發(fā)改委限煤價(jià) 煤炭“十二五”鎖定資源整合

　　自2008年山西推進(jìn)煤礦資源整合以來，山西的“樣本”就先后成為山東、河北、河南、陜西、內(nèi)蒙、新疆、貴州等產(chǎn)煤大省“學(xué)習(xí)的榜樣”，而經(jīng)過這幾年的整合，各產(chǎn)煤大省也在很大程度上以這些地方上市煤炭企業(yè)為平臺，不斷的推進(jìn)煤炭資源的“證券化”。因此，對于煤炭股來說，將不斷集中的煤炭資源注入上市公司則是煤炭股最大的上漲動力。

　　煤炭這幾年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，電力需求急劇放大，煤炭的需求也因此“水漲船高”，煤炭資源價(jià)值得到重估，煤炭價(jià)格不斷走高。但是不斷走高的煤炭價(jià)格，卻極大的損害了火電發(fā)電企業(yè)的利益。在當(dāng)前中國“計(jì)劃電市場煤”的扭曲的煤電格局中，火電價(jià)格的上漲往往面臨極大的壓力與阻力，這使得火電發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營往往出現(xiàn)經(jīng)營虧損而陷入關(guān)停發(fā)電機(jī)組的境地。

　　從目前情況看，煤電困局仍是制約煤炭股上漲的主因，煤電一體化或解煤電僵局。在11月24日召開的中國煤炭工業(yè)協(xié)會三屆五次理事會及行業(yè)發(fā)展改革大會上，中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政指出，要鼓勵煤炭企業(yè)實(shí)施跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的重組整合，鼓勵大型煤炭企業(yè)走煤電聯(lián)營或煤電一體化道路。

　　據(jù)報(bào)道，發(fā)改委提出對煤價(jià)的指導(dǎo)意見，2012年年度重點(diǎn)合同煤價(jià)格最高可上調(diào)5%，包括秦皇島港在內(nèi)的北方港口5500大卡熱量的電煤現(xiàn)貨價(jià)格不得高于800元/噸。

　　資料顯示，2011年11月28日秦皇島動力末煤價(jià)格，5500大卡熱量的電煤平倉價(jià)（即港口現(xiàn)貨價(jià)）為840—850元/噸，與目前電煤價(jià)格作對比計(jì)算，意見執(zhí)行后，明年5500大卡電煤價(jià)格每噸將至少下調(diào)40—50元/噸。

　　由于煤炭價(jià)格高企，今年整個(gè)電力行業(yè)面臨2008年以來最為嚴(yán)峻的運(yùn)營壓力。據(jù)中電聯(lián)的行業(yè)統(tǒng)計(jì)調(diào)查，1-7月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團(tuán)電力業(yè)務(wù)合計(jì)虧損74.6億元，同比增虧82.7億元。其中，火電業(yè)務(wù)虧損180.9億元，同比增虧113億元。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，前三季度，大唐集團(tuán)等五大電力集團(tuán)火電業(yè)務(wù)總虧損額或達(dá)350億元。

　　由于越發(fā)電越虧，因此火電企業(yè)積極性嚴(yán)重受挫，虧損嚴(yán)重而買不起煤，發(fā)電機(jī)組因缺煤而停機(jī)的情況時(shí)常發(fā)生。因此，或許煤炭價(jià)格的小幅回調(diào)，回調(diào)到足以大幅提升火電發(fā)電企業(yè)發(fā)電積極性的水平，進(jìn)而帶來量的提升，以此提升煤炭企業(yè)的業(yè)績也將會促進(jìn)煤炭股的上揚(yáng)。

　　“十二五”期間煤炭資源集中度將進(jìn)一步提高，西部大基地、大企業(yè)成為國家煤炭供應(yīng)的主要來源，這將加快煤炭企業(yè)的兼并重組，大幅提升產(chǎn)業(yè)集中度。平莊能源、露天煤業(yè)、中國神華、西山煤電等有兼并重組預(yù)期的上市公司值得關(guān)注。