4萬億城軌投資或?yàn)閴嚎宓胤絺詈笠桓静?/h1>
4萬億,又一個(gè)4萬億,不過與2008年不同,地方政府正取代中央政府擔(dān)任投資大任。
繼去年9月之后,各地又一次進(jìn)入城軌項(xiàng)目密集批復(fù)期。有統(tǒng)計(jì)顯示,目前已批準(zhǔn)建軌道交通的城市有36個(gè),到2020年,我國軌道交通里程將達(dá)到近6000公里,按照城軌一公里5億元到7億元間的造價(jià)計(jì)算,未來7年在軌道交通方面的投資將達(dá)4萬億元。
新一輪地方政府城軌項(xiàng)目審批熱潮的背后是嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和微調(diào)的國家宏觀政策。
“大背景還是經(jīng)濟(jì)滑坡。面對(duì)著嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),當(dāng)務(wù)之急是保增長(zhǎng)。調(diào)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)都已經(jīng)喊了很多年,唯一能立竿見影的還是投資?!比墙?jīng)濟(jì)研究院宏觀組首席研究員劉金賀分析道。
7月底的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議就加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做了部署。再早些時(shí)候,國務(wù)院總理李克強(qiáng)曾指出,穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)是宏觀調(diào)控的下限,與此同時(shí),上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增速僅為7.8%,這是時(shí)隔3年后,中國經(jīng)濟(jì)增速又一次下滑到8%以下。
審批權(quán)的下放無疑刺激了各地投資建設(shè)城軌交通項(xiàng)目的熱情。7年4萬億,36個(gè)城市,相當(dāng)于每個(gè)城市一年159億。對(duì)于已負(fù)債累累的地方政府而言,這或許將成為壓垮他們的最后一根稻草。
作為上一個(gè)4萬億的后遺癥,地方債從2010年開始進(jìn)入人們的視野。2011年審計(jì)署發(fā)布報(bào)告顯示,截至2010年底,地方債已達(dá)到10.72萬億元。2012年和2013年是還債的高峰期。
債務(wù)高筑,而隨著國家房地產(chǎn)調(diào)控政策的接連出臺(tái),地方政府以土地出讓金為主要來源的財(cái)政收入正在銳減,地方政府的荷包漸癟。
隨著時(shí)間的推移,地方債務(wù)不僅沒有減輕,反而在加重。今年6月審計(jì)署公布的審計(jì)結(jié)果顯示,截至2012年底,36個(gè)地區(qū)的地方債已高達(dá)近4萬億元,比2010年增加4000多億元,增長(zhǎng)率為12.94%。
有經(jīng)濟(jì)人士甚至預(yù)言,地方債已經(jīng)離開可控的范圍,將引發(fā)比美國住宅市場(chǎng)崩潰更大的金融危機(jī)。國際貨幣基金組織[微博]在今年5月份發(fā)布了一個(gè)報(bào)告,其中提到中國廣義的政府債務(wù)已占到GDP的50%,而這一數(shù)字在2012年還僅為10%。
為了準(zhǔn)確了解地方債,審計(jì)署已于本月初展開了全面地對(duì)中央、省市、縣、鄉(xiāng)五級(jí)政府性債務(wù)進(jìn)行徹底摸底和測(cè)評(píng)的活動(dòng)?;诔椴榻Y(jié)果,多數(shù)專家分析,接下來全國普查的結(jié)果將遠(yuǎn)大于3年前的10.7萬億元。
城軌項(xiàng)目投資將加重地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)并非沒有案例。按照《昆明市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃(2013-2019年)》的藍(lán)圖,昆明未來城軌項(xiàng)目的投資將達(dá)到3000億元,而昆明去年地方公共財(cái)政收入為378億元。以此估算,3000億元要透支昆明未來十年的預(yù)計(jì)財(cái)政收入,而昆明市政府去年的債務(wù)率至少超過122.9%。 根據(jù)審計(jì)署6月份抽查的審計(jì)結(jié)果,36個(gè)地區(qū)中債務(wù)率超過100%已高達(dá)16個(gè)地區(qū)。其中,有9個(gè)省會(huì)城市本級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%,最高的達(dá)188.95%,如加上政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù),債務(wù)率最高的達(dá)219.57%。
北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授趙堅(jiān)坦言,在地方政府投資責(zé)任沒有明確,地方債日益累積的現(xiàn)狀沒有得到根本改變的情況下,就倉促下放投資量達(dá)數(shù)百億的城軌項(xiàng)目審批權(quán),有點(diǎn)過于草率。
擴(kuò)大融資渠道,允許社會(huì)民間資本介入是這次城軌項(xiàng)目投資的最大亮點(diǎn)。但劉金賀表示,他并不看好這種模式:“放開民資投資,國家的意圖是想引導(dǎo)民資進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。想法是好的,但在分紅機(jī)制、對(duì)投資保護(hù)機(jī)制缺位的情況下,有多少民資愿意進(jìn)入還要打個(gè)問號(hào)。”
城軌項(xiàng)目的投資前景不被看好:上海十幾條線路中只有一條地鐵線有盈利,深圳每年地鐵虧損近10億,北京財(cái)政每年補(bǔ)貼地鐵20億元。以上三地的地鐵多是人流密集和運(yùn)營效率相對(duì)較高者,依此類推,其他城市未來的運(yùn)營情況讓人堪憂。
中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴預(yù)計(jì),盡管當(dāng)前城軌項(xiàng)目努力擴(kuò)大融資渠道,但其投資規(guī)模巨大且盈利能力并不強(qiáng),對(duì)民資的吸引力并不高。擴(kuò)大融資渠道,吸引民資只是一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展方向,短期內(nèi)仍靠銀行貸款、債券融資。
在白朋鳴看來,城軌項(xiàng)目更像是地方政府畫的一個(gè)餅,“雖然地方政府密集批復(fù)城軌項(xiàng)目,但這并不代表城軌項(xiàng)目能夠得以實(shí)施建設(shè)。地方政府債務(wù)狀況以及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)仍是銀行等金融機(jī)構(gòu)考慮的要素。云南城投債的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)影響到了基建投資的資金募集,相關(guān)產(chǎn)品在資本市場(chǎng)上也較難出售。因此,地方政府需要加大力度解決債務(wù)問題,只有這樣才能為后續(xù)的基建投資保駕護(hù)航?!?
編輯:曾家明
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