水泥板塊終于見漲

21日水泥股整體活躍，上峰水泥午后漲停，金隅股份、華新水泥雙雙上漲超過5%，青松建化、海螺水泥、江西水泥、四川雙馬等9只個股漲幅超過2%，水泥板塊整體漲幅2.27%。

通用硅酸鹽水泥新標準征求意見稿日前正式發(fā)布，這意味著關(guān)于取消復(fù)合32.5強度等級水泥的工作已經(jīng)正式進入實質(zhì)性操作階段。業(yè)內(nèi)人士認為，取消復(fù)合32.5水泥將有利于加快淘汰落后粉磨站產(chǎn)能，進而減少水泥總量，是化解行業(yè)產(chǎn)能過剩的又一劑良方。

長期來看，如果能夠得到較好的落實，將會促進水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和供需關(guān)系改善。需求方面，雖然2014年基建投資和房地產(chǎn)投資面臨壓力，但土地改革、新農(nóng)村建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化將會對行業(yè)發(fā)展帶來積極信號。中銀國際建議重點關(guān)注具有低成本優(yōu)勢且受益于未來行業(yè)資源整合的華東地區(qū)龍頭企業(yè)海螺水泥，以及受益京津冀大氣污染防治的金隅股份、冀東水泥。

瑞銀國際證券認為，水泥行業(yè)一季度將淡季不淡，水泥價格回調(diào)的幅度將低于市場的預(yù)期。繼續(xù)推薦華東和華南地區(qū)的水泥企業(yè)，首選海螺水泥、江西水泥、華新水泥、冀東水泥。一季度華東淡季不淡是大概率事件，短期股價的回調(diào)提供了更好的買點；繼續(xù)看好華北環(huán)保去產(chǎn)能帶來的盈利改善，冀東水泥彈性大。

國泰君安證券維持水泥股“增持”評級，“壓力”下令水泥股向上及向下的風(fēng)險收益呈不對稱分布，伴隨著對全年價格底部的確認以及對2014年經(jīng)濟增長的預(yù)期改善，水泥股的估值可能出現(xiàn)反彈，看好水泥股的投資價值，推薦龍頭水泥股：華東（海螺水泥、華新水泥、江西水泥等），以及受益于華北大氣治污關(guān)停，且具備較大業(yè)績彈性的冀東水泥。

中投證券看好冀東水泥，預(yù)計2013-15年歸屬于公司母公司股東的凈利潤分別為3.5/4.5/8.0億元，對應(yīng)EPS分別為0.26/0.33/0.59元，給予14年24倍PE，對應(yīng)6-12月目標價8元，維持推薦的投資評級。