2007年中期煤炭市場走勢預(yù)測

　　相比2006年的煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會(huì)，今年的訂貨會(huì)，在由市場主體要素及購銷雙方根據(jù)市場供需確定市場價(jià)格、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、同質(zhì)同價(jià)等諸多方面，邁出了實(shí)質(zhì)性的步伐?？梢灶A(yù)見，未來煤炭市場由資源配置決定市場價(jià)格的步伐將進(jìn)一步加快，微觀主體的市場理性將進(jìn)一步加強(qiáng)，來自市場本身的內(nèi)部波動(dòng)幅度也將進(jìn)一步減小。

　　一、2006年煤炭市場回顧

　　回顧2006年國內(nèi)煤炭市場態(tài)勢，基本上是在波折中前進(jìn)、波動(dòng)中運(yùn)行。按表現(xiàn)不同，可以把全年的煤炭市場大致分為前半年的總量過剩、市場低迷階段及后半年的市場需求逐漸恢復(fù)、運(yùn)力不濟(jì)進(jìn)而形成產(chǎn)能過?！捌琳稀钡氖袌錾闲须A段，兩個(gè)階段的基本運(yùn)行特征為——第一階段：經(jīng)過近幾年煤炭洗選業(yè)投資的大幅度累積，2006年上半年不少國有和地方煤礦產(chǎn)能開始結(jié)束投資而部分形成現(xiàn)實(shí)產(chǎn)能，由于2006年國家著重于環(huán)保、節(jié)能降耗等宏調(diào)政策的實(shí)施而關(guān)停小煤礦、抬高煤礦準(zhǔn)入限制的政策實(shí)施沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展或者力度不足，導(dǎo)致了可供煤炭資源大量增加而需求委靡，主要用煤行業(yè)如鋼鐵、電力等大多數(shù)用戶的煤炭庫存直線上升，對整體煤炭市場持續(xù)形成下行壓力；第二階段：7月份以后，基本態(tài)勢是煤炭供需銜接偏緊，價(jià)格上揚(yáng)。主要影響因素有以下幾點(diǎn)，一是國家在關(guān)停中小煤礦及煤礦準(zhǔn)入政策上出現(xiàn)明顯推進(jìn)，而且使社會(huì)形成了未來煤炭開采成本完全化、煤炭采選成本即將大幅上揚(yáng)的正確預(yù)期，二是受國外需求的拉動(dòng)及國內(nèi)外價(jià)差的貿(mào)易動(dòng)力作用，鋼鐵、焦炭等重化工產(chǎn)業(yè)市場在出口拉動(dòng)的影響下，形成了新一輪的價(jià)格恢復(fù)性上漲，對煤炭產(chǎn)品價(jià)格形成支撐及上行引力；三是受重點(diǎn)鐵路運(yùn)力的轉(zhuǎn)移和調(diào)配銜接（大秦線增量）影響，北方鐵路運(yùn)力在2006年11月以后出現(xiàn)近年來罕見的紊亂和緊張跡象，對北方尤其是關(guān)內(nèi)調(diào)入東北的煤炭供給形成了明顯的負(fù)面影響。

　　二、2007年中期國內(nèi)煤炭市場走勢預(yù)測

　　進(jìn)入2007年，國內(nèi)煤炭市場基本承接了06年年底時(shí)的趨勢而向趨緊方向深化，目前的走勢是否具有延續(xù)性或者說會(huì)持續(xù)多久？對2007年中期國內(nèi)煤炭市場的走勢的看法，筆者認(rèn)為將受到下述因素的影響：

　　1、經(jīng)濟(jì)基本面的因素。隨著國家宏觀調(diào)控的繼續(xù)深入及國外需求的同步減弱，2007年中國GDP增長可能在8％以下，從而使07年即將成為自2001年起始的經(jīng)濟(jì)增長周期的“拐點(diǎn)”。目前，影響經(jīng)濟(jì)“又快又好”的幾大問題依然存在：一是由于過度國民儲(chǔ)蓄引發(fā)投資過度的問題——過度儲(chǔ)蓄增大銀行等金融機(jī)構(gòu)的放貸壓力，進(jìn)一步使投資性貸款增加，一方面會(huì)形成新的投資及重復(fù)建設(shè)，另外對消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，導(dǎo)致增長失衡；二是工業(yè)投資過熱增長導(dǎo)致產(chǎn)能過剩繼續(xù)向縱深發(fā)展。當(dāng)工業(yè)品持續(xù)以快于國內(nèi)消費(fèi)增長速度增加時(shí)，便被迫形成大量出口，大量出口既造成巨額國民福利損失、環(huán)境污染加劇，又使國際貿(mào)易摩擦加劇，同時(shí)形成巨額貿(mào)易順差，由此導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備越來越多，而越來越多的外匯儲(chǔ)備反過來又要求M2供給規(guī)模不斷增加；三是消費(fèi)增長偏慢，與投資及出口增長不相協(xié)調(diào)的問題。主要的深層次的原因是我國居民收入差距歷年擴(kuò)大并已達(dá)到相當(dāng)懸殊的程度，基尼系數(shù)已超過0.4。收入分配不公平直接導(dǎo)致消費(fèi)結(jié)構(gòu)失衡，即高收入階層邊際消費(fèi)傾向不斷下降，而低收入群體雖具有高的邊際消費(fèi)傾向，收入?yún)s在不斷下降。

