水泥板塊區(qū)域龍頭逆勢走高
雖然A股市場近期反復(fù)走軟，但水泥板塊卻出現(xiàn)了一波又一波強(qiáng)勢行情，尤其是區(qū)域龍頭的品種，比如江西水泥(000789)、青松建化(600425)等品種在昨日逆勢走高，看來，水泥板塊的確有走強(qiáng)的動能。
對于水泥板塊來說，近期的上漲主要來源于產(chǎn)品價格上漲的預(yù)期，而產(chǎn)品價格的上漲則有利于提升水泥的盈利能力，推高二級市場股價。更為重要的是，目前水泥行業(yè)的產(chǎn)品價格有進(jìn)一步上漲的趨勢，這也意味著產(chǎn)品價格上漲的趨勢或?qū)⒀永m(xù)，盈利能力在2008年有望進(jìn)一步提升。
但是，水泥行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)，在04年，由于調(diào)控政策的深入，水泥需求大幅萎縮，各地的水泥價格迅速下移，從而使得水泥股的股價出現(xiàn)暴跌的走勢。而目前從緊貨幣政策仍未微調(diào)的趨勢，在此背景下，自然有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心水泥股會否因從緊貨幣政策而重演04年下半年的悲劇走勢？
對此，筆者認(rèn)為重演的概率不大。
一是因為04年水泥需求在下降，而水泥投資規(guī)模更大，從而使得產(chǎn)能供給較快，如此就放大了水泥產(chǎn)品價格下移的動能。但國家淘汰落后產(chǎn)能的步伐在加快，從而抑制產(chǎn)能的擴(kuò)大。二是因為水泥業(yè)的競爭格局較04年有了根本性的改善。三是由于未來交通、能源、礦產(chǎn)等制約經(jīng)濟(jì)瓶頸產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模并不可能大大縮小，而這些產(chǎn)業(yè)對水泥業(yè)的需求也是巨大的，這可能也是房地產(chǎn)股回落，但水泥產(chǎn)業(yè)股仍反復(fù)逞強(qiáng)的原因。
正由于此，筆者認(rèn)為水泥股的前景仍然較為樂觀，建議投資者關(guān)注兩類個股，一是水泥產(chǎn)能有望大幅拓展的個股，比如江西水泥水泥總產(chǎn)能（含已經(jīng)收購和在建）目前已經(jīng)達(dá)到1670萬噸，權(quán)益產(chǎn)能約1000萬噸。而該公司與中國建材建立合資公司，2009年底前將通過收購和新建的方式打造3000萬噸水泥產(chǎn)能，整合江西省的水泥產(chǎn)業(yè)，前景不錯。
二是產(chǎn)業(yè)鏈較為完整或者與上、下游形成固定合作關(guān)系的個股。比如青松建化，向煤炭資源滲透，而且公司也與國電集團(tuán)組建了水電公司，既可以銷售水泥，也可以從水電公司獲得相對穩(wěn)定的投資收益，故該股在近期也有明顯的資金流入的跡象。而四川金頂(600678)等個股也有類似特征，建議投資者低吸持有。
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