華新水泥下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將快于上半年

　　2009年上半年華新水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.5億元，同比增長(zhǎng)15.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19967萬元，同比增長(zhǎng)4.5%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.49元。

　　華新水泥上半年業(yè)績(jī)低于預(yù)期已有所預(yù)料。公司上半年業(yè)績(jī)低于預(yù)期，除湖北地區(qū)水泥價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)疲軟之外，更主要是所得稅因素，公司上半年利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)21.3%，但由于綜合稅率從08年中期的3.8%提升至09年中期的16.1%，使得凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅為4.5%，08年中期所得稅率較低主要是由于大量的退稅減免因素，興業(yè)證券認(rèn)為09年中期所得稅率是比較正常的。

　　湖北水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢(shì)。一般而言，進(jìn)到二季度的施工旺季，水泥價(jià)格都會(huì)有明顯的提升，公司二季度水泥價(jià)格環(huán)比基本持平，顯現(xiàn)出湖北水泥市場(chǎng)還是比較疲軟的，二季度盈利能力環(huán)比提升主要得益于成本下降。

　　公司下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將快于上半年。主要是由于以下幾方面原因：（1）09年下半年煤價(jià)同比回落幅度將明顯高于上半年；（2）所得稅影響的因素將大大減弱；（3）更關(guān)鍵的原因是金貓11.5MW余熱發(fā)電、陽(yáng)新18MW余熱發(fā)電、信陽(yáng)7.5MW余熱發(fā)電，都有望在下半年貢獻(xiàn)利潤(rùn)。