海螺水泥（600585）：增發(fā)后將迎來新一輪成長期

    海螺水泥（600585）上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入822386萬元，同比增長22.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤88112萬元，同比增長50.39%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.64元，凈資產(chǎn)收益率9.42%。如果剔除06年中期報(bào)表的重列因素，則公司上半年凈利潤的同比增速達(dá)78.9%。

    公司上半年水泥及熟料的銷量為3995萬噸，同比增長15.06%；綜合售價(jià)達(dá)到205.9元/噸，同比漲11.7元/噸，在華東地區(qū)投放產(chǎn)能下降及落后產(chǎn)能淘汰的背景下，水泥行業(yè)景氣仍將保持穩(wěn)步回升，公司的水泥價(jià)格仍有望繼續(xù)緩慢回升，這些是公司業(yè)績增長的主要推動(dòng)力。公司余熱發(fā)電將在很大程度上抵御了煤價(jià)上漲的壓力，規(guī)劃中的余熱發(fā)電全部投產(chǎn)后，生產(chǎn)成本將下降14.7元/噸。假設(shè)公開增發(fā)募集100億元資金，將能拉動(dòng)250億元的投資，除公開增發(fā)披露的華東8條5000T/D及華南7條5000T/D的擴(kuò)建產(chǎn)能，蕪湖2條萬噸線、銅陵1條萬噸線也在報(bào)批中，如果增發(fā)完成，預(yù)計(jì) 08-09年水泥及熟料的銷量將達(dá)到1.05億、1.2億噸。

     興業(yè)證券分析師王金祥預(yù)測公司07-09年的每股收益分別為1.76元、2.33元、2.89元（其中08-09年業(yè)績預(yù)測未考慮兩稅合并因素），目標(biāo)價(jià)位70元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。由于天氣酷暑及農(nóng)忙等因素，加上期間多臺風(fēng)、洪水天氣，剛性需求及災(zāi)后修復(fù)都將在四季度進(jìn)行，華東地區(qū)有可能再度迎來供不應(yīng)求，公司短期也將面臨著較好的投資機(jī)會(huì)。

（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）