水泥股業(yè)績(jī)顯著回升

      2006年水泥行業(yè)正走出低谷。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)控的步伐加快，行業(yè)集中度的提高，2005年業(yè)績(jī)基數(shù)低，上半年水泥需求旺盛是導(dǎo)致水泥行業(yè)走出低谷的主要因素。水泥行業(yè)的復(fù)蘇在行業(yè)標(biāo)桿———上市公司的業(yè)績(jī)上得到充分體現(xiàn)。

      銀河證券分析師洪亮認(rèn)為，水泥上市公司在水泥行業(yè)中處于行業(yè)龍頭，其生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一般都是行業(yè)中的佼佼者，不僅有望獲得并購紅利，而且，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正走向上升通道，重點(diǎn)關(guān)注：G海螺、G華新、G冀東、G亞泰、G天山等。由于第四季度水泥行業(yè)仍可樂觀，廣發(fā)證券分析師周德昕維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)，尋找并購熱點(diǎn)仍是第四季度獲得超額投資收益的關(guān)鍵，最有可能取得進(jìn)展的企業(yè)應(yīng)該是東北王亞泰水泥、西北虎祁連山。

　　亞泰集團(tuán)（600881）2006年10月16日與愛爾蘭CRH公司簽署了合作意向書，CRH公司擬購買亞泰集團(tuán)股份有限公司所屬全部水泥企業(yè)26%的股權(quán)，并將擁有在3年以后進(jìn)一步收購亞太集團(tuán)所屬全部水泥企業(yè)股權(quán)至49%的選擇權(quán)。

　　本次引入戰(zhàn)略投資者是為了搶抓東北水泥行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性機(jī)遇，做大做強(qiáng)公司水泥產(chǎn)業(yè)。發(fā)改委將選出10家國(guó)家重點(diǎn)支持的水泥企業(yè)集團(tuán)，公司將肯定進(jìn)入重點(diǎn)支持的10家之列。公司雖然面臨東北水泥業(yè)的良好發(fā)展前景，也受到政府重點(diǎn)支持，但公司早期主要經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)，水泥業(yè)務(wù)基本為后期收購所得，對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)的超大規(guī)模發(fā)展經(jīng)營(yíng)仍需要向CRH這樣的大型建材公司借鑒經(jīng)驗(yàn)。在與CRH公司建立戰(zhàn)略合作后，公司在水泥業(yè)務(wù)上將有更多的投資。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司2006-2008年的綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.10、0.16、0.23元，呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　G天山（000877）水泥是主要盈利資產(chǎn)。公司水泥熟料產(chǎn)能約800萬噸/年，行業(yè)排名前10，在新疆區(qū)內(nèi)市場(chǎng)占有率約55%。經(jīng)過兩年來對(duì)大量不良資產(chǎn)的處置和債務(wù)重組，公司基本面正逐漸好轉(zhuǎn)，特別是在新的大股東中材科工集團(tuán)入主后，公司的發(fā)展前景逐漸明晰起來。

　　中投證券分析師朱亦農(nóng)表示，公司委托理財(cái)壞賬損失已經(jīng)消化完畢，大量的逾期貸款得到了延期，并且利率也有30%的折讓，公司的資產(chǎn)質(zhì)量得到了明顯改善。公司在新疆水泥行業(yè)占有半壁江山，居主導(dǎo)地位。2006年全疆行業(yè)自律起到了一定的積極作用，產(chǎn)品價(jià)格有小幅提高，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)將好于去年水平。大股東中材集團(tuán)已有和在建水泥熟料產(chǎn)能超過1700萬噸，資產(chǎn)規(guī)模龐大，是目前天山股份水泥產(chǎn)能的1.5倍，如果完全注入后，天山股份的基本面將有根本性改變。

　　今日投資在線分析師顯示，公司2006-2008年綜合盈利預(yù)測(cè)為0.2、0.28、0.36元，不過，公司的季報(bào)顯示，前三季度EPS已達(dá)0.20元，且公司預(yù)告今年業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)350%-450%，看來實(shí)際業(yè)績(jī)將明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。