水泥龍頭股盡享并購紅利
2006年水泥行業(yè)正走出低谷。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)控步伐的加快、行業(yè)集中度的提高、2005年的低業(yè)績基數(shù)、上半年水泥的旺盛需求，是導致水泥行業(yè)走出低谷的主要因素。
水泥行業(yè)的復蘇在上市公司的業(yè)績中得到了充分體現(xiàn)。對20家水泥類上市公司2006年上半年業(yè)績分析表明：從整體看，水泥類上市公司經(jīng)營增收更增效，經(jīng)營業(yè)績大幅增長。從主營業(yè)務收入看，20家上市公司主營業(yè)務收入合計為152.35億元，比去年同期增長26.73%；從利潤總額看，20家上市公司利潤總額合計為10.75億元，比去年同期增長8.59億元，增幅達398.50%；20家水泥上市公司的凈利潤合計為50906.63萬元，與去年同期相比增幅超過12倍。
并購題材助推股價
水泥行業(yè)整體業(yè)績向好奠定了股價上漲的基礎，而并購重組無疑成為了股價走強的催化劑。
水泥業(yè)是一個規(guī)模效應明顯的行業(yè)。要在行業(yè)中立足，必須在結(jié)構(gòu)調(diào)整中擴大規(guī)模，成為區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，提高在區(qū)域市場的話語權。目前的情況是：我國水泥企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負債率低于60%的不多。受資金制約，國內(nèi)眾多中小水泥企業(yè)不僅失去了擴張機會，還面臨沉重的還貸壓力。
水泥企業(yè)資金的短缺卻為有實力的大企業(yè)進行收購、兼并，提供了難得的市場機遇。包括外資在內(nèi)的有實力的大集團，敏銳地抓住這一有利時機，加大對國內(nèi)水泥企業(yè)的并購力度，有選擇地對區(qū)域龍頭或有望成為區(qū)域龍頭的水泥企業(yè)進行投資。一年來，水泥板塊并購浪潮風起云涌：中國非金屬材料總公司入主天山股份，法國拉法基集團收購四川雙馬，HOLCHIN B.V.增持華新水泥B股，德國海德堡入股冀東水泥子公司，海螺水泥引入MS Asia Investment Limited和國際金融公司兩家戰(zhàn)略投資者，海螺水泥牽手昌興礦業(yè)投資有限公司入股巢東股份等等。
重點關注龍頭股
我們認為，不少水泥上市公司在水泥行業(yè)中都處于龍頭地位，其生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績一般都是行業(yè)中的佼佼者，有望獲得并購紅利，是投資者應重點關注的投資品種。這類公司包括：G海螺、G華新、G冀東、G亞泰、G天山等。
G海螺（600585）：公司是目前國內(nèi)最大的水泥熟料生產(chǎn)及銷售商。截至2005年底，公司在華東和華南區(qū)域的11個熟料生產(chǎn)基地熟料總產(chǎn)能已達4550萬噸，23家水泥粉磨工廠的水泥總產(chǎn)能已達6150萬噸，位列全國第一。海螺水泥在短短的10年時間內(nèi)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，一個重要原因是轉(zhuǎn)動了重組并購的輪子。公司正是通過兼并重組，一步步從寧國走到蕪湖，走出安徽，走向華南。
（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）
編輯：zyj
監(jiān)督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
