秦皇島港煤滿為患 700萬噸積壓無人問津

理財(cái)周報(bào) · 2012-08-20 00:00 留言

  秦皇島港“煤滿為患”:700萬噸煤炭積壓在港無人問津,下游冷淡需求

  6月19日,秦皇島港煤炭庫存達(dá)到946萬噸,直逼1000萬噸庫存極限,創(chuàng)歷史新高

  8月13日,秦皇島港煤炭總庫存為698.7萬噸,跌破700萬噸,排除了高位警戒危機(jī),煤炭壓港的情況得到緩解。

  不過,就在此前的六月,秦皇島港煤炭庫存從不滿400萬噸,迅速上升至6月19日的946萬噸,接近極限1000萬噸,創(chuàng)下2009年以來的最高水平。

  6月份本是煤炭需求的旺季,但秦港海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)十分冷清,偌大的辦事大廳竟然無人辦理手續(xù)。而在2009年,那里人聲鼎沸,交易商摩肩擦踵,這個(gè)煤炭價(jià)格風(fēng)向標(biāo)吸引著全國各地電廠、鋼鐵廠。

  “8月份開始,電廠等下游企業(yè)需要在大秦線檢修之前進(jìn)行積極搶運(yùn),促使積壓在港口的煤炭部分去庫存。不過由于下游需求依然疲軟,煤炭運(yùn)輸還未開始回暖?!币晃幻禾啃袠I(yè)分析師告訴理財(cái)周報(bào)記者。

  記者了解到,大秦線秋季檢修一般在每年的9月21日開始,為期12天,每天有3個(gè)小時(shí)“開天窗”。為了避免因檢修耽誤運(yùn)輸,下游電廠等企業(yè)大多會(huì)在大秦線檢修前進(jìn)行積極搶運(yùn),因此,8月份一般是港口去庫存的季節(jié)。

  然而,煤炭運(yùn)輸?shù)纳晕⒒嘏瘏s沒能讓秦皇島的保薦代表人和實(shí)際控制人放心,庫存依舊居高不下。80%以上收入依賴煤炭運(yùn)輸,下游需求疲軟,固定投資增速急劇放緩都可能對(duì)秦皇島港的業(yè)績給予致命的打擊。

  “目前正是補(bǔ)中報(bào)的時(shí)期,秦皇島港所在的行業(yè)面臨周期性下行壓力,保薦項(xiàng)目組都十分焦慮?!币晃唤咏K]機(jī)構(gòu)中金公司的人士告訴記者。

  號(hào)稱中國最大煤炭運(yùn)輸中轉(zhuǎn)港的秦皇島港系中金公司李曉岱、柴奇志保薦,擬登陸上交所募集48億元。

  壓力庫存居高不下

  6月25日,籌劃多時(shí)的秦皇島港股份有限公司(簡稱“秦皇島港”)終于錨定其上市計(jì)劃,在中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露IPO招股說明書,至今尚未上會(huì)。

  不過,在7月2日,交通運(yùn)輸部部長李盛霖專程到秦皇島港專題調(diào)研煤炭在港口積壓問題,并強(qiáng)調(diào)要千方百計(jì)緩解煤炭壓港狀況,全力以赴確保港口生產(chǎn)安全,保障煤炭運(yùn)輸通道安全暢通。

  2008年11月25日,秦皇島港曾出現(xiàn)934萬噸煤炭壓港——這被視為當(dāng)年中國經(jīng)濟(jì)由通脹轉(zhuǎn)向通縮的先行信號(hào)。

  為此,國家發(fā)改委、交通部等部門組織強(qiáng)制疏港,使庫存下降到去年底的518萬噸。不過,強(qiáng)制輸港后,南方電廠庫存激增,秦港再次經(jīng)歷2個(gè)月吞吐量的“低谷”,庫存再次急升。

  而秦皇島港煤炭市場(chǎng)計(jì)劃科一位不愿意具名的人士告訴記者,為了避免再次出現(xiàn)2009年初的情況,今年并沒有進(jìn)行疏港,因此港口庫存一直維持在高位。

  “港口一般以裝卸作業(yè)為主要盈利手段,堆存雖然可以收取一部分費(fèi)用,但是占比畢竟很少?!毙胚_(dá)證券煤炭行業(yè)分析師謝從軍表示。

  招股說明書顯示,秦皇島港2011年裝卸煤炭總收入為516845萬元,占營業(yè)收入的86.98%,近三年煤炭裝卸收入占比一直維持在80%以上。因此,高庫存、低裝卸將直接影響秦皇島港的營業(yè)收入。