　　面臨經(jīng)濟(jì)增長速度放緩及結(jié)構(gòu)性矛盾目益突出的現(xiàn)狀，國家的預(yù)期宏觀調(diào)控政策將對煤炭行業(yè)施加下列影響：（1）煤炭出口退稅完全取消及部分產(chǎn)品加征出口關(guān)稅，將減少出口、增加進(jìn)口，進(jìn)一步導(dǎo)致國內(nèi)供給增加，同時(shí)國際煤炭現(xiàn)貨交易市場價(jià)格低于國內(nèi)市場，使出口企業(yè)煤炭出口利潤及積極性降低；（2）煤炭資源稅調(diào)節(jié)迫使煤炭開采成本增加，價(jià)格上行。但價(jià)格上行的可能性及上漲幅度與當(dāng)時(shí)的市場供求態(tài)勢及用戶可承擔(dān)上漲的能力高度相關(guān)。另外，成本上升也促使中小企業(yè)被淘汰出局形成合理預(yù)期，從而降低整體供給；（3）從目前的態(tài)勢來看，通過調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、貸款利率等控制經(jīng)濟(jì)過熱的貨幣政策，僅會(huì)一定程度上放緩新建產(chǎn)能的釋放速度，但不可能形成對釋放產(chǎn)能的永久性“梗阻”，一方面因?yàn)椴糠滞顿Y來自企業(yè)的累積利潤，處于銀行等金融機(jī)構(gòu)約束范圍之外，另一方面，從2001年以來煤炭行業(yè)投資增長的速度來看，呈現(xiàn)漸次遞減的趨勢，2003年為140％多，到2006年降低為40％左右，說明產(chǎn)能已經(jīng)不由我們控制的變成了現(xiàn)實(shí)，利率等經(jīng)濟(jì)變量對投資的調(diào)節(jié)作用在未來一段時(shí)期不會(huì)發(fā)生很大的作用。煤炭市場的“拐點(diǎn)”和宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，極有可能在產(chǎn)能集中釋放的時(shí)候同時(shí)顯現(xiàn)。

　　2、市場供需層面的因素。為淘汰落后產(chǎn)能保證安全生產(chǎn)及控制總量，我國計(jì)劃在今明兩年關(guān)閉4861處小煤礦。據(jù)國務(wù)院安委會(huì)辦公室下發(fā)的《關(guān)于落實(shí)2006-2007年關(guān)閉礦井計(jì)劃目標(biāo)的通知》，中國2006年將關(guān)閉小煤礦2652處，2007年將關(guān)閉2209處，中小煤礦的關(guān)停會(huì)進(jìn)一步壓縮占比達(dá)1/3以上的煤礦產(chǎn)量的增長速度，降低總體供給。與此同時(shí)，煤炭洗選業(yè)投資增量的不斷下滑，預(yù)示著2007年在建新產(chǎn)能的釋放速度及節(jié)奏將明顯快于已經(jīng)過去的2006年。從需求來看，國家對工業(yè)企業(yè)節(jié)能減排的約束考核力度進(jìn)一步加大，單位產(chǎn)品煤炭消耗將走低（最近國家已公布了有關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)的單位產(chǎn)品能源消耗定額，以力促節(jié)能工作進(jìn)一步落到實(shí)處）。同時(shí)，受人民幣升值及出口稅率調(diào)整的影響，國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品的外部需求將進(jìn)一步萎縮，工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增量繼續(xù)下滑，對煤炭等能源產(chǎn)品的需求也將硬性走低。從總的趨勢來看，由于各微觀主體市場理性的提高，新的供給與需求將形成新的平衡點(diǎn)，市場出現(xiàn)非理性的大漲大落的可能性不會(huì)很大。

