下滑!虧損!是什么吞噬了水泥上市公司的凈利?下半年能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機?
日前,中國建材、天山股份、海螺水泥等多家水泥上市公司發(fā)布了2022半年報,大部分企業(yè)利潤出現(xiàn)下滑,甚至有企業(yè)出現(xiàn)虧損。
從上述表格可以看出,已公布半年報的21家水泥上市公司中,僅有四川雙馬一家上半年凈利潤是同比增長,其余企業(yè)凈利潤均是同比下滑。
多數(shù)企業(yè)提到,上半年,面對著疫情反復(fù)、市場需求疲軟、煤炭價格居高不下等諸多挑戰(zhàn),造成凈利潤出現(xiàn)同比下滑。
中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院指出,2022年上半年,水泥行業(yè)遇到了前所未有的困難,一季度下游施工偏慢,需求恢復(fù)不及同期;
進入二季度后,疫情強勢反彈,需求陷入停滯狀態(tài),水泥價格跌跌不止。
上半年,水泥產(chǎn)量創(chuàng)下近年新低,同時由于煤價仍處相對高位,水泥行業(yè)利潤大幅萎縮。
中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院此前曾表示,預(yù)計2022年下半年四季度旺季水泥行業(yè)利潤將有明顯改善,但就全年來看,預(yù)估利潤在1100億元左右,同比降幅超30%。
1、需求:基建仍將發(fā)力,需求預(yù)將改善
2022年二季度,我國經(jīng)濟增速0.4%,上半年經(jīng)濟整體增速為2.5%,要完成全年5.5%的增速目標,下半年需要增長8.2%,目前來看客觀上難以實現(xiàn),結(jié)合近期高層表態(tài),下半年大規(guī)模刺激可能性不大,下半年經(jīng)濟下壓力依然較大。
盡管今年以來多地開始對房地產(chǎn)進行松綁,但也只是政策微調(diào),“房住不炒”主基調(diào)不會改變,目前來看土地購置面積和新開工仍處于深度下行區(qū)間,短期內(nèi)企穩(wěn)存在較大不確定性,預(yù)計下半年地產(chǎn)投資的下行仍將對水泥需求形成較大拖累。
圖1:地產(chǎn)新開工仍處深降通道中
數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
基建方面,今年上半年中央財經(jīng)委會議和政治局會議都著重強調(diào)全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),政策引導(dǎo)下基建如期反彈,
截至當前,專項債發(fā)行3.4萬億元,發(fā)行進度93.4%,基本發(fā)行完畢,同時3000億元政策行貸款進一步落地,
基建有望延續(xù)反彈態(tài)勢,下半年基建投資存在發(fā)力空間,下半年基建對水泥需求拉動將較上半年繼續(xù)改善。
但也應(yīng)該看到,近期國家層面強調(diào)利用好現(xiàn)有政策工具,并無新的增量政策出臺,基建對經(jīng)濟的刺激作用不宜過分樂觀,
疊加中央對地方政府隱性債務(wù)監(jiān)管依舊趨嚴,基建反彈幅度或?qū)⒂邢蕖?nbsp;
圖2:2022專項債基本發(fā)行完畢圖21:財政發(fā)力明顯
數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
2、供應(yīng):產(chǎn)能投放或不及預(yù)期,供應(yīng)壓力整體可控
今年以來,水泥行業(yè)遇到了前所未有的困難,行業(yè)虧損面擴大,在此背景下,生存是企業(yè)第一經(jīng)營要義。
從去年公布的新投熟料產(chǎn)線計劃看,今年計劃有超過7000萬噸熟料產(chǎn)能投產(chǎn),但截至到上半年,實際投產(chǎn)產(chǎn)能近千萬噸,進度不到全年計劃15%,這充分反映了水泥企業(yè)面臨經(jīng)營壓力之大。
由于當前水泥價格跌至相對低點,多個省份計劃進一步加強供應(yīng)管理,加大錯峰力度,以求穩(wěn)價。
整體來看,預(yù)計下半年新投產(chǎn)能釋放進度不及預(yù)期,疊加錯峰力度再升級,供應(yīng)壓力整體可控。
圖3:近年來熟料產(chǎn)能整體穩(wěn)定
數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
3、價格:價格走勢平緩,行情回歸常態(tài)
2022年上半年水泥行業(yè)受疫情影響嚴重,旺季漲價預(yù)期落空,水泥價格基本處于下跌狀態(tài)。
下半年基建持續(xù)發(fā)力,預(yù)計需求將有所恢復(fù),水泥價格將出現(xiàn)反彈,但由于房地產(chǎn)仍未企穩(wěn),地產(chǎn)對水泥需求拖累因素仍在,水泥價格反彈幅度可能有限,行情走勢或?qū)⒒貧w常態(tài)。
由于去年下半年價格相對較高,今年下半年水泥價格均價同比將明顯下降。
圖4:預(yù)計2022下半年行情走勢平穩(wěn),回歸常態(tài)(元/噸)
數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
4、效益:煤價高位震蕩,利潤難言樂觀
目前煤炭保供增產(chǎn)政策效果顯現(xiàn),煤炭日產(chǎn)量達到歷史高位,供需格局整體偏寬松,下半年,在保供穩(wěn)價政策的持續(xù)推動下以及進口方面的有效補充,預(yù)計供應(yīng)充足;
需求方面,7-8月煤炭消費旺盛,金九銀十是煤炭消費旺季,11-12月冬季供暖,預(yù)計煤炭需求將呈現(xiàn)增加態(tài)勢,供需雙增下預(yù)計煤價將呈現(xiàn)高位震蕩走勢,水泥企業(yè)生產(chǎn)成本壓力仍將存在,
預(yù)計2022年下半年四季度旺季水泥行業(yè)利潤將有明顯改善,但就全年來看預(yù)估利潤在1100億元左右,同比降幅超30%。
圖5:預(yù)計2022年水泥行業(yè)利潤總額1100億元
數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)
編輯:孫蕾
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