[獨家]誰會是拉法基豪瑞合并案的中國受益者？

　　近日，全球前兩大水泥生產(chǎn)商——法國拉法基公司與瑞士的豪瑞公司宣布合并協(xié)議條款。一石激起千層浪，如果真的合并成功，未來國際水泥市場將誕生一家“超級巨無霸”公司。

　　那么這對于中國水泥行業(yè)來說會帶來怎么樣的影響呢？首先看一下雙方在中國水泥市場的發(fā)展?fàn)顩r。這兩家企業(yè)進入中國市場都比較早。1994年，拉法基開始在中國開展業(yè)務(wù)。2005年，拉法基與瑞安建業(yè)宣布合并雙方在中國的水泥業(yè)務(wù)，成立拉法基瑞安水泥公司，在當(dāng)時，拉法基瑞安水泥占到整個西南市場18.42%的市場份額。2005年，拉法基入主四川雙馬。拉法基以四川雙馬為平臺整合西南水泥市場的構(gòu)想浮出水面。目前，拉法基瑞安的市場集中在西南地區(qū)，包括云南、貴州、四川和重慶。

　　豪瑞進入中國市場也較早，但它的發(fā)展模式與拉法基不同。豪瑞沒有直接投資，而是通過不斷增資華新水泥來提升市場份額。上世紀(jì)90年代中期，豪瑞來到中國。1999年，豪瑞成為華新水泥的戰(zhàn)略投資者，2008年成為最大股東，目前持股比例約為42%。豪瑞不僅僅在資金上給予華新水泥支持，而且在清潔生產(chǎn)、環(huán)境保護、廢棄物協(xié)同處置、提高能源效率以及企業(yè)社會責(zé)任等方面與華新水泥展開深度合作。目前，華新水泥的生產(chǎn)線分布在湖北、湖南、河南、重慶、四川、云南、西藏、江蘇等地，并在哈薩克斯坦投資建廠。豪瑞集團亞太區(qū)總裁陶可瑞2013年曾表示過：“華新是我們在中國唯一的合作伙伴，正式合作已經(jīng)有14年。華新銷售業(yè)績沒有并表到豪瑞全球報表當(dāng)中。華新作為一家獨立的企業(yè)法人，有它自己的經(jīng)營目標(biāo)，豪瑞在企業(yè)戰(zhàn)略、環(huán)保理念、技術(shù)、管理和公司治理等方面全力支持華新在中國的發(fā)展?！睆暮廊鸶邔拥陌l(fā)言可見對華新水泥的重視。

　　從短期來看，由于雙方都將忙于應(yīng)對合并以及業(yè)務(wù)分拆事宜，無暇顧及中國或是其他市場的擴張、發(fā)展。但是如果合并順利完成之后，西南水泥市場格局或?qū)⒅匦抡{(diào)整。西南市場近幾年一直是新增產(chǎn)能的重災(zāi)區(qū)，即便是在嚴(yán)控產(chǎn)能過剩的大背景下，根據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計，今年貴州和云南的在建產(chǎn)能仍有不少。西南水泥進入之后，通過一系列的收購行動，當(dāng)?shù)氐乃嘈袠I(yè)集中度有所提升。如果華新水泥和拉法基瑞安再進一步深入整合，將對西南水泥市場是一大利好。

　　其次，華新水泥或?qū)⒊蔀閮删揞^合并后中國市場的受益者。早在2012年，就有傳言稱拉法基將退出中國市場。雖然后來被拉法基瑞安予以否認(rèn)，但是最近幾年來，拉法基在中國市場上進展不大，想要以四川雙馬為平臺，將其他業(yè)務(wù)整合進去又一直不順利。而且隨著利潤下滑所帶來的影響，拉法基的另一合作方瑞安建業(yè)也有放棄水泥業(yè)務(wù)的想法，2011年瑞安建業(yè)就表示未來要淡出水泥業(yè)務(wù)，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示公司將其與拉法基所租合營的45%股權(quán)授予對方是其中的一個可能；2012年12月31日，拉法基瑞安水泥股東已決定一連串路向，以協(xié)助集團退出拉法基瑞安水泥，預(yù)期所協(xié)定的路向?qū)⒛軌蚴辜瘓F最遲于2015年退出水泥業(yè)務(wù)。雖然目前西南水泥市場有所復(fù)蘇，但整體尚未脫離低谷。在這種環(huán)境下，將國內(nèi)的水泥產(chǎn)業(yè)交由本土企業(yè)來管理，無疑更為合適。而華新在與豪瑞多年的合作下，國際化程度及與外資企業(yè)合作經(jīng)驗也比其他國內(nèi)企業(yè)更為領(lǐng)先，和拉法基瑞安的下屬企業(yè)在文化上更容易契合，無論是在管理還是在經(jīng)營上都將是拉法基豪瑞的最佳選擇。

　　當(dāng)然以上這些均為筆者的猜想，在合并過程中，也不排除拉法基瑞安的資產(chǎn)趁機打包轉(zhuǎn)讓的可能性，亦或合并成功后，新公司有更充足的資金可以加大對中國市場的投入力度。不管怎么說，兩大巨頭合并重組的過程將是非常復(fù)雜、漫長的，其間的變數(shù)很多，未來后續(xù)發(fā)展以及對中國市場的影響仍需觀望。同時，對于中國水泥行業(yè)正在進行的并購重組、提升產(chǎn)業(yè)集中度來說，這將是不錯的范本。