熟料第二輪上漲！水泥“漲價”東風(fēng)將近？

今日，安徽沿江熟料價格再度上漲30元/噸，春節(jié)后熟料價格連續(xù)上調(diào)2輪，累計幅度60元/噸，調(diào)后目前沿江大廠熟料離岸價420-430元/噸，高出去年同期100元/噸，此輪漲價符合此前預(yù)判（見：[評論]市場未動 熟料先漲 水泥穩(wěn)了嗎？）

根據(jù)中國水泥網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，當(dāng)前全國熟料平均庫位在五成左右，處于近年來較低位置，尤其是長三角、珠三角庫位水平更低，在3—4成左右。

圖：全國熟料平均庫位

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

較低的熟料庫位為上半年的水泥市場奠定了更好的條件，水泥“漲價”或只欠需求回升“東風(fēng)”。

一季度是水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季，今年春節(jié)早于去年，1月雖有趕工，但項目及攪拌站資金不足放慢施工進度，部分企業(yè)及工地提前放假，1月水泥需求預(yù)計同比下滑，幅度預(yù)計在5%以內(nèi)。2月春節(jié)假期后，市場需求尚未啟動，加之雨雪天氣較多，根據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)，上周五，全國水泥發(fā)運率不到10%，低于節(jié)前水平，需求恢復(fù)力度不及去年農(nóng)歷同期（15%>西南>華東>華北>10%>中南>西北>東北）。筆者預(yù)計，元宵起至2月底，水泥市場將加快啟動。當(dāng)前，熟料整體庫存水平處于中等偏低水平，加之成本上升、需求的逐漸復(fù)蘇、開年價格相對較高，上半年水泥價格預(yù)計仍將進一步上漲。

需求“東風(fēng)”不會缺席

一季度乃至上半年，全國各地適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一大批重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項目集中開工。若有效形成實物量，預(yù)計對一季度水泥需求將有明顯拉動。

去年下半年以來受大宗商品價格上漲因素影響，疊加能耗雙控制約，水泥供需雙降，部分潛在需求將延后至今年上半年釋放，預(yù)計一季度全國水泥潛在需求較去年實際需求同比增長超過3%。反觀水泥生產(chǎn)，一季度水泥處于錯峰生產(chǎn)期，尤其今年浙江、江蘇等地也延長了停產(chǎn)時間，上周五（2月11日），全國水泥磨機運轉(zhuǎn)率僅10%，熟料窯運轉(zhuǎn)率不足30%，全國錯峰生產(chǎn)期執(zhí)行良好，多數(shù)窯線預(yù)計將在3月中旬以后開窯，將明顯制約水泥的生產(chǎn)，水泥生產(chǎn)較2021年同期難以實現(xiàn)明顯增長。

潛在需求的釋放取決于施工條件及資金落地情況，若有效落地，由于生產(chǎn)未能放量，或造成局部水泥短缺。不過，當(dāng)前，對于需求的恢復(fù)和釋放仍待進一步觀察，相信不會缺席！