中聯(lián)重科:估值15-15.5元 謹(jǐn)慎推薦

　　中聯(lián)重科（000157）起重機(jī)產(chǎn)品中，履帶起重機(jī)發(fā)展勢(shì)頭最好。預(yù)計(jì)2008年公司可實(shí)現(xiàn)10億元銷售收入，其中出口收入超過(guò)一半；根據(jù)訂單2009年公司履帶起重機(jī)有望完成30億元收入，將成為增長(zhǎng)最顯著的產(chǎn)品。預(yù)計(jì)起重機(jī)業(yè)務(wù)2008年收入為57.6億元，同比增長(zhǎng)36.9%。

　　2009年公司的履帶起重機(jī)的收入將達(dá)25億元以上，同比增長(zhǎng)150%，是2009年公司增長(zhǎng)的最大亮點(diǎn)；汽車起重機(jī)等將增長(zhǎng)8%，收入達(dá)50億元左右；起重機(jī)業(yè)務(wù)總體收入合計(jì)為75.39億元，同比增長(zhǎng)30%。去年中聯(lián)的混凝土機(jī)械面臨較大壓力，其中泵車由于使用成本較高，下降最快，去年12月以來(lái)，銷量環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，而且市場(chǎng)反饋的需求信息明顯增加，但相關(guān)投資項(xiàng)目沒(méi)有落實(shí)，因此需求意向還沒(méi)有形成現(xiàn)實(shí)的訂單。未來(lái)2年公司的混凝土機(jī)械仍將面臨較大壓力。

　　預(yù)計(jì)公司2008年-2010年每股收益分別為1.11元、1.25元和1.53元。按12市盈率，2009年合理估值為15元。按絕對(duì)法估值，合理估值為15.46元。專家認(rèn)為公司的綜合估值區(qū)間為15元-15.5元，維持“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。
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