鋼價(jià)下跌 行業(yè)生存環(huán)境仍嚴(yán)峻

  動(dòng)態(tài)：

  1、大中型鋼企5月盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)28億，環(huán)比增1倍；2、海外礦業(yè)巨頭擴(kuò)產(chǎn)降價(jià)，鐵礦石走勢(shì)每況愈下；3、寶鋼湛江鋼鐵基地高爐明年點(diǎn)火，項(xiàng)目總投資約500億。

  產(chǎn)量：

  據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年6月中旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量216.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升0.37%。其中，6月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量183.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升0.2%。此外，截至2014 年6月中旬末，重點(diǎn)鋼企產(chǎn)成品庫(kù)存量達(dá)1511.3萬(wàn)噸，較上一旬末上升58.4萬(wàn)噸，環(huán)比上升4%。

  原料：

  6月23日-6月29日，原材料價(jià)格漲跌不一。國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交低迷；進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)反彈，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨反彈力度強(qiáng)于港口現(xiàn)貨。目前唐山遵化地區(qū)66%鐵精粉濕基不含稅出廠價(jià)655元/噸，與上周持平。截止6月27日，普氏指數(shù)94.00美元/噸，較上周上升2.45%。進(jìn)口現(xiàn)貨方面，日照港61.5%的PB粉報(bào)630元/噸，較上周上升5%，青島港64.5%巴粉650元/噸，較上周上升2.36%。截至6月27日，主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為11481萬(wàn)噸，較上周下降1.23%，其中澳礦5887萬(wàn)噸，巴西礦2023萬(wàn)噸。唐山普碳方坯出廠報(bào)2730元/噸，較上周上升0.07%。上周焦炭市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)弱，成交低迷。山西地區(qū)主流二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)865元/噸，較上周下降1.14%。

  鋼價(jià)：

  上周鋼價(jià)小幅下跌。全國(guó)三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3158元/噸，較上周下降0.44%。熱軋價(jià)格上漲0.12%，冷軋價(jià)格下降0.24%，中板下降0.76%。

  螺紋鋼主力合約RB1410上周小漲，收于3088元/噸，較上周上升44元，螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)差為-70元/噸，期螺和鋼坯差價(jià)為358元/噸。

  庫(kù)存：

  全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存為1343.57萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.67%。其中，螺紋鋼庫(kù)存605.39萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.45%，線材庫(kù)存140.63萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.4%，熱卷庫(kù)315.78萬(wàn)噸，環(huán)比下跌1.1%，冷軋庫(kù)存148.29萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.11%，中板庫(kù)存133.48萬(wàn)噸，環(huán)比下跌1.08%。

  盈利情況：

  上周券商測(cè)算的螺紋鋼毛利為57元/噸，較上周同比下降55.47%。熱軋噸鋼毛利為157元/噸，較上周同比下降25.94%。冷軋噸鋼毛利77元/噸，較上周同比下降46.53%。

  風(fēng)險(xiǎn)因素：

  固定資產(chǎn)投資增速大幅下降；鐵礦石、煤炭成本上升；宏觀調(diào)控超預(yù)期。

  投資建議：

  普鋼行業(yè)仍受產(chǎn)能過(guò)剩和需求疲軟等不利因素制約，盈利料將弱復(fù)蘇，但產(chǎn)能去化與成本降低可能將促使行業(yè)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。普鋼類(lèi)板塊，建議關(guān)注受益于滬港通、國(guó)企改革和轉(zhuǎn)型升級(jí)的行業(yè)龍頭，如鞍鋼股份、寶鋼股份、新興鑄管、包鋼股份；新興景氣板塊，建議關(guān)注受益于油氣管網(wǎng)開(kāi)放引發(fā)的LNG接收站加速建設(shè)與核電建設(shè)的清潔能源管材供應(yīng)商久立特材，以及受益于國(guó)產(chǎn)航母建設(shè)軍工行業(yè)高端制造核心材料供應(yīng)商鋼研高納和撫順特鋼等特鋼公司，受益于油氣管網(wǎng)建設(shè)加速的玉龍股份，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的鋼貿(mào)電商上海鋼聯(lián)、寶鋼股份。