塔牌集團：一季度凈利潤同比大增224.47% 水泥價格堅挺業(yè)績獲支撐

　　塔牌集團今年上半年保持良好業(yè)績，一季報顯示，公司凈利潤同比大增224.47%，另外，塔牌集團料上半年凈利潤增長180%-230%。券商研報顯示，今年以來，廣東地區(qū)水泥價格保持堅挺，主銷區(qū)需求良好情況有望延續(xù)。

　　一季報顯示，預計 2014 年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期的增長幅度在180%-230%之間。原因是得益于區(qū)域水泥市場供求關系的有效改善,水泥價格有望獲得較強支撐,與上年同期相比將會有較大幅度上升，盈利能力顯著提升。

　　業(yè)績良好與水泥價格緊密相連，一季報顯示，公司一季度水泥產量261.4萬噸、銷量238.9萬噸，較上年同期分別下降2.9%、9.6%，公司水泥平均銷售價格同比上升23.2%，水泥平均成本下降4.5%，公司綜合毛利率由上年同期21.3%上升到 37.9%， 提高16.7個百分點，導致歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比大幅上升310.4%。

　　分地區(qū)看，公司收入85%以上來自廣東地區(qū)。今年以來，廣東地區(qū)水泥價格保持堅挺。《廣東省2014年重點建設項目計劃匯總表》顯示 2014年廣東計劃投資4500億元，其中基建將投資約2298億元，2014全年有望延續(xù)2013年四季度旺盛的水泥需求。供給方面，2012年以來廣東新增熟料產能大幅減少，2013年淘汰落后水泥產能 1700萬噸，位居全國第一，供給增速下降，供需格局改善將帶來盈利提高。

　　2014年區(qū)域供需格局有望進一步改善。2013年國家發(fā)布的淘汰名單中，廣東省計劃淘汰1418萬噸水泥產能，淘汰量居首。而廣東省全年實際淘汰落后水泥產能1687萬噸，超額完成指標。目前所有在建熟料產能1700萬噸，考慮到產能不會在2014年完全釋放，即使需求增速放緩，供需格局也有望進一步改善。