華新水泥：產(chǎn)能的增加致使業(yè)績大幅提高

　　華新水泥（600801）公布2008年中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入27.25億元，同比增長31%；實現(xiàn)凈利潤1.91億元，同比增長74.42%；每股收益0.50元。公司預(yù)計，今年1-9月份，盈利累計額同比增幅可能將超過50%。中報顯示，水泥銷量增長及水泥售價的提升是上半年華新水泥營業(yè)收入同比增長三成的主要原因。主營業(yè)務(wù)方面，水泥實現(xiàn)營業(yè)收入25.36億元，毛利率21.02%，減少1.5個百分點；實現(xiàn)混凝土收入4636.06萬元，毛利率15.30%，減少2.25個百分點。

　　水泥量價齊升是華新水泥盈利大幅增加的主要原因

　　上半年公司實現(xiàn)水泥及熟料銷量1088萬噸，較去年同期增長201.56萬噸，增幅達(dá)22.74％；水泥平均售價235.23元/噸（不含稅），較上年同期增加12.39元/噸。產(chǎn)銷量的增長及水泥價格的提高，使公司營業(yè)收入和經(jīng)營業(yè)績較上年同期明顯提升。報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入2,724,526,222元，比上年同期增長31％；實現(xiàn)凈利潤191,148,035元，比上年同期上升74%。

　　公司2007年新建的水泥項目順利達(dá)產(chǎn)，且公司所在地區(qū)的PO32.5,PO42.5水泥的平均價格上漲5.6%左右，使公司盈利大幅增加，2008年，公司計劃建設(shè)熟料生產(chǎn)線7條，粉磨站3個，攪拌站8個，骨料生產(chǎn)基地4個。預(yù)計2008年項目部分投產(chǎn)后，公司將新增熟料產(chǎn)能280萬噸，粉磨能力580萬噸；混凝土生產(chǎn)能力達(dá)到255萬方，骨料生產(chǎn)能力達(dá)到600萬噸/年。

　　立足中部，開拓西南市場

　　華新早在"十五"期間就制定了"大十字"發(fā)展戰(zhàn)略，開始沿著長江水道和京廣鐵路布局設(shè)點，但華新的主力，仍然在湖北。在07年底，華新在湖北的水泥產(chǎn)能將接近1500萬噸/年，占到公司總產(chǎn)能的70%左右。

　　2008年6月，華新水泥四川渠縣日產(chǎn)4000噸水泥熟料生產(chǎn)線日前正式開工。這是華新水泥首次在四川投資建廠，也是四川"5·12"特大地震后開工興建的第一條水泥生產(chǎn)線。災(zāi)后僅一個月就實現(xiàn)正式開工，是同類型項目中效率最快的。該項目一期投資6.5億元，將新建一條日產(chǎn)4000噸熟料帶窯外分解的新型干法水泥生產(chǎn)線，配套建設(shè)自備礦山開采工程及自發(fā)自用的低溫余熱發(fā)電設(shè)施等。預(yù)計11個月后可完工投入生產(chǎn)。項目建成后，可年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)水泥250萬噸。

　　7月，華新水泥與四川萬源市簽訂年產(chǎn)120萬噸新型干法水泥生產(chǎn)線項目建設(shè)協(xié)議。這是四川渠縣項目正式開工后，公司落戶四川的第二條新型干法熟料水泥生產(chǎn)線。該生產(chǎn)線位于川陜渝三省市結(jié)合部的秦巴山區(qū)，是重要的人流、物流和信息中心，其礦產(chǎn)和天然氣資源十分豐富，也是國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的一個重點地區(qū)。萬源項目一期工程將建設(shè)一條日產(chǎn)2500噸新型干法熟料水泥生產(chǎn)線和配套4.5MW純低溫余熱發(fā)電項目。

　　華新連續(xù)在西南地區(qū)的擴張對公司而言有重要意義，西南地區(qū)的巨大水泥需求將為華新水泥未來的成長提供保障。。

　　成本上升影響公司的毛利率水平。

　　公司水泥銷售毛利率為21.02％，比上年同期下降了1.5個百分點，主要原因是煤炭價格的上漲。

　　公司本地缺乏煤炭資源，用煤主要依賴向外省訂購，煤炭成本占水泥生產(chǎn)成本的45%，預(yù)計煤炭價格2008年上漲40%，公司的生產(chǎn)成本將上升18%，公司的總成本會上升13%，下半年是水泥銷售的旺季，水泥產(chǎn)品仍有提價空間，全年水泥產(chǎn)品的平均提價幅度預(yù)計在8%-11%左右，從全年來看，成本上升將使公司的產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)下降。