亞洲水泥子公司香港IPO將激勵成長

　　臺灣的亞洲水泥(1102.TW)最新跌1.8%，至新臺幣56.00元，旗下中資子公司于5日首次在香港上市（籌資24億港元）。

　　元富證券的分析師Jeremy Chang稱，該股在臺灣的低迷表現(xiàn)主要受疲軟的大盤指數(shù)拖累（臺灣股市跌1.3%）。Chang表示，中長期內(nèi)，旗下子公司香港的IPO將幫助該公司籌集更多資金，從而為其在中國大陸的擴(kuò)張融資。指出，臺灣企業(yè)僅被允許至多在中國大陸投資其凈資產(chǎn)的40%。補(bǔ)充稱，由于需求旺盛，亞洲水泥來自中國大陸市場的銷售和利潤將增加。

　　現(xiàn)在很難預(yù)測散戶對亞洲水泥（中國）(0743.HK)的反應(yīng)；指導(dǎo)價格區(qū)間4.85-6.45港元相當(dāng)于15-20倍的預(yù)期市盈率（基于預(yù)期2008年上半年的純利不低于人民幣1.68億元）。

　　盡管這遠(yuǎn)低于安徽海螺水泥(0914.HK) 25倍的2008財(cái)年預(yù)期市盈率（基于湯姆森－路透預(yù)估的收益），但考慮到海螺水泥的行業(yè)領(lǐng)頭羊地位，則證明其過往業(yè)績肯定可以支持估值溢價。因此若亞洲水泥（中國）定價在指導(dǎo)價格區(qū)間低端，則具有吸引力，但是若定價在指導(dǎo)價格區(qū)間高端，則漲勢可能有限。該股定于5月20日上市交易；香港面向散戶的認(rèn)購今日啟動。海螺水泥漲3.1%，至65.15港元，較小的同業(yè)臺泥國際(1136.HK)漲3.1%，至7.61港元；瑞安建業(yè)(0983.HK)漲1.7%，至20.55港元。