[年報短評]福建水泥：成本費用居高不下致公司盈利水平處于低位

　　2013年，在全國水泥行業(yè)利潤大幅增長的情況下，部分地區(qū)由于水泥需求及售價同比降低，區(qū)域內水泥企業(yè)依然出現(xiàn)主營業(yè)務利潤下跌的情況。福建地區(qū)2013年水泥平均售價同比出現(xiàn)較大幅度回落，福建水泥由于營業(yè)總成本居高不下使得整體毛利為負，營業(yè)外凈收入的大幅增長挽救了凈利潤，使得凈利潤實現(xiàn)同比上升；少數(shù)股東權益大幅上漲導致歸屬母公司所有者的凈利潤依舊處于下滑態(tài)勢，成為水泥上市公司股東凈利潤普遍飄紅中的少數(shù)幾個綠點之一。

營業(yè)外凈收入大漲致凈利潤同比增加

　　2013年福建水泥熟料產量同比上漲17.44%至510.63萬噸，水泥產量同比上漲20.74%至620.79萬噸；水泥熟料綜合銷量為642.53萬噸，同比上漲18.58%。銷量上漲但區(qū)域市場價格同比下降，直至10月底福建主要水泥消耗市場市場價格才出現(xiàn)明顯上漲，因此公司水泥營業(yè)收入上漲幅度低于銷量的上漲幅度。

　　成本高居不下同時投資收益同比下降導致公司營業(yè)利潤大幅下滑，營業(yè)外收入大幅增長同時營業(yè)外支出大幅下降導致公司利潤總額同比增加，相應凈利潤實現(xiàn)同比上漲。營業(yè)外收入大幅增加的原因主要是年內獲得政府補助大幅增加，同時實際支付的出售莆田建福大廈訴訟損失小于原預計負債，這也導致本期營業(yè)外支出大幅下降。

　　公司凈利潤出現(xiàn)同比好轉，盡管區(qū)域水泥價格下滑，但由于成本價格下滑幅度更大使得公司產品毛利率水平略有提高。

少數(shù)股東權益大幅上漲致母公司凈利潤下降

　　盡管公司凈利潤同比出現(xiàn)好轉，但由于少數(shù)股東權益大幅上漲使得歸屬母公司所有者的凈利潤同比下滑。

　　同時從股東權益來看2013年少數(shù)股東權益有所增加，所有者權益合計有所下降，也就是說歸屬于母公司股東的權益有所下降。

與華潤水泥合作并無實質性進展，自行新建、收購繼續(xù)

　　福建水泥曾于2013年10月1日發(fā)布公告披露公司實際控制人福建省能源集團與華潤水泥投資有限公司擬在水泥、混凝土產業(yè)板塊進行戰(zhàn)略合作，但到公司年報公布，公司實際控制人明確表示：目前不存在涉及福建水泥重大事項有關的籌劃、商談、意向、協(xié)議等重大信息；截至目前不存在應披露而未披露的信息。也就是說截止目前福建水泥與華潤水泥并未展開實質性合作。

　　報告期內，福建水泥完成三達水泥100%股權收購，收購福建省大永固建材開發(fā)有限公司51%股權，公司更名為“福建省寧德建福建材有限公司”。三達水泥被福建水泥旗下全資子公司福州煉石整體吸收合并后，助力福州煉石公司實現(xiàn)494.49萬元凈利潤。

　　報告期內公司新建及技改項目投資同比大幅增加，在建工程資產增加71285.7萬元。盡管與華潤水泥的合作尚未出現(xiàn)實質性進展，但福建水泥正在加大力度擴張自身的規(guī)模，這對于今后與華潤水泥不論是合作建立共同銷售平臺還是其他合作方式來講無疑都可以為自身加碼。