冀東水泥:陜西市場表現(xiàn)驚艷 調(diào)高全年盈利預(yù)測(cè)
公司上半年銷售水泥和熟料1385萬噸,同比增長27%,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.2億元,同比增長28%,歸屬于母公司的凈利潤3.06億元,同比增長98%,EPS0.25元,符合預(yù)期。
維持全年水泥和熟料銷量3000萬噸的預(yù)測(cè),調(diào)高全年毛利率水平至31.3%,再考慮到陜西市場下半年有望保持高盈利水平,我們調(diào)高公司09年EPS至0.73元。明年隨著大量新項(xiàng)目的建成投產(chǎn),預(yù)計(jì)銷量有望突破4000萬噸,在盈利能力維持穩(wěn)定的情況下,EPS將達(dá)到0.98元。目前公司09年P(guān)E估值18.7倍,和行業(yè)平均水平相當(dāng),考慮到良好的成長性,應(yīng)給予估值溢價(jià),維持“增持”評(píng)級(jí)。
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