柳工并購(gòu)重組大幕開啟

　　被譽(yù)為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)排頭兵的柳工（000528），在壯大自身資本實(shí)力的基礎(chǔ)上，又將借助兼并重組的力量，不斷擴(kuò)充產(chǎn)品線和市場(chǎng)覆蓋率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。

　　而在實(shí)施兼并重組的同時(shí)，柳工也定下了新的宏偉目標(biāo)：到2012年，銷售收入超過300億元，進(jìn)入全球行業(yè)前15名；到2020年，進(jìn)入全球行業(yè)前5名，海外銷售收入占比三分之一。

　　雖然柳工選擇在現(xiàn)在大規(guī)模啟動(dòng)并購(gòu)重組被普遍看好，但也有分析認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，特別是海外并購(gòu)重組的風(fēng)險(xiǎn)更大，更需要審慎評(píng)估。

　　正逐步走出陰霾

　　柳工集團(tuán)董事長(zhǎng)王曉華近日透露了一組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：1－6月，柳工集團(tuán)銷售收入為53.1567億元，同比下降14.1%；整機(jī)銷量19673臺(tái)，同比下降18.3%。

　　王曉華說(shuō)：“雖然今年上半年業(yè)績(jī)?nèi)匀煌认陆?，但是已?jīng)逐月向好。”

　　在王曉華看來(lái)，金融危機(jī)給柳工搶占市場(chǎng)份額提供了良機(jī)。他還提供了另一組數(shù)據(jù)：截至6月30日，柳工累計(jì)出口整機(jī)1604臺(tái)，整機(jī)和配件出口金額為4.27億元。其中裝載機(jī)占中國(guó)出口市場(chǎng)份額同比上升6.8個(gè)百分點(diǎn)，銷售收入出口第一，銷售量第二；挖掘機(jī)出口市場(chǎng)份額提升了10個(gè)百分點(diǎn)，銷售額出口第一，銷售量出口第三；壓路機(jī)占中國(guó)出口市場(chǎng)份額大幅上升了12.6%，一舉從2008年的出口第三躍居第一。

　　王曉華表示，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)影響仍在持續(xù)，下半年將會(huì)趨好。預(yù)計(jì)中國(guó)整個(gè)行業(yè)全年下降15%以上，不過全年全球工程機(jī)械市場(chǎng)下降幅度將達(dá)到30%左右。

　　“應(yīng)對(duì)危機(jī)，我們首先從縮減開支、削減庫(kù)存做起，?，F(xiàn)金流，保市場(chǎng)占有率。我的想法就是，力爭(zhēng)讓企業(yè)強(qiáng)身健體，爭(zhēng)取在內(nèi)部管理控制上上一個(gè)檔次?！蓖鯐匀A說(shuō)。

　　大演兼并重組戲

　　最近兩年以來(lái)，其實(shí)柳工就一直處于高速擴(kuò)張之中。

　　去年2月22日，柳工以8957萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)蚌埠市振沖安利工程機(jī)械有限公司100%股權(quán)。今年3月30日，安徽柳工蚌埠起重機(jī)研發(fā)制造基地已經(jīng)正式開工。去年4月，柳工發(fā)行了8億元6年期可轉(zhuǎn)債募資，收購(gòu)大股東柳工集團(tuán)所持的附件公司股權(quán)及福利廠產(chǎn)權(quán)，并將進(jìn)一步拓展海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

　　柳工副總裁楊一川表示，兼并重組作為關(guān)鍵點(diǎn)，始終是柳工做大做強(qiáng)的重點(diǎn)，也是公司未來(lái)的發(fā)展方向。公司的兼并重組有兩個(gè)方向：一是供應(yīng)鏈方向，即收購(gòu)關(guān)鍵零部件生產(chǎn)企業(yè)，如液壓、電控系統(tǒng)等；二是產(chǎn)品鏈方向，向煤炭機(jī)械、樁工機(jī)械和混凝土機(jī)械產(chǎn)品延伸，這些都是毛利率較高的產(chǎn)品。

　　“我們將非常穩(wěn)妥地謀劃，爭(zhēng)取在工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)獲取最尖端的技術(shù)，并設(shè)立研發(fā)中心，力爭(zhēng)站在巨人的肩膀上?！睏钜淮ㄕf(shuō)。

　　柳工的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度很高，但資本金絕對(duì)值并不高。未來(lái)，柳工還將進(jìn)一步壯大企業(yè)資本金。

　　欲強(qiáng)攻海外市場(chǎng)

　　王曉華提出，到2009年，柳工要實(shí)現(xiàn)出口2.7億美元，出口在銷售收入中的比例超過15%。目前，在印度、摩洛哥等市場(chǎng)，柳工裝載機(jī)的市場(chǎng)占有率已超過卡特彼勒。

　　2003年以來(lái)，柳工先后在重點(diǎn)目標(biāo)市場(chǎng)建立了十多個(gè)辦事處和分公司，如澳洲柳工公司、印度柳工公司、北美柳工公司，其中2008年在印度建廠投資2億元；同時(shí)在全球發(fā)展了40多家國(guó)際經(jīng)銷商，建成8個(gè)零件中心，銷售地區(qū)由傳統(tǒng)的非洲擴(kuò)展到五大洲80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，銷售產(chǎn)品由裝載機(jī)擴(kuò)展到柳工全系列產(chǎn)品。

　　楊一川認(rèn)為，所謂的國(guó)際化應(yīng)該是運(yùn)用全球資源，進(jìn)行全球管理，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全球制造。今明兩年，柳工在國(guó)內(nèi)外都在考慮并購(gòu)整合項(xiàng)目，有些項(xiàng)目進(jìn)程會(huì)比較快。尤其是以烏茲別克和波蘭為代表的東歐地區(qū)，將是柳工進(jìn)行戰(zhàn)略拓展的重點(diǎn)。

　　對(duì)此，分析人士指出，如果實(shí)施得好，現(xiàn)在此時(shí)啟動(dòng)海外并購(gòu)重組，無(wú)疑將是一個(gè)好時(shí)機(jī)。不過，如果實(shí)施不好，仍然會(huì)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　■背景資料

　　工程機(jī)械第一股

　　柳工至今依然保持著中國(guó)裝載機(jī)行業(yè)的龍頭地位，與其最早利用資本市場(chǎng)有著非常重要的關(guān)系。

　　工程機(jī)械是一個(gè)研發(fā)投入巨大的行業(yè)。上世紀(jì)八九十年代，國(guó)家財(cái)政在工程機(jī)械行業(yè)研發(fā)撥款方面顯得非常吃力。資金成為柳工的掣肘。為了解決這個(gè)棘手的難題，1992年5月，柳工提出要從傳統(tǒng)體制改造為股份制。翌年3月，柳工股份即告成立。20多天后，證監(jiān)會(huì)即批準(zhǔn)了柳工的上市計(jì)劃。

　　上市異常順利和迅速。1993年11月18日，柳工成功登陸深交所。柳工的上市，不僅結(jié)束了廣西沒有一家上市企業(yè)的歷史，也是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的一件大事，在此之前中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)尚無(wú)一家上市企業(yè)。這為柳工后來(lái)在研發(fā)方面的投入且一直保持行業(yè)領(lǐng)先地位提供了資金保障。