國務(wù)院辦公廳:加大金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)力度
日前,國務(wù)院辦公廳公布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)?!兑庖姟芬螅玫匕l(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用,更好地發(fā)揮金融政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同作用,優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu),持續(xù)加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持,切實(shí)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)?!兑庖姟穱@“盤活存量,用好增量”的核心要義,將采取十項(xiàng)措施“盤活存量”,在八大重點(diǎn)領(lǐng)域“用好增量”.分析人士指出,這是決策層為當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長給出的“一攬子金融方案”.
中國銀監(jiān)會主席助理?xiàng)罴也胖赋?,《意見》的核心要義就是要“盤活存量資金,用好增量資金,加快資金周轉(zhuǎn)速度,提高資金使用效率?!标P(guān)注增量資金的重點(diǎn)投向:一是用于支柱產(chǎn)業(yè),制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù),傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級改造、綠色生態(tài)等;二是用于過剩行業(yè)中有競爭力、有市場、有效益的企業(yè)和產(chǎn)品;三是用于小微企業(yè),特別是科技性、創(chuàng)新性或者創(chuàng)業(yè)性的小微企業(yè);四是用于現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)和農(nóng)村新型金融主體;五是居民消費(fèi);六是國際化發(fā)展的優(yōu)勢企業(yè);七是重點(diǎn)在建、續(xù)建工程和項(xiàng)目;八是重大基礎(chǔ)設(shè)施改造,保障性安居工程。
信貸資產(chǎn)證券化是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。2005年,我國開始進(jìn)行資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。“將信貸資產(chǎn)證券化逐步從試點(diǎn)階段轉(zhuǎn)為常態(tài)化,可以為商業(yè)銀行盤活存量創(chuàng)造一個(gè)重要的出口,推動直接融資的發(fā)展?!敝袊嗣胥y行金融市場司司長謝多表示。
借助金融手段加快去產(chǎn)能
業(yè)內(nèi)人士表示,《意見》出臺了大量通過金融手段推動淘汰落后產(chǎn)能和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策。瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為,結(jié)構(gòu)性困境困擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,盤活存量資本僅從金融體系著手作用有限,需要產(chǎn)業(yè)調(diào)整。特別是針對當(dāng)前產(chǎn)能過剩、“僵尸企業(yè)”大量浮現(xiàn)的困境,或許需要轉(zhuǎn)變思路,即發(fā)揮市場作用,淘汰利潤率比較低的行業(yè)和技術(shù),將資源投入到利潤最高的行業(yè)和最先進(jìn)的技術(shù)上,通過優(yōu)化資源配置推動經(jīng)濟(jì)增長。
他認(rèn)為,部分行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重是流動性充裕未能帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要原因。早前為應(yīng)對國際金融危機(jī),中國向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投入了大量的流動性,阻止了企業(yè)破產(chǎn)、工人失業(yè)以及不良貸款急劇上升的局面出現(xiàn)。但大規(guī)模刺激的弊端也顯而易見,很多企業(yè)背負(fù)了大量銀行貸款,其選擇的投資項(xiàng)目又少有盈利,一些行業(yè)不僅出現(xiàn)了巨額債務(wù),也加劇了產(chǎn)能過剩,大量“僵尸企業(yè)”浮出水面。
根據(jù)IMF報(bào)告,國際金融危機(jī)爆發(fā)之前,中國產(chǎn)能利用率在80%左右,與國際水平比較來看,已經(jīng)處于低位。而2011年,中國產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下降至60%.當(dāng)前產(chǎn)能過剩不僅困擾著諸如鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃等傳統(tǒng)行業(yè),而且也常見于太陽能、風(fēng)能等新興產(chǎn)業(yè)。資金源源進(jìn)入這些行業(yè),卻很難獲得收益,也解釋了為何流動性寬松,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的重要原因之一。
沈建光表示,金融貸款獲取便利性低、私營企業(yè)融資成本高等問題也由來已久,這使得當(dāng)前民營企業(yè)在面臨資金困境的情況下,不得不通過更多留存收益、企業(yè)自主出資以及影子銀行融資等方式擺脫困境。而一些獲得貸款容易的大企業(yè)僅通過低貸高借,便能輕松獲得收益,導(dǎo)致資金運(yùn)用效率低下。化解中小企業(yè)融資困難,需要推進(jìn)利率市場化以及設(shè)計(jì)專門為中小企業(yè)服務(wù)的融資平臺,并且通過減稅貼息以及特殊融資管道扶持真正參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的小企業(yè)。
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