  記者了解到,秦皇島港庫存的正常水平為400萬至500萬噸,極限水平為1042.5萬噸。但從今年5月初起,秦皇島港的庫存開始大幅度增加,最高點(diǎn)為6月19日的946萬噸。之后,庫存開始逐步小幅回落。根據(jù)8月15日最新數(shù)據(jù),目前庫存為696萬噸,較6月19日最高點(diǎn)減少了250萬噸。

  不過,一位港口行業(yè)分析師告訴記者,目前秦皇島港庫存仍舊處于高位,高庫存量主要與下游行業(yè)需求不旺有關(guān),尤其是火力發(fā)電量連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長,使得煤炭產(chǎn)銷受到了較大的影響。

  記者了解到,煤炭如果長時(shí)間堆存在港口,將會(huì)對(duì)港口安全生產(chǎn)帶來很大的壓力。業(yè)內(nèi)人士指出,秦皇島港一些地方會(huì)堆存來自內(nèi)蒙古的褐煤,褐煤的燃點(diǎn)較低,今年下半年已經(jīng)發(fā)生自燃現(xiàn)象。而進(jìn)入七八月后,高溫天氣將給堆積的褐煤帶來更大的危險(xiǎn)。[Page]

  下游火力發(fā)電萎靡,需求冷淡

  “秦港主要以動(dòng)力煤運(yùn)輸為主,下游對(duì)應(yīng)的是火力發(fā)電站。因此下游發(fā)電廠的枯榮直接影響著秦港的生存狀況?!鄙鲜龈劭谛袠I(yè)分析師說。

  作為全國最大的動(dòng)力煤港口,秦皇島港擔(dān)負(fù)著我國南方八省一市的煤炭供應(yīng),煤炭輸出量占到全國港口輸出量的70%以上。

  不過,今年南方電廠卻由于雨水充足對(duì)動(dòng)力煤的需求大為減少。

  “今年南方雨水充沛,部分發(fā)電企業(yè)提高了水力發(fā)電的比例,關(guān)停了部分火電的發(fā)電機(jī)組?!比招抛C券一位分析師告訴記者。

  招商證券電力行業(yè)8月月報(bào)顯示,1—7月全國累計(jì)發(fā)電量為24736億千瓦時(shí),同比增長3.8%,其中水電發(fā)電量3936億千瓦時(shí),同比增長15.6%,火力發(fā)電量22004億千瓦時(shí),同比僅增長1.6%。

  除了水力發(fā)電比例提升導(dǎo)致煤炭需求減少外,進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也致使發(fā)電企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向進(jìn)口煤,北方港口煤炭下水量驟減。

  資料顯示,今年前五個(gè)月我國進(jìn)口煤炭1.13億噸,預(yù)計(jì)全年將超過2.6億噸,是去年進(jìn)口煤炭1.82億噸的1.4倍。

  “進(jìn)口煤價(jià)格更具優(yōu)勢(shì),而且質(zhì)量比國內(nèi)的煤要好,為什么不用呢?”南方一位火力發(fā)電廠董秘反問記者。

  數(shù)據(jù)顯示,紐卡斯?fàn)柛?000大卡動(dòng)力煤雖然繼續(xù)反彈1.8%至87.2美元/噸,但是折算到廣州的到岸價(jià)還是比國內(nèi)動(dòng)力煤低21元/噸;昆士蘭硬焦煤繼續(xù)下跌3.9%至178.4美元/噸,折算后仍比國內(nèi)價(jià)格低83元/噸。

  “其實(shí),最主要還是受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大影響,工業(yè)用電增幅回落,煤炭市場(chǎng)需求下降?!鄙鲜鋈招抛C券分析師表示。

  數(shù)據(jù)顯示,今年1-7月全社會(huì)用電累計(jì)同比增長5.4%,其中,第一產(chǎn)業(yè)用電累計(jì)增速為-0.4%,工業(yè)用電上半年增長幾近停滯。

  上游煤礦停產(chǎn)不斷

  下游電廠拿煤動(dòng)力不足,上游煤廠發(fā)煤量更是驟降。

  記者了解到,目前山西煤礦停產(chǎn)已十分嚴(yán)重。由于煤炭價(jià)格持續(xù)走低,小型煤礦普遍關(guān)閉停產(chǎn)。

  近日有媒體報(bào)道,陜西榆林100多個(gè)中小型煤礦已經(jīng)停產(chǎn),煤炭市場(chǎng)已經(jīng)儼然成為買方市場(chǎng),煤礦必須親自去跑客戶。過往客戶找煤的日子已經(jīng)一去不復(fù)返。

  此外,大型煤礦生產(chǎn)的動(dòng)力也嚴(yán)重不足,去年神話集團(tuán)每月出24列煤炭專車現(xiàn)已改為每月4列,下降了500%。

  “目前我們的生產(chǎn)僅為了保證國家計(jì)劃煤供應(yīng)?!币晃徊辉敢饩呙膰忻旱V企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。

