德國：海德堡水泥公司股價出現(xiàn)下跌

　　繼股價漲至最高值之后，海德堡水泥公司的股價又開始下跌。由于水泥制造商對發(fā)展疲軟的建筑行業(yè)十分依賴，海德堡水泥公司的股價也循環(huán)往復(fù)地發(fā)展。該公司股價從4月上旬開始出現(xiàn)交替性發(fā)展：其股價出現(xiàn)超過30%的上漲后又開始下跌。截止到目前為止，該公司的股價最高值接近46歐元，之后開始下跌。直到6月初，海德堡水泥公司的股價開始上漲，且在33歐元-35歐元內(nèi)浮動。

　　海德堡水泥公司股價此次下跌的其中一個原因是其2012年一季度的業(yè)績減少所致。盡管該公司今年一季度的銷售額同比增加8%，增至28億歐元，但與此同時能源、運輸以及維護成本也大大影響著收益。其一季度的稅息折舊及攤銷前利潤額(Ebitda)減幅超過30%，減少2.14億歐元，稅息折舊及攤銷前利潤率降至7.6%。稅息調(diào)整后的虧損額為1.55億歐元，這些虧損并非不同尋常，因為該集團在西歐和北歐所經(jīng)營的業(yè)務(wù)占總業(yè)務(wù)的三分之一。而當?shù)氐臉I(yè)務(wù)在冬季受環(huán)境的影響有所減少，這對水泥的需求起到了消極作用。虧損超過去年同期30%之后，歐債危機又影響著投資商的股票購買情緒。

　　海德堡水泥公司公布一季度業(yè)績報告之后股票大受歡迎有以下原因：一方面是因為該公司致力于不斷提高營業(yè)能力，并實施短期措施，如提高產(chǎn)品價格，這已經(jīng)對其二季度的業(yè)績產(chǎn)生了積極影響，此外該公司自2011年以來還實施為期三年的“FOX 2013”效率提高計劃，該公司去年的收入已經(jīng)因此增加了3.8億歐元，截止到該計劃結(jié)束，海德堡水泥公司將節(jié)約近8.5億歐元的資金額。而之前所預(yù)測的資金節(jié)約量僅為6億歐元。本季度情況更加樂觀。因此該公司將成功新置低利率貸款，延長長期貸款，將自有資本率提高至36.4%。

　　此外歐債危機對海德堡水泥公司所產(chǎn)生的影響低于對其它公司所產(chǎn)生的影響。盡管該公司的主要市場份額在歐洲，但是其并沒有在位于南歐的危機國家經(jīng)營業(yè)務(wù)。該公司總收益中的大部分是在歐洲以外地區(qū)獲得的，這些地區(qū)也出現(xiàn)了較高的增長率。海德堡水泥公司一季度在亞太地區(qū)的市場上的銷售額增加近20%，在北美市場的業(yè)務(wù)也以10%-14%的速度增長，去年對歐洲市場的依賴性大大降低。鑒于此，海德堡水泥公司的管理階層表示將會實現(xiàn)今年業(yè)績目標值。該公司的銷售額和息稅前利潤額將繼續(xù)增加，分析師們對此表示贊同，其今年的息稅前利潤將以近10%的速度增加。

　　繼海德堡水泥公司的股價出現(xiàn)下跌之后，投資商即將購買該公司的股票。因為股票將會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變的趨勢：海德堡水泥公司的股票5月初出現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展之后，又突破了35歐元的阻力繼續(xù)上漲。此外該股票的賬面價值將增加0.5%。而股價低于賬面價值的50%，這種狀況是十分有利的。