建筑材料行業(yè):水泥價格盤整是為了更好的上漲
水泥行業(yè):9月2日至9月6日,本周全國水泥平均價格較上周小幅上漲,平均漲幅0.7元/噸,其中西南地區(qū)上漲5元/噸,其他地區(qū)價格與上周基本持平。庫存基本和上周持平。煤炭價格:山西優(yōu)煤、山西大混、大同混煤均下降5元。全國平均水泥煤炭價格差較上周上漲1元/噸,其中中南地區(qū)上漲4元/噸,西南地區(qū)上漲5元/噸,其余地區(qū)與上周持平。
其他建材行業(yè):工業(yè)萘價格上漲,其他材料基本穩(wěn)定。
維持行業(yè)“買入”評級:
之前調(diào)研提到,9月初重慶、武漢和上海的水泥價格有望上調(diào),從本周價格表現(xiàn)來看,重慶和武漢如期上調(diào),上海由于天氣影響,把上調(diào)時間初步延后到8號(原本計劃2號)。
目前行業(yè)基本面表現(xiàn)符合預(yù)期,雖然近期華東地區(qū)水泥庫存有所回升,主要受近期雨水天氣影響,需求尚未真正啟動而產(chǎn)能全部開啟;同時,經(jīng)過7-8月份淡季價格連續(xù)上調(diào)后,在9月下旬旺季來臨之前,企業(yè)需要一定時間消化整固,使得后期漲價基礎(chǔ)更加堅實。
我們本周發(fā)布了2013年水泥行業(yè)中報總結(jié),整體來看,上半年部分區(qū)域供需關(guān)系得以改善,這種改善態(tài)勢下半年有望延續(xù)。
維持前期判斷,基本面和政策面都發(fā)出了階段性改善信號,9月份以后水泥漲價行情值得期待,我們認為行業(yè)目前具備配臵價值,標的上我們看好供需關(guān)系較好的華東區(qū)域(海螺水泥、華新水泥、江西水泥和旗濱集團)。
建材行業(yè)步入低速增長階段,并不代表所有公司都失去了成長性;我們努力尋找潛在增長空間大、有核心競爭力或較好經(jīng)營模式的公司。目前階段看好長海股份、東方雨虹、方興科技和偉星新材。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行,新投產(chǎn)能超預(yù)期,原材料成本大幅上漲。
編輯:余樂樂
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