資產(chǎn)收購無評估報(bào)告 華新水泥現(xiàn)烏龍價(jià)？

　　1月23日，華新水泥(600801.SH)公告稱，公司以4.2億元的總價(jià)收購華宇建材、廖斌魁分別持有的華祥水泥50%、20%的股權(quán)。截止2012年11月末，華祥水泥70%股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)價(jià)值為15,685.39萬元，溢價(jià)167.83%；而2012年前11個(gè)月，華祥水泥凈虧14,925.23萬元。

　　華新水泥并未對所購股權(quán)進(jìn)行評估，記者通過華新水泥在1月23日的公告中給出的華祥水泥70%股權(quán)總價(jià)計(jì)算公式算出，該資產(chǎn)價(jià)格為25,698.37萬元，比華新水泥披露的收購總價(jià)低1.63億元。

　　此收購價(jià)比通過華新水泥自己給出的公式計(jì)算出的收購價(jià)竟然高出1.63億元，數(shù)據(jù)為何落差如此之大？

　　前三季度凈利驟降6成

　　2年融資48.95億元

　　華新水泥主營水泥、水泥設(shè)備、水泥包裝制品的制造和銷售，公司1994年1月登陸上交所，控股股東為HOLCHINB.V。，持股37,301.06萬，占比39.88%。

　　2012年前三季度，華新水泥實(shí)現(xiàn)凈利24,183.57萬元，同比下降60.16%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)凈利14,591.84萬元，同比下降59.74%。

　　2012年業(yè)績的大幅縮水，使得華新水泥現(xiàn)金流趨緊，公司連續(xù)兩次發(fā)行公司債。

　　兩次發(fā)債，華新水泥總計(jì)融資31億元，是公司2012年初經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的36.12%。

　　如果說華新水泥2012年的融資是因?yàn)楝F(xiàn)金流趨緊，而公司2011年的融資則是為了擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　2009年3月，華新水泥發(fā)布定增方案，2011年7月，非公開發(fā)行獲得有條件通過，2011年11月，華新水泥完成定向增發(fā)，總計(jì)募資17.95億元，募集資金凈額為17.43億元。

　　根據(jù)上述數(shù)據(jù)，華新水泥2011年、2012年，兩年融資總計(jì)48.95億元。

　　截止2012年中期，華新水泥募投資金累計(jì)投入14.2億元，在公司投資的41個(gè)項(xiàng)目中，僅有6個(gè)達(dá)到預(yù)計(jì)收益。

　　1月29日，北京某水泥行業(yè)的研究員向記者表示，華新水泥2012年的業(yè)績下降以及募投項(xiàng)目效益不達(dá)預(yù)期主要受兩個(gè)因素影響：一是國家經(jīng)濟(jì)增速放緩，另外就是水泥行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩。

　　溢價(jià)1.67倍收購虧損資產(chǎn)

　　收購價(jià)現(xiàn)烏龍？

　　在業(yè)績大幅下降、資金趨緊的情況下，華新水泥的兩項(xiàng)收購讓投資者直呼看不懂！

　　1月23日，華新水泥公告稱，公司以42010.08萬元的總價(jià)收購華宇建材、廖斌魁分別持有的華祥水泥50%、20%的股權(quán)；以9,943.70萬元收購武漢市華昌硅酸鹽制品有限公司、廖國樹分別持有的華祥鄂州60%、10%的股權(quán)。

　　在上述兩項(xiàng)收購中，對華祥水泥的收購受到的質(zhì)疑最多，華新水泥公告披露：截止2012年11月30日，華祥水泥資產(chǎn)總額為85,159.41萬元(其中：流動資產(chǎn)為26192.21萬元、非流動資產(chǎn)為58967.2萬元)，負(fù)債總額為62,766.2萬元，所有者權(quán)益為223,93.22萬元；2012年1-11月實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入44,094.22萬元、凈利潤為-14,925.23萬元。

　　截止2012年11月末，華祥水泥凈資產(chǎn)為22,393.41萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為73.7%，華新水泥收購的華祥水泥70%股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)為15,685.39萬元，收購價(jià)卻高達(dá)42,010.08萬元，溢價(jià)167.83%。華新水泥在公告中還表示，華祥水泥的債務(wù)原則上全部接收，公司為何要溢價(jià)1.67倍收購一家高負(fù)債率、且大幅虧損的資產(chǎn)？收購價(jià)又是如何確定的？

　　記者仔細(xì)查閱華新水泥收購華祥水泥的相關(guān)公告后發(fā)現(xiàn)，華新水泥并未對華祥水泥的資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行評估，公司給出的收購價(jià)格公式是：總價(jià)=(非流動資產(chǎn)價(jià)值+流動資產(chǎn)價(jià)值+交易對方負(fù)責(zé)清收的債權(quán)-債務(wù)金額)×70%。

　　1月29日，資深財(cái)務(wù)人士蔣賢品向記者表示，當(dāng)被出售資產(chǎn)未被評估時(shí)，該資產(chǎn)的非流動資產(chǎn)價(jià)值、流動資產(chǎn)價(jià)值即是其非流動資產(chǎn)、流動資產(chǎn)的賬面價(jià)值。

　　審計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：華祥水泥非流動資產(chǎn)價(jià)值、流動資產(chǎn)價(jià)值分別為58,967.2萬元、26,192.21萬元，華祥水泥的債務(wù)金額為62,766.2萬元。根據(jù)收購報(bào)告，華祥水泥原股東(華新水泥的交易對方)負(fù)責(zé)清收的債權(quán)為14,318.74萬元。根據(jù)上述公式計(jì)算得出的總價(jià)為25,698.37萬元，比華新水泥披露的收購價(jià)低16,311.71萬元。

　　以華新水泥給出的公式計(jì)算出的華祥水泥70%股權(quán)價(jià)格竟然比華新水泥自己披露的價(jià)格低16,311.71萬元。出現(xiàn)這種烏龍的原因何在？

　　1月24日-1月28日，記者多次致電華新水泥公開電話及董秘王錫明，但均未能接通。