增值稅改革今日起正式實(shí)施！水泥熟料企業(yè)或是最大贏家？！

　　按照《政府工作報(bào)告》要求，4月1日（今日），新一輪增值稅改革將正式實(shí)施。其中，制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率將由16%降至13%，水泥行業(yè)及其上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)包括能源、運(yùn)輸、采礦、設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)，其下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)包括混凝土等產(chǎn)業(yè)均屬于此次從16%調(diào)降至13%的范圍。交通運(yùn)輸業(yè)和建筑業(yè)等行業(yè)增值稅稅率將由10%降至9%，6%的稅率沒變，但是根據(jù)要求，要保證所有行業(yè)稅負(fù)只減不增。

　　“4月1日起實(shí)施的深化增值稅改革，也以制造業(yè)為減稅重點(diǎn)?！必?cái)政部副部長程麗華表示，一是制造業(yè)適用稅率下調(diào)3個百分點(diǎn)，是下降幅度最大的行業(yè)之一，制造業(yè)稅負(fù)將進(jìn)一步大幅降低。二是進(jìn)一步擴(kuò)大抵扣范圍。將國內(nèi)旅客運(yùn)輸服務(wù)納入抵扣、將不動產(chǎn)由分兩年抵扣改為一次性全額抵扣，制造業(yè)企業(yè)相關(guān)支出的總體規(guī)模較大，受益尤為明顯。三是試行期末留抵退稅制度。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，制造業(yè)期末留抵稅額占比最高，將是這項(xiàng)政策的最大受益對象。

　　減稅幅度之大會對水泥價(jià)格、企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生怎樣的影響呢？

　　筆者認(rèn)為水泥行業(yè)上下游均會獲益于減稅，熟料企業(yè)、粉磨站將比下游的混凝土、建筑業(yè)受益更多；水泥高價(jià)短期內(nèi)仍會維持，進(jìn)口熟料或趁機(jī)降價(jià)爭奪市場，水泥價(jià)格在減稅和市場競爭的影響之下有下降的可能性，但總體來說減稅對價(jià)格的影響很小，最終要看市場供需關(guān)系。

　　增值稅是以商品（含應(yīng)稅勞務(wù)）在流轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的增值額作為計(jì)稅依據(jù)而征收的一種流轉(zhuǎn)稅。由于實(shí)行價(jià)外稅，實(shí)際由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)。水泥報(bào)價(jià)是含稅價(jià)，增值稅下調(diào)后的含稅結(jié)算價(jià)=原含稅金額/（1+16%）* （1+13%）。增值稅率下調(diào)后整個產(chǎn)業(yè)鏈總成本下降，水泥的生產(chǎn)成本也下降了，水泥價(jià)格理應(yīng)下降。但是從近兩年來水泥行業(yè)利潤率來看，水泥價(jià)格并非完全是隨著成本的漲跌而同幅度漲跌的，更多是受市場供需關(guān)系的調(diào)節(jié)。

　　在靜態(tài)分析下，由于減稅的總額度是一定的，能夠在這塊“蛋糕”中切到多大的一塊最終還要取決于各行業(yè)議價(jià)能力、市場供需關(guān)系。一般來說從議價(jià)能力來看是：熟料企業(yè)>粉磨站>混凝土攪拌站，熟料的溢價(jià)能力最強(qiáng)，再加上大型熟料企業(yè)均以自有礦山為主，實(shí)際稅負(fù)比較高，或是減稅的最大贏家！無法自產(chǎn)熟料，只能外購熟料的粉磨站盡管議價(jià)能力稍弱，但仍然能將成本轉(zhuǎn)嫁給“兩頭受氣”的混凝土攪拌站。

　　但總體來說，減稅帶來的影響并不是太大，也因企業(yè)而異。目前主要的上市公司每年的噸毛利都在100元以上，減稅對于成本的影響可能只有幾元錢一噸，對于盆滿缽滿的水泥企業(yè)來說減稅帶來的利潤遠(yuǎn)不如水泥漲一次價(jià)；噸毛利越高的企業(yè)受到的影響就越小，而對噸毛利低的企業(yè)如冀東水泥的利潤的提升或許會比較的明顯。