[原創(chuàng)]拉法基豪瑞合并原因大猜想

　　拉法基與豪瑞7日公布了計劃合并這個振奮人心的消息，引發(fā)了業(yè)內人士的重點關注。筆者將從經濟大環(huán)境、市場發(fā)展以及企業(yè)自身的發(fā)展等方面大膽猜想了兩家水泥巨擘的合并主要原因。

　　首先，經濟大背景方面，自2004年以來，水泥巨頭們加速提高水泥產能，并不惜一切代價擴張進入新的水泥市場。然而2007年的一場全球金融，使得建筑業(yè)發(fā)展低迷，水泥需求下跌，這種情況在歐洲地區(qū)尤為嚴重。行業(yè)內最大的公司，包括拉法基、豪瑞、海德堡與西麥斯均感受到了金融危機的強大威力。突如其來的全球金融危機開始讓水泥巨頭們開始縮減成本并計劃對資產進行重組。然而時至今日，也并沒有完全從金融危機的泥潭中走出來，拉法基和豪瑞也一直在尋求縮減成本、減輕債務的方法，相信此次的合作是他們一直在尋求的一個結果，因為此次并購將更有效地應對2008年經濟危機以來影響水泥業(yè)發(fā)展的能源價格上漲、競爭加劇以及需求不振等問題。

　　其次，全球的水泥市場也在發(fā)生著不同的變化。在新興市場，由于新興市場的水泥需求呈兩位數(shù)增長（尤其是非洲與亞洲的某些區(qū)塊），新建的集團很可能將在新興市場進行進一步的投資。然而，近期以來，拉法基與豪瑞的投資資金短缺，導致兩家公司在主要市場上的市場份額流失。加上近幾個月來，Argos與Votorantim在拉丁美洲、Dangote集團在非洲、泰國的SCG與印尼的Semen Indonesia在東南亞都在野心勃勃地計劃著國際性擴張，基于此，拉法基與豪瑞迫不及待地進行合并，聚攏投資資金，以找回在新興市場上的市場份額。

　　此外，最近，北美市場對建筑業(yè)的投資增加，水泥需求將上升，因此，北美水泥市場的情況也有所好轉。從這個角度來看，合并也將幫助兩家公司得以受益于北美市場的發(fā)展。此外，新的環(huán)保規(guī)定意味著水泥制造商們必須大規(guī)模地投資工廠翻新與升級，而這些投資數(shù)額將達幾百萬。如此看來，拉法基與豪瑞的合并將促進資產重組，并可以選擇最現(xiàn)代的工廠，這就可能將使集團置于領先于競爭者的位置。

　　最后，除去經濟發(fā)展與市場變化因素，拉法基與豪瑞自身的發(fā)展也經歷著較大地挑戰(zhàn)。Cenkos的分析師Kevin Cammack對金融時報表示：“合并的驅動力可能來自股東而非管理者們……他們想要找到解決負債問題的方案，而非年復一年地收取紅利并等待負債能夠有所縮減?！?Osburn先生也同意以上該觀點，金融時報的文章還引用了Osburn的話表示：“兩年里，公司一直在縮減成本，但利潤并無實質性的增長，公司的管理層也許正考慮如何扭轉不利情形。低利潤的資產主要位于歐洲，并且公司大多數(shù)的反壟斷資產需要在歐洲出售，因此，對這些資產的出售對拉法基與豪瑞來說并不是一件壞事?！?