸左右。

  相比而言，四川省6月份雖然也受到雨天因素影響，需求增長乏力，但除部分企業(yè)袋裝水泥價格下調(diào)外，整體價格運行相較穩(wěn)。6月上旬，省內(nèi)大竹海螺、渠縣華新、大竹西南、江水利森及新建、川東、百堅、達開、國威等大小廠相繼下調(diào)32.5級袋裝出廠10-20元/噸左右，個別廠家同時下調(diào)P.O42.5散裝5-10元/噸。轉(zhuǎn)入下旬，受雨水和農(nóng)忙影響，四川廣元地區(qū)海螺、匡山、旺蒼西南等對袋裝水泥紛紛下調(diào)10-20元/噸左右。其中劍閣西南水泥因西成高鐵電路改造仍處在階段性停窯，價格暫未調(diào)整。月末雨天繼續(xù)，水泥市場依舊疲軟。

圖3：川渝P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  下一階段，兩省深入淡季，水泥價格預計以穩(wěn)為主，四川省水泥價格下跌概率較大。而重慶市水泥價格已探新低，預計進一步下跌的可能性較低，未來以穩(wěn)為主。

2.3 云南：月初大幅走跌，短期難有改觀

  6月初，云南省水泥價格大幅走跌，價格跌至300元/噸以下，價格跌后走穩(wěn)，并在月內(nèi)持續(xù)修復，不過修復有限，至月末，修復至308元/噸。從具體的變化來看，6月上旬，由于前期價格企業(yè)自主上調(diào)而難以得到需求的有力支持，再加上雨水及中高考因素的影響，省內(nèi)主要廠家水泥報價小幅回落10-15元/噸左右，個別企業(yè)如玉溪翠峰、曲靖同樂大幅下調(diào)，分別為90、60元/噸。6月下旬，隨著雨季的來臨，宏芒市一帶水泥價格開始走低，西南奧環(huán)水泥對各規(guī)格水泥出廠下調(diào)25元/噸。昆明一帶企業(yè)為降低庫存，平衡產(chǎn)銷區(qū)域水泥價格或明或暗走低10-20元/噸左右。

圖4：云南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  此輪價格下行后，預計下一階段云南省水泥價格穩(wěn)中有跌。6月份，云南有263個重點項目集中開工，累計投資1700億元，水泥需求仍然有較大的支撐。產(chǎn)能淘汰方面，根據(jù)發(fā)布的《云南省水泥產(chǎn)業(yè)2013-2017年結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》，未來云南省水泥熟料總產(chǎn)能將嚴格控制在1.2億噸以內(nèi)，2017年將熟料生產(chǎn)企業(yè)減少到90戶，進一步提高行業(yè)集中度，這將有效緩解省內(nèi)供需矛盾，同時這對當?shù)氐拇笮退嗉瘓F來說，意味著并購重組云南水泥市場的時機已經(jīng)來臨。