  再者,記者了解到,煤炭貿(mào)易商基本全部歇業(yè),“由于現(xiàn)在山西源頭煤價(jià)并不便宜,僅存的中間商基本是發(fā)一噸賠一噸,不出煤賠錢,出煤賠得更多。”上述負(fù)責(zé)人說。

  除了目前相關(guān)煤炭企業(yè)自發(fā)減少發(fā)煤外,國家層面也開始對(duì)煤炭產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)控,適當(dāng)減少市場(chǎng)上煤炭的供應(yīng),以穩(wěn)定煤價(jià)。

  近日,發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于印發(fā)〈煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃2012年度實(shí)施方案〉的通知》,提出2012年全國煤炭產(chǎn)量將控制在36.5億噸,對(duì)國內(nèi)前三大煤炭主產(chǎn)地做了減產(chǎn)預(yù)期,預(yù)期量均低于2011年原煤產(chǎn)量,其他省份均相應(yīng)獲得產(chǎn)量控制任務(wù)指標(biāo)。

  《通知》指出,2012年全國煤炭產(chǎn)量將控制在36.5億噸,其中對(duì)內(nèi)蒙古、山西和陜西前三大煤炭主產(chǎn)地做了減產(chǎn)預(yù)期,預(yù)期產(chǎn)量分別為9.2億噸、8.1億噸和4億噸,均低于其2011年原煤產(chǎn)量,而其他省份也均相應(yīng)獲得產(chǎn)量控制任務(wù)指標(biāo)。[Page]

  中報(bào)

  “業(yè)績下滑”,上市前景堪憂

  上下游的集體“罷工”,秦皇島港正遭遇行業(yè)的三明治命運(yùn),使得去庫存和再庫存的能力下降,港口吞吐量下滑明顯。

  盡管6月25日發(fā)布的招股說明書并沒有披露2012年中報(bào)數(shù)據(jù),但是,業(yè)績下滑的預(yù)期卻非常強(qiáng)烈。

  “以目前的形勢(shì)估算,高庫存居高不下,固定資產(chǎn)投資持續(xù)走低的背景下,秦皇島港半年報(bào)業(yè)績下滑在所難免?!币晃桓劭谘芯繂T告訴記者。

  記者就秦皇島港2012年中期業(yè)績致電保薦代表人李曉岱,其告訴記者,“目前我們正在補(bǔ)中報(bào),相關(guān)的財(cái)務(wù)信息要等正式文件出具后才能公布?!?

  不過,記者發(fā)現(xiàn),2011年,秦皇島港業(yè)績就已顯現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2011年秦皇島港凈利潤為106064萬元,而2010年凈利潤為109660萬元,2011年同比下滑3.3%。

  2008年金融危機(jī)后,煤炭行業(yè)的短暫低迷曾經(jīng)給予秦皇島港不小打擊。2008年11月25日,秦港庫存曾達(dá)到934萬噸。只是,那時(shí)候有政府出臺(tái)的四萬億救市方案。

  “2008年金融危機(jī)的4萬億投下去后,在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)下,煤炭的下游行業(yè)需求猛增,2009年迎來了一個(gè)發(fā)展的高峰?!鼻笆龈劭谛袠I(yè)分析師告訴記者。

  記錄注定是要用來打破的,934萬噸秦港庫存紀(jì)錄在今年6月19日被打破,當(dāng)天,煤炭庫存為946萬噸,創(chuàng)歷史新高。

  當(dāng)年的情景與今日何其相似,經(jīng)濟(jì)下行,只是,處于兩難的政府沒有了那份救市的勇氣。

  “煤炭行業(yè)的黃金十年或許已經(jīng)結(jié)束了,最好的時(shí)光已經(jīng)過去?!鄙鲜鰢忻禾控?fù)責(zé)人感慨道。

  煤炭乃周期性行業(yè),受經(jīng)濟(jì)周期影響非常大。而煤炭收入占比極高的秦港也不免受制于經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。

  招股書顯示,秦皇島港主要經(jīng)營港口貨物裝卸、堆存、倉儲(chǔ)等業(yè)務(wù),以煤炭為主要經(jīng)營貨種,同時(shí)經(jīng)營油品及液體化工、鐵礦石及其他雜貨和集裝箱等其他貨種。

  2009年-2011年,秦皇島港煤炭收入貢獻(xiàn)率分別為86.98%、83.92%、80.54%。同期,秦皇島港年吞吐量占公司總吞吐量比重分別為68.50%、72.25%和72.28%。

 

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