建材行業(yè):旺季來臨 分化延續(xù)

國海證券研究所 · 2009-05-12 00:00 留言
  水泥行業(yè)運行數(shù)據(jù)表明:水泥行業(yè)產(chǎn)銷增長,價格穩(wěn)中有升,但利潤微降,顯現(xiàn)一定的壓力。因供求不同,區(qū)域分化明顯。預(yù)計隨著消費旺季的即將到來及國家大規(guī)模基建投資的陸續(xù)開工,5月份水泥行業(yè)的景氣程度有望逐漸趨好。

  玻璃行業(yè)在已出現(xiàn)較大范圍停產(chǎn)的情況下,隨著消費旺季的到來,已出現(xiàn)產(chǎn)銷小幅回升,庫存改善,浮法玻璃價格止跌走穩(wěn)的向好跡象。預(yù)計5月份玻璃行業(yè)的景氣仍可能處于低位運行、等待復(fù)蘇的階段。真正能使玻璃行業(yè)走向復(fù)蘇的依然是供求關(guān)系的改善。

  建材板塊的市盈率水平已高于全部A股和滬深300的估值水平。鑒于建材行業(yè)的整體成長性,可給予其15-20倍市盈率,目前建材板塊的估值水平相對合理,已一定程度反映了其未來的成長性,因此,給予建材行業(yè)中性的投資評級。鑒于該板塊的業(yè)績增長相對明確,且后市存在一定的政策預(yù)期,預(yù)期后市有望保持活躍。建議逢低增持其中的優(yōu)勢公司。

  鑒于建筑施工的季節(jié)性及春節(jié)長假的影響,一季度通常不是建材行業(yè)的消費旺季;此外,國家4萬億投資的啟動及實施也存在一定的時滯性,因此,建材公司的一季報并未出現(xiàn)太多的驚喜。截至到2009年4月24日,僅11家公司凈利潤出現(xiàn)增長,而21家公司則出現(xiàn)凈利潤下降的情形。建議投資者根據(jù)一季報情況,合理調(diào)整建材公司的配置。

  由于2010年水泥行業(yè)新增產(chǎn)能對市場的影響尚不明確,可能會一定程度影響水泥行業(yè)2009年的估值水平。因此,選擇水泥公司時應(yīng)關(guān)注其2010年能否保持增長。建議投資者可擇機逢低增持賽馬實業(yè)、天山股份、祁連山等區(qū)域市場較好的西部公司、以及華新水泥、冀東水泥、海螺水泥等具有產(chǎn)能擴張及整合能力的優(yōu)勢公司建議逢低增持南玻、金晶科技等涉足新能源且業(yè)績有望持續(xù)增長的優(yōu)勢玻璃公司,建議逢低增持中材科技、海螺型材等有望受益于國家擴內(nèi)需政策和節(jié)能減排政策、業(yè)績有望持續(xù)增長的優(yōu)勢建材公司。
(中國混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)

編輯:

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個人觀點,不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評論

網(wǎng)友留言僅供其表達個人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場

暫無評論

發(fā)表評論

閱讀榜

2024-12-24 00:43:23