　　3、鐵路運(yùn)力因素。鐵路運(yùn)力左右著煤炭市場的供求關(guān)系，鐵路運(yùn)力的不均衡決定了區(qū)域性煤炭供需的不均衡。由于鐵路線路改造的原因及鐵路投資增長速度低于其它工業(yè)行業(yè)，使得鐵路運(yùn)能不可能使供求達(dá)到完全吻合，鐵路運(yùn)力偏緊將始終貫穿整個(gè)2007年。另外，由于大秦線運(yùn)力增量（在2006年2.5億噸通過能力的基礎(chǔ)上，再增加5000萬噸，達(dá)到3億噸），最近一段時(shí)期華北及東北口的煤炭調(diào)撥遭受嚴(yán)重影響，并幾近癱瘓狀態(tài)。追求大秦線的滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，使得原本平穩(wěn)運(yùn)行的北方運(yùn)力頻頻告急，華北尤其是東北地區(qū)依靠從關(guān)內(nèi)調(diào)入煤炭的大中型企業(yè)的正常生產(chǎn)受到很大影響。未來上述狀況可能會(huì)逐步好轉(zhuǎn)，但徹底好轉(zhuǎn)的可能性不會(huì)很大。

　　4、政策性成本上升因素。2006年11月，財(cái)政部、國土資源部、國家發(fā)展和改革委《關(guān)于深化煤炭資源有償使用制度改革試點(diǎn)的實(shí)施方案》，經(jīng)國務(wù)院批復(fù)，我國將在山西、內(nèi)蒙古、河南、陜西等8個(gè)煤炭主產(chǎn)省區(qū)進(jìn)行煤炭資源有償使用制度改革試點(diǎn)。試點(diǎn)省區(qū)出讓新設(shè)煤炭資源探礦權(quán)、采礦權(quán)，除特別規(guī)定之外，一律以招標(biāo)、拍賣、掛牌等市場競爭方式有償取得。此前企業(yè)無償占有屬于國家出資探明的煤炭探礦權(quán)和無償取得的采礦權(quán)，必須對剩余資源儲(chǔ)量評估作價(jià)后，繳納探礦權(quán)、采礦權(quán)價(jià)款。同時(shí)，試點(diǎn)省區(qū)煤礦企業(yè)要依據(jù)礦井服務(wù)年限或剩余服務(wù)年限，按煤炭銷售收入的一定比例，分年預(yù)提礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金，并列入成本。政策性成本上升將支撐煤價(jià)高位運(yùn)行，并仍有進(jìn)一步上漲的空間。

　　綜上所述，2007年中期國內(nèi)煤炭市場將繼續(xù)平穩(wěn)、高位運(yùn)行，在建產(chǎn)能釋放速度將明顯加快，鐵路運(yùn)力仍將是影響供求的關(guān)鍵性因素，開采成本上升將支撐煤價(jià)高位，并不排除繼續(xù)上行的可能。

　　三、行業(yè)性政策建議

　　1、本年度支撐煤價(jià)上行的主要因素為成本推動(dòng)，如果價(jià)格上漲了，成本的增加卻打了折扣，所導(dǎo)致的結(jié)果是微觀企業(yè)利潤水平提高，進(jìn)一步刺激煤炭行業(yè)投資盲目擴(kuò)張，產(chǎn)能過剩加劇。所以從政府調(diào)節(jié)的角度出發(fā)，價(jià)格上行的同時(shí)應(yīng)當(dāng)加快煤炭資源稅制的改革步伐和全面鋪開，以保證國內(nèi)煤炭行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　2、對當(dāng)前日益惡化的由關(guān)內(nèi)調(diào)入東北地區(qū)鐵路煤炭運(yùn)力不濟(jì)的狀況應(yīng)當(dāng)引以為重，以維持區(qū)域煤炭市場的大體平衡。東北歷來為重化工業(yè)區(qū)，冶金、機(jī)械制造及裝備業(yè)在國內(nèi)處于領(lǐng)先和優(yōu)勢地位，但大多數(shù)冶金用煤、電力用煤等需從外地調(diào)入。如果煤炭調(diào)入遭受影響，這些優(yōu)勢企業(yè)產(chǎn)能不能正常發(fā)揮，結(jié)果只會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)落后產(chǎn)能進(jìn)一步死灰復(fù)燃，在很大程度上不利于對落后冶金產(chǎn)能的全面淘汰。所以煤炭運(yùn)力的整體銜接和部署必須與用煤企業(yè)的狀況、能耗水平等高度協(xié)調(diào)，這與2007年煤炭訂貨會(huì)的會(huì)議精神是比較吻合的。