太行水泥產(chǎn)能擴張鞏固冀南市場地位

　　太行水泥進行產(chǎn)能擴張主要是為市場壓力所逼，邯鄲項目有利于公司鞏固河南南部的市場地位，避開冀東水泥的直接沖擊。四萬億基礎建設投資產(chǎn)生了對水泥的巨大需求，有利于公司業(yè)績提升。

　　太行水泥7月25日發(fā)布公告稱，擬在邯鄲建設一條技術先進的4,500t/d熟料帶9,000kW純低溫余熱發(fā)電的水泥生產(chǎn)線。

　　近年來，公司水泥產(chǎn)能一直維持在600萬噸左右，而競爭對手冀東水泥擴張較快，面對其咄咄逼人的“三北”計劃，公司進行產(chǎn)能擴張主要是為市場壓力所逼。

　　資料顯示，2009年初冀東水泥年產(chǎn)能接近4,000萬噸，預計2010年前將達5,000萬噸，其中70%以上集中在華北，其根據(jù)地在河北唐山地區(qū)，水泥年產(chǎn)能接近2,000萬噸，另外目前在建或擬建的項目產(chǎn)能約800萬噸，對公司以及公司大股東金隅集團的京津地區(qū)市場構成較大的沖擊。

　　新建的邯鄲項目預計投產(chǎn)后，公司水泥年產(chǎn)能將增加200萬噸至800萬噸，有利于公司鞏固河南南部的市場地位，避開冀東水泥的直接沖擊。邯鄲毗鄰邢臺，相對于唐山，與石家莊的距離較短，可以依靠較低的運輸成本參與市場競爭，市場半徑還可以延伸到衡水甚至滄州。

　　公告顯示，該項目總投資63,906.51萬元，所需資金全部由公司自籌解決。項目建成后，可年產(chǎn)水泥約200萬噸，年實現(xiàn)銷售收入43,882萬元，年均實現(xiàn)利潤約12,300萬元，投資利潤率19.26%，靜態(tài)投資回收期6.17年。

　　公司目前有5條新型干法水泥生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力近600萬噸：邯鄲本部有1條日產(chǎn)2,000噸和1條日產(chǎn)2,500噸生產(chǎn)線，北京房山和保定易縣各有1條日產(chǎn)3,200噸生產(chǎn)線，哈爾濱興隆縣有1條日產(chǎn)1,200噸生產(chǎn)線。目前公司主營業(yè)務水泥的毛利率仍然在行業(yè)內(nèi)處于落后水平，2008年僅為14.79%，明顯低于主要競爭對手冀東水泥的28.80%。07年10月，金隅集團通過公司原大股東太行華信50.84%股權間接控制公司，金隅集團的水泥資產(chǎn)能否順利全部注入，將成為公司未來業(yè)績增長的關鍵。

　　金隅集團是北京最大的水泥企業(yè)，在北京市場占有率達到40%，是北京市重點工程和奧運工程的最主要建材供應商。公司旗下?lián)碛卸嗉宜嗌a(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模獎近1,000萬噸。由于金隅集團和金隅股份是太行水泥大股東河北太行華信建材有限責任公司的的頭兩大股東。因此，金隅集團和太行水泥資產(chǎn)整合方式，最終確定以太行水泥向金隅股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式進行。

　　四萬億基礎建設投資產(chǎn)生了對水泥的巨大需求，短期對公司業(yè)績提升明顯，但并不表示公司盈利能力有較大改善。據(jù)公司09年7月11日公告，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計2009年中期實現(xiàn)凈利潤與上年同期（凈利潤1835.70萬元）相比將增長80%-120%。業(yè)績預增原因：由于國家重點工程拉動市場需求，公司相應調(diào)整產(chǎn)品品種結構，加大高標號水泥生產(chǎn)、銷售力度，使水泥平均售價增加，毛利率上升。

　　據(jù)了解，09年6月份全國當月水泥產(chǎn)量達到了1.58億噸，同比增長21.0%；1-6月累計產(chǎn)量近7.35億噸，同比增長14.9%。另據(jù)水泥協(xié)會統(tǒng)計，2009年上半年華北地區(qū)每噸水泥價格分別維持在357-367元，遠高于2008年295-313元的水平。

　　公司2009年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入2.43億元，同比下降4.74%；凈利潤-586.05萬元，同比減虧62.94%；基本每股收益-0.02元，每股凈資產(chǎn)2.11元，凈資產(chǎn)收益率-0.73%。